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| 長(cháng)豐復牌利好出盡 中長(cháng)期仍具想象空間 |
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| 2009-05-27 本報記者:邢梅 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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因股權轉讓而停牌4個(gè)交易日的長(cháng)豐汽車(chē)25日復牌。失去收購消息支持的長(cháng)豐汽車(chē)股價(jià)沖高回落。開(kāi)盤(pán)后一度沖擊漲停板，卻以5%的跌幅收盤(pán)。26日(截至上午，比25日微漲1%。)業(yè)內人士分析，這是因為利好出盡，部分資金獲利出逃。
長(cháng)豐汽車(chē)股票價(jià)格在不到半個(gè)月的時(shí)間，就從4月29日的最低8.99元/股，漲到了5月18日停牌收盤(pán)時(shí)的13.99元/股，漲幅在50%以上，股價(jià)是半年內最低點(diǎn)3.76元的4倍。但公司4月29日公布的一季報顯示，2009年1-3月長(cháng)豐每股收益僅0.035元，凈利潤同比減少30.85%。顯然，公司股價(jià)的上漲與基本面并不吻合。
國泰君安汽車(chē)分析師張欣在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從去年末的5元漲到現在，長(cháng)豐目前的股價(jià)已經(jīng)積聚了一定的風(fēng)險，短期內可能會(huì )面臨調整。廣汽和長(cháng)豐簽約之后，一切就要按部就班地進(jìn)行：召開(kāi)股東大會(huì )、更名、人事調整、新車(chē)型引進(jìn)和生產(chǎn)等等，至少在
1到2個(gè)月內不會(huì )有新的利好出現。至于自主品牌新車(chē)型引進(jìn)和市場(chǎng)推廣至少也要等到明年才能見(jiàn)分曉。
浙商證券汽車(chē)分析師馬春霞表示，長(cháng)豐汽車(chē)后期的市場(chǎng)表現和政策有很大關(guān)系。從目前來(lái)看，長(cháng)豐SUV的市場(chǎng)份額還在下降之中。長(cháng)豐通過(guò)這次收購獲得轎車(chē)目錄，廣汽總經(jīng)理曾慶洪公開(kāi)表示，廣汽長(cháng)豐的轎車(chē)會(huì )很快上市。按照廣汽與長(cháng)豐的商定，未來(lái)五年將在湖南投入100億元，形成50萬(wàn)輛的產(chǎn)能規模，銷(xiāo)售收入突破400億元。按照這一收入及盈利目標，未來(lái)的單車(chē)售價(jià)約8萬(wàn)元，單車(chē)盈利約1萬(wàn)元，因此可以認為廣汽和長(cháng)豐未來(lái)將以自主品牌轎車(chē)，特別是中低端轎車(chē)為發(fā)展方向。這一細分市場(chǎng)競爭尤為激烈，利潤率相對較低，前途未卜。而且，轎車(chē)投資的產(chǎn)能釋放也需要至少2年時(shí)間。
廣汽集團是國內八大汽車(chē)集團中盈利能力最強的企業(yè)。據普華永道中天會(huì )計師事務(wù)所審計，2008年，廣汽集團實(shí)現營(yíng)業(yè)收入69億元，雖進(jìn)行了大額減值計提，但凈利潤仍高達29億元，歸屬于公司股東的凈利潤16億元。合營(yíng)的廣州本田和廣州豐田2008年銷(xiāo)售額達到768億元，凈利潤61億元。為了減少了層層審批的時(shí)間，廣汽集團收購長(cháng)豐汽車(chē)29%的股權，沒(méi)有觸及要約收購比例，同時(shí)也為后續資產(chǎn)注入留下空間。
有分析師認為，如果后期廣汽注入零部件等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，對市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是很大的利好。但廣汽集團總經(jīng)理曾慶洪對后期增持和資產(chǎn)注入不置可否，“未來(lái)不好說(shuō)，要看政策�！彼f(shuō)。
對于市場(chǎng)關(guān)于廣汽收購長(cháng)豐是為了實(shí)現借殼整體上市的猜測，曾慶洪說(shuō)，長(cháng)豐汽車(chē)是上市公司，是很好的融資平臺，但是目前廣汽借殼上市的說(shuō)法是站不住腳的。他說(shuō)，目前廣汽整體上市還有些問(wèn)題，如果配合國家目前的汽車(chē)振興規劃與鼓勵兼并重組的產(chǎn)業(yè)政策，還是有機會(huì )的。他希望國家證券行業(yè)管理部門(mén)能“在法律條文上進(jìn)行一些考慮和斟酌”，以實(shí)際行動(dòng)支持企業(yè)兼并重組。
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