騰中重工老板與悍馬首席執行官在德陽(yáng)會(huì )談。     今年3月11日，悍馬首席執行官JimTaylor在四川德陽(yáng)與騰中重工老板和德陽(yáng)當地政府官員舉行了會(huì )談。這是JimTaylor向德陽(yáng)市委書(shū)記方小方贈送悍馬車(chē)模。 新華社發(fā)黃建培攝

    近日“悍馬收購”事件鬧得沸沸揚揚，一個(gè)是美國老牌汽車(chē)企業(yè)通用旗下的知名品牌悍馬，一個(gè)是中國西部一家名不見(jiàn)經(jīng)傳的民營(yíng)企業(yè)四川騰中重工。對這起沒(méi)有任何前兆的海外并購案，業(yè)界人士著(zhù)實(shí)大吃一驚，繼而紛紛質(zhì)疑。
    騰中重工有關(guān)人士解釋?zhuān)�此乃醞釀許久的事情，并非一時(shí)沖動(dòng)。騰中重工主要是看中悍馬在消費者心中的美譽(yù)度，以及在全美的市場(chǎng)。還有對技術(shù)的追求，是騰中重工對其進(jìn)行收購的重要原因。如此表白也許有一定道理，因為目前也算是一個(gè)海外收購的好時(shí)機。
    然而，明眼人都不難看出，騰中重工的判斷過(guò)于理想化。從降低收購風(fēng)險的角度出發(fā)，收購方應當認真地進(jìn)行收購悍馬的“不可行性”分析，提出種種質(zhì)疑，以便對未來(lái)可能遇到的各種危機做好應對準備。筆者認為當前至少存有以下三大質(zhì)疑：
    其一，美國人賣(mài)給中國的悍馬并不屬于通用的核心技術(shù)，曾經(jīng)風(fēng)光一時(shí)的悍馬，今天其實(shí)不過(guò)是一個(gè)食之無(wú)味棄之可惜的“雞肋”。說(shuō)白了，悍馬在美國不吃香，車(chē)體塊頭過(guò)大、油耗過(guò)高，價(jià)格昂貴，目前在美國只有很小的消費群，是一種逆潮流的另類(lèi)車(chē)型。
    面對高油價(jià)時(shí)代，在通用等美國汽車(chē)企業(yè)的產(chǎn)品被迫向更節能、更小型、更環(huán)保轉型的關(guān)口，騰中重工對悍馬的收購比印度塔塔對捷豹、路虎老牌豪華品牌的收購市場(chǎng)風(fēng)險更大。要想解決悍馬本身的油耗弊端，談何容易。車(chē)重和馬力決定油耗度，大底盤(pán)、超馬力，想省油簡(jiǎn)直天方夜譚。
    投入巨額改造成本，能不能取得理想效果值得置疑，而解決不了油耗問(wèn)題，能不能正常運營(yíng)下去也同樣讓人擔憂(yōu)。隨著(zhù)國人環(huán)保理念的增強，類(lèi)似的“油老虎”品牌市場(chǎng)只會(huì )越來(lái)越萎縮，而不可能擴張。
    其二，從悍馬品牌近兩年在美國本土和全球的銷(xiāo)量看，下滑速度驚人。因此，悍馬的收購方不但要承擔交易涉及的現金，還要考慮所有債務(wù)，以及如何盡快使悍馬擺脫失血狀態(tài)。
    根據雙方達成的初步協(xié)議，未來(lái)悍馬將在美國保留3000個(gè)工作崗位，包括其153家國內經(jīng)銷(xiāo)商。悍馬公司總部和生產(chǎn)部門(mén)仍將設在美國，公司計劃在全球擴大銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，其中包括尚未開(kāi)發(fā)的中國市場(chǎng)。這對“新悍馬”控制成本、提高競爭力提出了巨大挑戰。在金融危機背景下，更對收購企業(yè)的后續資金儲備提出了很高的要求。此外，收購方需要警惕的還有因為不了解當地法規而容易掉進(jìn)的一些陷阱。例如，工廠(chǎng)如果搬遷涉及的環(huán)境保護方面的責任等。處理不好，形成又一塊“燙手山芋”極有可能。
    其三，對于收購方騰中重工來(lái)說(shuō)，作為一家中國大型的工業(yè)機械集團，面對乘用車(chē)市場(chǎng)，無(wú)疑是個(gè)門(mén)外漢。缺乏乘用車(chē)研發(fā)、制造和營(yíng)銷(xiāo)的經(jīng)驗，沒(méi)有正規的整車(chē)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)技術(shù)和隊伍。騰中重工前身無(wú)非是個(gè)專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)特種車(chē)的企業(yè)，這和乘用車(chē)是完全不同的概念。其中的水有多深，騰中重工也許并無(wú)確切感知。
    以往的經(jīng)驗教訓告訴我們，門(mén)外漢進(jìn)入乘用車(chē)市場(chǎng)分羹，幾乎都沒(méi)有好果子嘗，民企涉水海外收購，更是命運多舛。我們不能不為騰中重工冒著(zhù)海外收購風(fēng)險、半路殺入乘用車(chē)領(lǐng)域捏一把汗。
    對此番收購，更有人懷疑很可能是買(mǎi)賣(mài)雙方的一種熱身炒作。對于騰中重工來(lái)說(shuō)，從名不見(jiàn)經(jīng)傳到一夜成名、舉世皆知，即便花1億美元的廣告費恐怕也難以達到。對于通用公司來(lái)說(shuō)，既然悍馬品牌要賣(mài)掉，行情又不好，不失時(shí)機地早些放出“煙幕彈”來(lái)炒作一番，對其他有意收購者也是個(gè)“刺激”，興許還能起到“提價(jià)”作用。

    背景資料
    騰中重工：
    四川騰中機械設備制造有限公司，注冊成立于2005年1月，于2008年1月更名為四川騰中重工機械有限公司。由四川騰中機械設備制造有限責任公司和四川華通投資控股有限公司共同出資設立的，是國內的大型民營(yíng)工業(yè)集團之一。公司主要生產(chǎn)重型機械設備，包括路橋、建筑和能源設備，并涉足特種車(chē)輛生產(chǎn)，年創(chuàng )稅收6000萬(wàn)元，并于2007年及2008年連續兩年獲得機械行業(yè)納稅大戶(hù)稱(chēng)號。
    通用悍馬：
    悍馬由美國汽車(chē)綜合公司研制，最初為軍用車(chē)輛，1999年，通用汽車(chē)購入悍馬品牌，開(kāi)始生產(chǎn)、銷(xiāo)售民用型悍馬車(chē)。素有“越野車(chē)王”之稱(chēng)。但是悍馬高昂的價(jià)格和過(guò)高的油耗，讓其銷(xiāo)量受到限制。數據顯示，2008年，悍馬車(chē)銷(xiāo)售27485輛，比2007年下降51%。由于悍馬車(chē)價(jià)格不菲，目前仍主要在美國銷(xiāo)售。