PE欲接手東星 中航油縱向一體化難度或加大
    2009-08-18    本報記者:方燁 實(shí)習生:王喜文    來(lái)源:經(jīng)濟參考報

    “今天是我們最后一次在這里開(kāi)發(fā)布會(huì )了!痹17日東星航空公司在北京召開(kāi)的媒體見(jiàn)面會(huì )上,東星航空總經(jīng)理趙長(cháng)兵第一句話(huà)就這樣表示。他同時(shí)在發(fā)布會(huì )上宣布,信中利投資有限公司已經(jīng)決定注資東星航空,東星航空重整方案已上交湖北省高級人民法院。

    新公司定位旅游航線(xiàn)

    在會(huì )上,信中利集團總裁汪潮涌表示,東星航空的重組方案已經(jīng)上交湖北省高級人民法院,目前正在根據法院的要求準備提交補充材料,補充材料將說(shuō)明重整的思路、重整方的資金證明等等。訴訟結果將在兩周內公布。
    他說(shuō),東星航空的價(jià)值無(wú)可替代,湖北旅游市場(chǎng)的資源也絕不能浪費,重組后的新東星航空將避免與三大航空公司正面競爭國內主流航線(xiàn),在繼續保留原有航線(xiàn)業(yè)務(wù)的同時(shí),積極發(fā)展區域旅游專(zhuān)線(xiàn)。信中利愿意出資2-3億元,租賃3架飛機,讓東星航空重新復航。
    汪潮涌表示,華中5省旅游資源極為豐富,結合東星集團自身的旅游資源優(yōu)勢,發(fā)展旅游專(zhuān)線(xiàn)的協(xié)同效應將會(huì )非常明顯。同時(shí),未來(lái)東星航空還將會(huì )逐步涉足高端公務(wù)機市場(chǎng),與國際戰略投資人合作開(kāi)展公務(wù)機業(yè)務(wù),進(jìn)軍高端航空市場(chǎng)。

    注資最終目標——上市

    為什么注資東星航空,汪潮涌說(shuō)得明白:“我們將借助重整契機,著(zhù)力打造適應資本市場(chǎng)發(fā)展要求的‘新東星’。以開(kāi)放的心態(tài)與境內外具有長(cháng)遠發(fā)展眼光的投資人展開(kāi)多層面的資本合作,并努力實(shí)現與資本市場(chǎng)的對接,完成上市目標!
    汪潮涌說(shuō),按照PE的一貫做法,投資企業(yè)就是“扶上馬送一程”,介入重組的模式是“投資——增值——退出”。按他的規劃,信中利在管理方面將不介入,而是交給專(zhuān)業(yè)航空管理團隊進(jìn)行,包括原來(lái)東星航空的業(yè)務(wù)骨干,以及國內外航空界的專(zhuān)業(yè)人才。信中利的注資將作為資本推手,保證企業(yè)當前能夠運營(yíng)。待日后公司走入正軌,還將引入國際航空公司進(jìn)行戰略投資。最終計劃通過(guò)3至5年的時(shí)間,實(shí)現公司盈利,走向資本市場(chǎng)。
    通過(guò)汪潮涌的發(fā)言可以看出,這是標準的PE重組企業(yè)的操作,其目的就是包裝好企業(yè)再賣(mài)出去。正因為此,對于其它公司申請重組東星航空,汪潮涌一概歡迎,表示:“無(wú)論哪個(gè)重整方勝出我們都支持!痹驘o(wú)它,只要信中利成功注資,無(wú)論誰(shuí)再接手,都將是它的下家。

    中航油接手難度恐增加

    作為東星航空主要的債權人之一的中國航空油料集團公司,在要求東星航空重組問(wèn)題上一直表現積極。究其原因,除了其自身一直強調的避免因為東星破產(chǎn)導致國有資產(chǎn)流失以外,對東星本身價(jià)值的看重也是重要原因。
    中國航油的代理律師尹正友批駁東星航空破產(chǎn)管理人觀(guān)點(diǎn)時(shí)表示,東星航空的航空運輸經(jīng)營(yíng)權、航線(xiàn)、時(shí)刻、飛行員以及長(cháng)期形成的客戶(hù)市場(chǎng)資源具有巨大的重整價(jià)值。至于東星航空現在所欠的債務(wù),可以通過(guò)協(xié)商談判讓步以及債轉股等方式解決。
    據記者了解,中國航油希望通過(guò)對東星航空進(jìn)行債轉股,介入民航運輸業(yè)。并且通過(guò)把自己和鄭州新鄭機場(chǎng)、廣州白云機場(chǎng)、武漢天河機場(chǎng)等數家機場(chǎng)都變成東星股東的方式,用上下游的縱向一體化的方式,為東星航空提供廉價(jià)的航油,便利的機場(chǎng)起飛時(shí)刻,以提高其市場(chǎng)競爭力,最終達到在這個(gè)市場(chǎng)分一杯羹的目的。
    盡管信中利注資東星航空,但截至目前只是在向湖北高院提出申請,由于東星航空破產(chǎn)管理人曾要求希望重組東星航空的企業(yè)拿出現金,信中利又愿意自己拿出資金,所以申請存在成功的可能。汪潮涌自己也信心滿(mǎn)滿(mǎn),認為他的注資是為武漢政府排憂(yōu)解難,且他本人和政府溝通渠道暢通,申請可望獲得成功。
    如果信中利最終成功注資東星航空,中航油縱向一體化的計劃無(wú)疑將被打亂。即使日后能夠從信中利手中再拿到東星航空,代價(jià)也將不菲。
    不過(guò)據東星航空公司戰略發(fā)展部高級經(jīng)理朱霖透露,中國航油等7家債權人也在分別向湖北高院提交申請,希望重組東星航空。

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