本報訊　國家統計局公布的最新數據顯示，1至8月份我國城鎮固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)33.0%，比1至7月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。專(zhuān)家表示，8月份的投資回升主要得益于房地產(chǎn)投資的更快回升提供的拉動(dòng)，房地產(chǎn)顯示出接力政府投資的潛力。
　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，從按中央項目和地方項目的投資增速來(lái)看，8月份中央項目投資增長(cháng)22.3%，較上月的25.3%放緩3個(gè)百分點(diǎn)，也是年初一度達到40.3%的高速增長(cháng)以后開(kāi)始進(jìn)入下降通道趨勢的延續。在8月剛剛下發(fā)第四批中央投資800億元的背景下，中央項目投資這樣的表現無(wú)疑令人困惑。但是，如果注意到自去年7月份開(kāi)始，為應對危機沖擊中央項目投資已開(kāi)始由6月份的不到19%一躍而升至7、8月份的25.3%和27.7%，那么，雖有新下發(fā)的中央投資，但中央項目投資依然出現了下降，這主要是因為去年同期基數提高所導致。
　　與此同時(shí)，房地產(chǎn)初顯接力投資的潛力。魯政委說(shuō)，8月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(cháng)14.7%，較上月11.6%加快3.1個(gè)百分點(diǎn)。根據房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資分別占地方項目投資和全部固定資產(chǎn)投資比重20.5%和18.7%測算，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的加速大致可以為本月地方項目投資加速提供0.64 個(gè)百分點(diǎn)的拉動(dòng)，超過(guò)了本月地方項目較上月0.50個(gè)百分點(diǎn)的加速；為全部城鎮固定資產(chǎn)投資加速提供0.58 個(gè)百分點(diǎn)的拉動(dòng)，超過(guò)了總體0.1個(gè)百分點(diǎn)的加速。這說(shuō)明，房地產(chǎn)已初步顯示出未來(lái)可能成為接棒政府投資拉動(dòng)經(jīng)濟的力量。
　　興業(yè)證券首席宏觀(guān)分析師董先安也表示，當前在對經(jīng)濟拉動(dòng)效果明顯的地產(chǎn)業(yè)，企業(yè)投資在繼續擴張。這主要是因為真實(shí)利率中期內在負值區間繼續下探，導致企業(yè)投資動(dòng)力充足，紛紛調整新開(kāi)工面積。由于生產(chǎn)資料總體價(jià)格水平為負，所以實(shí)際地產(chǎn)投資增速會(huì )比公布的更高。
　　董先安說(shuō)，地產(chǎn)投資在加速，三季度發(fā)生的成交量回落的狀況屬于正常調整。短期庫存波動(dòng)的大背景，是真實(shí)利率繼續下降，購房需求持續走高，價(jià)格在波動(dòng)中上行。因預期的突然轉換，地產(chǎn)行業(yè)同股市一樣存在追漲殺跌的正反饋現象。但是，真實(shí)利率決定地產(chǎn)上行趨勢可持續，庫存調整雖然帶來(lái)地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)，但到了四季度，成交量有很高的概率會(huì )重回上行軌道。
　　不過(guò)魯政委對房?jì)r(jià)的過(guò)快上漲表示擔憂(yōu)，認為“這將令房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資回升的可持續性存疑�！钡�是，本月數據顯現出的房地產(chǎn)的“初步潛力”，能否果真在未來(lái)成為現實(shí)的穩定力量，目前還存在一些讓人擔憂(yōu)的地方。最主要的就是前期房?jì)r(jià)上漲速度過(guò)快，導致目前銷(xiāo)量出現停滯。如果這種狀況在未來(lái)無(wú)法改觀(guān)，在銷(xiāo)量停滯的情況下，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資是否能夠繼續保持回升態(tài)勢，則具有相當的不確定性。
　　董先安則強調，地產(chǎn)投資以及對相關(guān)工業(yè)項目投資的拉動(dòng)是決定中國此輪依靠?jì)刃璧慕?jīng)濟復蘇的核心所在。因此，一個(gè)相對穩定的預期、盡量少的政府微觀(guān)干預對于地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展，進(jìn)而對于整體經(jīng)濟有決定性影響。