中國銀行日前發(fā)布的中銀分析(周報)表示，居民購房杠桿率停止增長(cháng)，可能預示房屋銷(xiāo)售將下降。
報告稱(chēng)，將居民新增貸款與住宅銷(xiāo)售的比值作為居民購房杠桿比例的代理變量，經(jīng)過(guò)季節性調整后，2009年四季度居民住宅購買(mǎi)杠桿基本觸頂，2007年四季度就曾經(jīng)出現過(guò)居民購房杠桿率先觸頂，住宅銷(xiāo)售額隨后1個(gè)季度開(kāi)始回落的現象。以此經(jīng)驗，住宅銷(xiāo)售額將在未來(lái)半年內開(kāi)始趨勢性萎縮，2010年下半年可能出現普遍的房?jì)r(jià)下跌。由于2009年投機性買(mǎi)房者成本遠低于目前市值，且租金難以覆蓋持有住宅的按揭還款成本，這將給住宅投資者構成現金流壓力。因此，一旦市場(chǎng)轉向，房?jì)r(jià)升值預期無(wú)法彌補持有成本，二手房市場(chǎng)將先于新房市場(chǎng)陷入回落的境地，且房?jì)r(jià)下跌幅度可能較大(特別是東部地區)。 |
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