分析師認為，支持房市小陽(yáng)春的兩大支柱在通脹和升值預期，但近期也有風(fēng)險在于市場(chǎng)持續量?jì)r(jià)齊升可能引發(fā)進(jìn)一步調控預期。
　　英大證券認為，隨著(zhù)國內經(jīng)濟逐步重回正軌，通貨膨脹預期和人民幣升值的預期越來(lái)越強烈。而房地產(chǎn)作為一種良好的資產(chǎn)保值增值的投資工具，在通貨膨脹預期和人民幣升值的預期下，很有可能成為國內資金和國際熱錢(qián)的流入方向。
　　“考察國際數據和歷史數據，我們發(fā)現，通貨膨脹和本幣幣值與本國房地產(chǎn)價(jià)格確實(shí)存在密不可分的聯(lián)系。這一現象除了與房地產(chǎn)本身的資本屬性有關(guān)外，還與大量流動(dòng)資金產(chǎn)生的流動(dòng)性效應、財富效應以及預期效應有關(guān)�！辈虡s表示，無(wú)論是通貨膨脹還是本幣升值，都意味著(zhù)國內市場(chǎng)上流動(dòng)著(zhù)的貨幣已經(jīng)過(guò)多或者即將增多。貨幣供給的增加，會(huì )刺激對非貨幣金融資產(chǎn)(如房地產(chǎn))的需求，從而推動(dòng)其價(jià)格上漲，這就產(chǎn)生流動(dòng)性效應。
　　財富效應則在于，由于市場(chǎng)貨幣存量的增加，從而引起了社會(huì )公眾手中財富的增值，進(jìn)一步帶來(lái)商品需求和投資需求的上升，進(jìn)而導致房地產(chǎn)價(jià)格上漲。預期效應是在投資者預料本幣將要升值的情況下產(chǎn)生的。當本國貨幣存在升值預期時(shí)，投資者傾向于持有本幣，但持有本幣存在機會(huì )成本，因此，理性投資者會(huì )選擇購買(mǎi)本國資產(chǎn)(如房地產(chǎn))，以享受本幣升值和資產(chǎn)增值帶來(lái)的雙重收益，增加的需求推動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格的上漲。
　　更加需要關(guān)注的是，從近期銷(xiāo)售數據看，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始呈現局部泡沫向全局泡沫擴散的傾向�！皩�(shí)際調研顯示，由于政策負面預期趨緩，投資性需求在兩會(huì )后進(jìn)入速度有所加快，并且呈現一線(xiàn)城市向二三線(xiàn)城市擴散的趨勢，且由于供給的相對短缺，市場(chǎng)呈現“恐慌”性購房的情況，進(jìn)一步加速了市場(chǎng)交易量的回升�！鄙赉y萬(wàn)國的研究報告稱(chēng)。