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| 民航業(yè)迎來(lái)業(yè)績(jì)加速上行期 |
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| 2010-06-30 作者:實(shí)習記者 李唐寧/北京報道 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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暑運伊始，機票價(jià)格從6月下旬開(kāi)始“跳漲”，機票價(jià)格較去年同期提高1至2成。研究人員分析稱(chēng)，鑒于當前行業(yè)維持高景氣，民航業(yè)旺季又即將來(lái)臨，人民幣雙向波動(dòng)可能帶來(lái)匯兌收益，再加上國內成品油價(jià)格有望進(jìn)一步下調，在三季度，民航業(yè)業(yè)績(jì)有望加速上行。
今年上半年，中國民航業(yè)的一大特點(diǎn)是淡季不淡。二季度屬于民航業(yè)淡季，但是國內航線(xiàn)需求增速在4月份出現短暫回調以后，隨即開(kāi)始重新加速增長(cháng)。5月份整體旅客運輸量同比增長(cháng)16.8%，旅客周轉量上升18.9%，增速比上月均有所增加，顯示航空整體需求仍在進(jìn)一步回升。更為難得的是，由于各航空公司主動(dòng)維護價(jià)格水平，在傳統的5月淡季，民航業(yè)取得了12.3億元的利潤。
進(jìn)入6月份，尤其是到了6月下旬的暑期，機票價(jià)格出現了較往年更加猛烈的上漲。記者從游易旅行網(wǎng)了解到，近期各大航空公司從北京出港的航線(xiàn)價(jià)格紛紛大幅上揚，7月1日至8月31日，去往上海的機票因為世博會(huì )的緣故普遍為全價(jià)票，去往其它熱門(mén)城市，如成都、廈門(mén)、杭州、青島、三亞、桂林等地的機票也飆到7折以上。
游易旅行網(wǎng)市場(chǎng)總監王一力對《經(jīng)濟參考報》記者表示，今年機票較去年同期票價(jià)提高了1至2成，而相對于五六月旅游市場(chǎng)的價(jià)格低谷，旅游航線(xiàn)票價(jià)從6月下旬開(kāi)始“跳漲”。隨著(zhù)7月開(kāi)始，學(xué)生出游、家庭親子游、避暑游的升溫，熱門(mén)線(xiàn)路旅游預訂將大幅增長(cháng)，七八月旅游航線(xiàn)預訂將趨緊。
今年旺季票價(jià)較往年更高，業(yè)內普遍認為是由行業(yè)集中度提升引起的�！案偁幐窬謨�(yōu)化是本輪航空景氣的主要驅動(dòng)因素，而且有別于過(guò)去航空公司在景氣高峰大量引進(jìn)運力導致行業(yè)周期波動(dòng)，航空公司對高鐵謹慎預期導致其運力引進(jìn)非常謹慎，我們預計2011年行業(yè)供需的改善將更加明顯，驅動(dòng)業(yè)績(jì)繼續大幅增長(cháng)�！眹鹱C券分析師李莉芳說(shuō)。
中投證券研究所副所長(cháng)王鵬則表示，當前機票價(jià)格提升的原因有兩個(gè)方面：一是三季度即處于旺季，又逢世博盛會(huì )，在目前高客座率下，票價(jià)指數變化的彈性在增大。二是行業(yè)市場(chǎng)集中度提升有利于減少航線(xiàn)票價(jià)競爭，穩定和提升票價(jià)。
淡季不淡，旺季票價(jià)更高，帶來(lái)了行業(yè)景氣的增加。平安證券分析師儲海預測，今年暑期民航將迎來(lái)運輸高峰，6-8月份各項生產(chǎn)數據將繼續保持目前高速增長(cháng)的態(tài)勢。在價(jià)格水平高漲的因素下，各航空公司將創(chuàng )造“相當不菲”的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。
當前民航業(yè)面臨的利好還不止這些，至少還要包括人民幣匯率的波動(dòng)和國內油價(jià)可能的下調。來(lái)自國金證券的研究報告認為，雖然匯改對航空公司主營(yíng)利潤的影響并不顯著(zhù)，但是將促使航空公司產(chǎn)生較大匯兌收益。
該券商報告稱(chēng)，我國三大航均擁有巨額的外幣負債，其中絕大部分為美元負債，如果匯率機制改變促使人民幣匯率彈性增強，從現金流和股東價(jià)值上說(shuō)，將減少航空公司未來(lái)實(shí)際的人民幣支付額并對應提升公司股東價(jià)值(企業(yè)價(jià)值減去有息負債)，從利潤上說(shuō)，航空公司將產(chǎn)生較大的匯兌收益，減少公司的財務(wù)成本。
國內成品油價(jià)格則有望在下月迎來(lái)再次下調。王鵬說(shuō)，按照我國現行成品油定價(jià)調整機制，以22個(gè)工作日為周期，當布倫特、迪拜、辛塔三地油價(jià)加權均價(jià)變化率達到或超過(guò)4%時(shí)，國內油價(jià)具備調整條件。6月21日三地原油加權均價(jià)變化率(基準期5月28日)達到-5.52%，如果國際油價(jià)維持現狀的話(huà)，7月1日我國成品油價(jià)有望迎來(lái)再次下調。
航油價(jià)格是航空公司運營(yíng)最主要的成本之一，油價(jià)高的時(shí)候甚至能占到總成本價(jià)的40%左右，油價(jià)的下調無(wú)疑將減輕航空公司的成本壓力。
“我們預計(民航業(yè))三季度的客座率，尤其是票價(jià)水平將遠超歷史最好水平，旺季賺錢(qián)效應將非常明顯。未來(lái)行業(yè)的景氣程度將繼續大幅改善，航空公司2011年業(yè)績(jì)將有望繼續大幅提升�！崩罾蚍颊f(shuō)。
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