半年前去世的薩繆爾森曾有句著(zhù)名的調侃：當一只鸚鵡學(xué)會(huì )說(shuō)供給與需求時(shí)，它也就成了經(jīng)濟學(xué)家。然而，對于分析許多商品來(lái)說(shuō)，僅僅依賴(lài)這個(gè)框架會(huì )帶來(lái)許多困惑。石油就是一例。石油問(wèn)題難以用簡(jiǎn)單的經(jīng)濟學(xué)原理做出充分的解釋和預測，但高油價(jià)卻反過(guò)來(lái)對現代宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展起到了催化劑的作用。
　　在宏觀(guān)面上，石油的生產(chǎn)和消費總體上是較為平穩的，但油價(jià)卻大起大落。戰后的二十幾年時(shí)間里，全球的石油消費處于一個(gè)快速上升通道，與此同時(shí)，石油生產(chǎn)同步大幅增加，結果在1960年代，國際油價(jià)呈現下降態(tài)勢。1970－1980年代，全球石油的生產(chǎn)和消費增速均有所放緩，但這段時(shí)間卻是有名的高油價(jià)時(shí)期。其背景是歐佩克的成立、數次石油危機以及中東局勢的動(dòng)蕩不安。1980年代中期以后，全球石油消費一直處于溫和上升通道，石油產(chǎn)量大致也是穩步增加，但石油價(jià)格卻出現了巨幅波動(dòng)。尤其是“911事件”之后，國際油價(jià)從2002年初的20美元，用了6年的時(shí)間攀至140美元之上。金融危機爆發(fā)后，油價(jià)又上演了高臺跳水的戲劇性一幕。油價(jià)跌宕起伏的這段歷史清楚地顯示，來(lái)自實(shí)體經(jīng)濟的供給和需求基本面無(wú)法給出充分的解釋。
　　在微觀(guān)面上，中國從未獲得與其購買(mǎi)力相匹配的石油定價(jià)權。在歐佩克對石油市場(chǎng)的控制力有所減弱之后，國際石油供求市場(chǎng)大致可認為是一個(gè)壟斷競爭狀態(tài)。然而，在這個(gè)市場(chǎng)上，各石油進(jìn)口國的議價(jià)能力并非簡(jiǎn)單地由其消費量決定。英國大致能夠做到石油的自給自足，但英國在油價(jià)博弈中占有重要地位。近二十年來(lái)，中國石油(601857,股吧)進(jìn)口量迅速增加，但在油價(jià)上，基本還是個(gè)價(jià)格接受者。鐵礦石市場(chǎng)是一個(gè)更極端的明證。這表明，油價(jià)絕不僅僅是供求之間數量匹配的結果。
　　2002年來(lái)，國際油價(jià)出現了巨幅波動(dòng)，這一波動(dòng)顯然挑戰了此前的石油經(jīng)濟學(xué)。這一段時(shí)間，國際石油的生產(chǎn)和消費波動(dòng)很小，主要產(chǎn)油國也沒(méi)有爆發(fā)重大地緣危機。美元指數在金融危機之前經(jīng)歷明顯下降，但這一下降幅度還不足以解釋國際油價(jià)的高漲。實(shí)際上，石油與其他大宗商品以及貴金屬一起，成了國際金融市場(chǎng)泡沫化的重要組成部分。我們都說(shuō)，國際金融危機源于房地產(chǎn)領(lǐng)域的泡沫，但房?jì)r(jià)與油價(jià)等商品價(jià)格的上漲相比，簡(jiǎn)直是小巫見(jiàn)大巫；與此同時(shí)，國際資本在石油市場(chǎng)上的杠桿率也要遠高于房地產(chǎn)市場(chǎng)。
　　高油價(jià)會(huì )產(chǎn)生顯著(zhù)的福利效應。上帝是公平的。中東拉美等發(fā)展中國家盡管軍事政治力量難成世界一級，但卻擁有發(fā)達國家需要的石油資源。在某種條件下，產(chǎn)油國為了共同的利益能夠達成一致減產(chǎn)行動(dòng)，以便對西方國家構成牽制，也是為了能更加合理地開(kāi)發(fā)石油資源。當然在油價(jià)高企的時(shí)期，歐佩克有時(shí)也會(huì )決定增產(chǎn)以平抑油價(jià)。曼昆在他的《經(jīng)濟學(xué)原理》中解釋說(shuō)，產(chǎn)油國不愿意持續減產(chǎn)抬高油價(jià)的一個(gè)原因是，石油雖然重要，但當油價(jià)保持在高位時(shí)，一些替代能源和節能技術(shù)就有了市場(chǎng)，這將降低未來(lái)對能源的需求以及國際油價(jià)，結果會(huì )損害產(chǎn)油國利益。因而，從長(cháng)期來(lái)看高油價(jià)對產(chǎn)油國來(lái)說(shuō)，并不總是好事。
　　不過(guò)在2002－2008的高油價(jià)時(shí)代，產(chǎn)油國還是獲得了豐厚的收入，這些收入差不多都是以美元計價(jià)，即石油美元。石油美元是全球經(jīng)濟失衡的一個(gè)重要組成部分。產(chǎn)油國（當然還包括中國這樣的貿易盈余國家）代表了儲蓄過(guò)剩的一方，而美國代表了負儲蓄和過(guò)度消費的一方。石油美元通過(guò)主權財富基金和其他渠道，又會(huì )流回美國。在格林斯潘以及伯南克眼中，這是長(cháng)期利率保持低位的主要原因。長(cháng)期利率不在美聯(lián)儲的控制之下，但卻是房地產(chǎn)泡沫的主要誘因。從這個(gè)角度說(shuō)，高油價(jià)不僅是國際流動(dòng)性過(guò)剩的一個(gè)產(chǎn)物，還是國際流動(dòng)性過(guò)剩的一個(gè)來(lái)源，可以說(shuō)，兩者之間存在某種正反饋機制。
　　在這個(gè)正反饋機制中，產(chǎn)油國多少可歸入受益者一方，它們積累起了龐大的財富，一些國家的王室富可敵國，而迪拜甚至在沙漠中創(chuàng )造了超級城市的奇跡。美國憑借其國際貨幣發(fā)鈔國的地位，也有效規避了高油價(jià)的負擔。在高油價(jià)時(shí)期，美元供給保持在寬松狀態(tài)，美元指數走低。在國際金融危機中，這兩類(lèi)國家都遭受了一定損失。但隨著(zhù)龐大的救市資金注入到全球各個(gè)角落，油價(jià)已經(jīng)從危機中的底部有了像樣的反彈，在通脹預期和國際資金的推動(dòng)下，高油價(jià)的故事還可能重演。
　　簡(jiǎn)單的經(jīng)濟學(xué)框架不僅無(wú)法解釋石油的邏輯，相反石油問(wèn)題在相當大程度上改變了現在宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)的面貌。石油在經(jīng)濟學(xué)理論發(fā)展史上，可以說(shuō)占有重要地位。1970年代的高油價(jià)曾對經(jīng)濟學(xué)開(kāi)了個(gè)不小的玩笑。在此之前，人們曾經(jīng)無(wú)法理解滯漲的出現。然而，高油價(jià)所帶來(lái)的供給面沖擊，一方面增加了企業(yè)成本進(jìn)而推高一般物價(jià)，另一方面也減少了產(chǎn)出。這使得高通脹和高失業(yè)并存。經(jīng)典的凱恩斯經(jīng)濟學(xué)是需求管理的經(jīng)濟學(xué)，對供給面的忽視使其在滯漲面前一籌莫展。
　　在一定程度上，高油價(jià)不僅催生了供給經(jīng)濟學(xué)，還讓新古典經(jīng)濟學(xué)成為主流。1985年以后，全球主要經(jīng)濟體的宏觀(guān)經(jīng)濟波動(dòng)明顯收窄，在產(chǎn)出和通脹兩方面均是如此。這被伯南克等人稱(chēng)為“大緩和（Great Moderation）”。在解釋“大緩和”的三大主要流派中，有兩個(gè)應該說(shuō)與油價(jià)相關(guān)。一是貨幣當局經(jīng)過(guò)1970年代的高油價(jià)拷問(wèn)，更好地理解了經(jīng)濟運行機制，尤其是采取了更好的貨幣政策。二是“大緩和”僅僅是因為幸運，1985年后，國際油價(jià)波動(dòng)出現了顯著(zhù)的收斂�，F在看來(lái)，第二點(diǎn)解釋看起來(lái)牽強一點(diǎn)。危機之前，國際油價(jià)的上升幅度是史無(wú)前例的。而在此高油價(jià)背景下，全球主要經(jīng)濟體依然保持了一般物價(jià)的平穩。
　　收到清友博士的大作《石油的邏輯》有一段時(shí)間了。我一直把它擺在手邊，有空就翻閱一些章節。這種非系統性地品讀，似乎總能在不同的時(shí)間，激起我不同的遐思邇想，書(shū)中的一些段落和圖表給人相當大的想象空間。該書(shū)涉及到了油價(jià)決定機制的各個(gè)層面，并對石油市場(chǎng)的歷史發(fā)展著(zhù)墨甚多。清友不僅討論了我在這一領(lǐng)域所感興趣的絕大多數問(wèn)題，還讓我的視野由此拓展開(kāi)去，感到從石油這樣的特定視角，或許能夠更加深刻而全面地認識我們生活的這個(gè)世界。正如我在推介這本書(shū)時(shí)所寫(xiě)，“清友博士證明，國際油價(jià)背后完全由其經(jīng)濟學(xué)和國際金融資本游戲規則的邏輯可循，閱讀此書(shū)會(huì )升起一股沖動(dòng)，即中國或許有能力改變其作為油價(jià)博弈的看客角色。本書(shū)并不是經(jīng)濟學(xué)帝國主義的又一產(chǎn)物，它始終站在地緣政治、大國戰略的高度俯瞰石油市場(chǎng)的風(fēng)物變遷�！薄　�

(中國人民銀行上�？偛拷�(jīng)濟學(xué)博士)