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2010-06-28 作者：茅于軾 來(lái)源：上海證券報
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作者：趙 曉 陳光磊
著(zhù)
出版社:鳳凰出版社 |
所謂通脹經(jīng)濟，不是一般的通貨膨脹或通貨收縮，而是以通脹來(lái)維持經(jīng)濟的制度安排。這在中國特有的經(jīng)濟政治結構下，是一種很自然的發(fā)展道路所導致的局面。
2008年金融危機，全球各國都往市場(chǎng)中投入了大量的貨幣，以增加經(jīng)濟系統的流動(dòng)性，拯救一直往下走的國民經(jīng)濟，于是，出現了沒(méi)有人預見(jiàn)到的V型反轉，特別是中國，經(jīng)濟繼續保持增長(cháng)，8.7%的增長(cháng)率讓世界刮目相看，一時(shí)間，中國儼然成為世界經(jīng)濟的火車(chē)頭，風(fēng)景這邊獨好。
但是，這種美好的感覺(jué)因為對通貨膨脹的擔心而變得不確定起來(lái)，在2010年前兩個(gè)月，通脹的苗頭已經(jīng)顯現，2月份2.7%的CPI增長(cháng)率引起了不小的震動(dòng)。
很多人都看到了通脹的苗頭，但是，趙曉是當今敢說(shuō)敢為的年輕經(jīng)濟學(xué)家之一。他比他們看得更遠。
趙曉認為，自從美國次貸危機暴發(fā)引起全球金融危機以來(lái)，由于各國政府為了避免經(jīng)濟衰退而向經(jīng)濟系統投入了巨大的流動(dòng)性，全球泡沫化生存已經(jīng)是一種必然，但是，除了看到通脹的危險，我們更要看到，因為此次危機，世界經(jīng)濟增長(cháng)的模式已經(jīng)發(fā)生了重大改變，我們將進(jìn)入一個(gè)全新的經(jīng)濟時(shí)代——通脹經(jīng)濟時(shí)代。
通脹經(jīng)濟時(shí)代的出現與政府的行為密切相關(guān)，政府已經(jīng)深度介入到了經(jīng)濟增長(cháng)之中，成為經(jīng)濟增長(cháng)的源泉。從此，經(jīng)濟將一直處于通脹狀態(tài)，一旦經(jīng)濟出現衰退，政府會(huì )立刻通過(guò)對經(jīng)濟系統的介入，制造出新的需求，刺激經(jīng)濟的增長(cháng)，經(jīng)濟重新出現通脹的傾向。我們2009年至2010年看到的正是這樣一種經(jīng)濟現象。
趙曉的看法，也從國外著(zhù)名教授那里得到了證明。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主、美國加州大學(xué)伯克利分校經(jīng)濟學(xué)教授丹尼爾·麥克法登（Daniel L
McFadden）在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)就說(shuō)，中國要保持經(jīng)濟增長(cháng)，必須尋找替代出口的新的經(jīng)濟增長(cháng)源。目前，中國政府的消費已經(jīng)實(shí)現了迅速增長(cháng)，投入在不斷增加。
從歷史上看，中國政府尤其具有介入經(jīng)濟增長(cháng)的傳統和沖動(dòng)，因此，相比于日本、歐、美等國，中國更有可能進(jìn)入通脹經(jīng)濟時(shí)代。這就意味著(zhù)，對內，貨幣具有持續貶值的趨勢。
2009年，中國的房地產(chǎn)就給很多人上了教訓深刻的一課。在2008年底，房地產(chǎn)價(jià)格開(kāi)始走低，很多人預測，2009年房地產(chǎn)將繼續下探，善良的人們滿(mǎn)心期待著(zhù)將有機會(huì )一圓自己的住房夢(mèng)，但是，從2009年初開(kāi)始小陽(yáng)春，5月起房地產(chǎn)價(jià)格突然答復大幅上漲，到年底，很多樓盤(pán)的價(jià)格已比年前上漲了將近一倍。原來(lái)能買(mǎi)到一個(gè)臥室的資金，到年底只能買(mǎi)到一間廚房了。后悔嘆息的人不在少數。
作為普通人，不能影響和決定經(jīng)濟政策，就必須努力加深對經(jīng)濟的理解，掌握通脹經(jīng)濟學(xué)的思維，運用通脹經(jīng)濟的規律，從而更好地保護自己的資產(chǎn)。
首先，準確認識通脹。大家都說(shuō)，通貨膨脹是貨幣現象。這話(huà)固然不錯，但這遠不是通貨膨脹最主要的特征。如果通脹僅僅是貨幣現象，一切價(jià)格以同樣的比例上升，這就相當于把100元的鈔票換成200元，對整個(gè)經(jīng)濟沒(méi)有任何影響。通脹對經(jīng)濟影響的實(shí)質(zhì)，在于各種價(jià)格上升的比例是不同的，因此有人獲利，有人損失。價(jià)格上升的速度也是不同的，有的快，有的慢，因此財富的分配發(fā)生變化。比如債權人和債務(wù)人在通脹中就有失有得。
政府通過(guò)通脹，相當于是在征收一種通脹稅，人們如果想少交“稅”，就必須去消費。這其實(shí)是逼迫人們去消費，從而使得貨幣能夠流動(dòng)起來(lái)，促使經(jīng)濟活躍。
其次，每一次經(jīng)濟通縮都是一次投資機會(huì )。通脹經(jīng)濟時(shí)代并不是沒(méi)有通縮，而是當通縮出現之后，政府會(huì )盡快通過(guò)各種手段來(lái)調節經(jīng)濟，促使經(jīng)濟重新走向增長(cháng)。因此，如果在經(jīng)濟通縮的時(shí)候敢于投資，就可以充分享有政府刺激經(jīng)濟所帶來(lái)的益處。
因此趙曉教授說(shuō)：“從投資者的角度，如果你只有蕭條經(jīng)濟學(xué)的思維，那么你在2009年可能會(huì )失去一個(gè)大機會(huì )，相反，如果你同時(shí)還擁有通脹經(jīng)濟學(xué)的思維，則你在2009年或將放膽一搏，并大大斬獲�！�
再次，中國傳統的存錢(qián)方式，可能是最糟的理財方式。長(cháng)期以來(lái)，中國人習慣將錢(qián)存入銀行，認為這樣是“手中有糧，心中不慌”，但是，在通脹經(jīng)濟時(shí)代，這樣的做法只會(huì )帶來(lái)資產(chǎn)的損失。正確的做法，是合適配置資產(chǎn)。這種配置，不但是資產(chǎn)類(lèi)型上的，還應該體現在地區上。通過(guò)不同地區、不同資產(chǎn)類(lèi)型的配置，更好地規避各種風(fēng)險。
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