作者：余永定 出版社：北京三聯(lián)書(shū)店

　　論及中國宏觀(guān)經(jīng)濟與金融領(lǐng)域的學(xué)者，余永定是非常突出的一位。自1996年中國“雙順差”格局顯現以來(lái)，國際收支失衡已成中國宏觀(guān)經(jīng)濟決策和經(jīng)濟增長(cháng)方式轉變的主要障礙。余先生的新文集《見(jiàn)證失衡》即顯示了他對這一問(wèn)題的思考歷程。

　　失衡三部曲

　　從我國經(jīng)濟發(fā)展的轉折點(diǎn)來(lái)看，自1996年第三輪軟著(zhù)陸式的宏觀(guān)調控生效以來(lái)，中國先后經(jīng)歷了東南亞金融危機，經(jīng)濟衰退；加入WT O經(jīng)濟復蘇到過(guò)熱；到2008年下半年經(jīng)濟衰退顯現止，在12年間經(jīng)歷了一個(gè)完整的經(jīng)濟周期。與此伴隨著(zhù)的，是中國執行了出口導向的發(fā)展戰略，出口貿易額占GDP的比重從1998的20%上升到當前的40%左右�！兑�(jiàn)證失衡》一書(shū)副標題“雙順差、人民幣匯率和美元陷阱”，正是國內外社會(huì )各界對國際收支失衡問(wèn)題關(guān)注焦點(diǎn)的三部曲。
　　首先，出口導向的增長(cháng)策略導致了1991年以來(lái)的“雙順差”為特征的中國國際收支局面，這是隨后諸多故事的主要源頭。
　　其次，作為出口導向發(fā)展戰略的政策輔助，壓低人民幣匯率成為1998年以后匯率政策主要思路，同時(shí)也催生了各國敦促人民幣升值的政治壓力。
　　其三，持續雙順差形成了巨額外匯儲備，除了外儲保值增值的大麻煩以外， 因 外 儲 過(guò) 大 產(chǎn) 生 的 沖銷(xiāo)、熱錢(qián)涌動(dòng)、資產(chǎn)泡沫等問(wèn)題，嚴重影響了國內貨幣政策的獨立性，宏觀(guān)調控空間受到了很大限制。
　　余先生認為，全球化是國際收支失衡的時(shí)代背景。在全球化趨勢不可扭轉的背景下，基本每個(gè)國家都主動(dòng)或者被動(dòng)地卷入其中。但參與全球化活動(dòng)的收益顯然并不均等，但收益多寡是一個(gè)問(wèn)題，而被邊緣化則是更大的威脅。

　　失衡不能忽視勞動(dòng)力因素

　　而當前解決中美的國際收支失衡及因此產(chǎn)生的經(jīng)貿摩擦，我們還必須引入一個(gè)更為根本性的因素：勞動(dòng)力。中國過(guò)剩的生產(chǎn)能力緣自投資與生產(chǎn)能力。高儲蓄率決定了高投資率，大規模的廉價(jià)勞動(dòng)力在高投資的作用下迅速地升成為生產(chǎn)能力。資金、技術(shù)和商品迅速地在全球經(jīng)濟體系內流動(dòng)。但是，勞動(dòng)力卻是難以在全球范圍內流動(dòng)的。所以，以中美國際收支失衡為代表的全球國際收支失衡局面，其根本癥結在于，商品可自由流動(dòng)，而勞動(dòng)力不能，也就是說(shuō)隨著(zhù)全球化的深入，而部分生產(chǎn)要素的流動(dòng)卻并未同步 。 這是全球化所帶來(lái)的矛盾。2008年爆發(fā)的國際金融危機，也從另一個(gè)側面顯示，全球化所帶來(lái)的國家之間專(zhuān)業(yè)分工可能無(wú)法持久深入分化。
　　可以預計，只要全球化繼續深入，未來(lái)全世界仍有大量的農業(yè)人口要轉變成工人，不僅美歐日等發(fā)達國家的低端產(chǎn)業(yè)工人要面臨著(zhù)中國勞動(dòng)力的競爭，中國的勞動(dòng)力也將面臨其他新興經(jīng)濟體的潛在競爭。國際收支失衡不僅會(huì )體現在中美之間，還可能體現在中國與其他欠發(fā)達國家之間。
　　余永定曾多次提出，中國不應恐懼人民幣升值，人民幣升值不僅有助于緩解中國日益嚴重的國際收支失衡，還可以消除國內儲蓄與投資占G D P比重過(guò)高的不正�，F象。進(jìn)而，追蹤問(wèn)題的根本，國際收支失衡在于雙順差，而這是結構性問(wèn)題，無(wú)法通過(guò)宏觀(guān)經(jīng)濟政策(財稅等刺激內需)在短期內加以糾正，中國必須盡快調整外資、外貿和產(chǎn)業(yè)政策，這包括大量的要素資源價(jià)格扭曲、財稅優(yōu)惠政策配置、政府對投資等的不正當干預、地方政府在錯誤政績(jì)觀(guān)指導下的盲目引資等等。

　　人民幣升值有助于緩解失衡問(wèn)題

　　另外，消費不振、消費占GDP比重過(guò)低是當前經(jīng)濟增長(cháng)的結構轉型的最大障礙，其原因無(wú)非是居民沒(méi)有能力消費和不敢消費，這是因為初次要素分配的不合理、勞動(dòng)力價(jià)格被長(cháng)期壓抑的結果，也是教育、醫療、住房等被推向市場(chǎng)，二次分配沒(méi)有起到劫富濟貧的作用。而這些究其根本，都是因為最廣大的民眾在稅收、財政支出等方面沒(méi)有發(fā)言權，致使他們成為出口導向經(jīng)濟的“比較優(yōu)勢”(勞動(dòng)力成本低、因被迫儲蓄使得資金成本低)。同樣的問(wèn)題，也存在于外匯儲備，同樣是巨額外匯儲備，日本是藏匯于民，而中國則收匯于國。我們固然可以辯解，外匯收于國家，是因為中國金融體系還不完善，保障國家安全，但這似乎更像一個(gè)政治問(wèn)題。
　　在經(jīng)濟發(fā)展的歷史關(guān)頭，需要勇氣，通觀(guān)《見(jiàn)證失衡》，處處可見(jiàn)余永定先生直言不諱的勇氣。作為建議，余永定在序言中寫(xiě)到 ，“改革的時(shí)機應由政治家把握，但拖延不是出路”。我們同樣希望決策層顯現出改革的勇氣，只有走出了這一步、走好這一步，在未來(lái)的幾十年，中國才能夠繼續保有穩定、高速的經(jīng)濟增長(cháng)。