研讀《通向財務(wù)自由之路》、《投資生存戰》、《專(zhuān)業(yè)投機原理》，你將發(fā)現理解了“火雞故事”與“鱷魚(yú)原則”，就理解了炒股如何止損的要義。
最傳神的炒股故事：“火雞故事”與“鱷魚(yú)原則”
幾乎每一位投資大師級的人物都用過(guò)“止損原則”，都講述過(guò)不止損的種種故事,不過(guò)，
威廉·歐奈爾講述的火雞故事可以說(shuō)最為精辟，最為有名。
故事是這樣的：有一個(gè)人布置了一個(gè)捉火雞的陷阱。他在一個(gè)大箱子的里面和外面灑了玉米，大箱子有一道門(mén)，門(mén)上系了一根繩子，他抓著(zhù)繩子的另一端躲在一處，只要等到火雞進(jìn)入箱子，他就拉扯繩子，把門(mén)關(guān)上。一天，有12只火雞進(jìn)入箱子內，然后有一只偷溜了出來(lái)。他想：“我等箱子里面有12只火雞后，就關(guān)上門(mén)�！比欢诘鹊�12只火雞回到箱內時(shí)，又有一只火雞跑出來(lái)了。他想：“我等箱內有11只火雞后，就拉繩子好了�！笨墒撬诘却臅r(shí)候，又有3只溜出去了。最后，箱內一只火雞也不剩。
“放手讓虧損持續擴大，這幾乎是所有投資人可能犯下的最大虧損”，這是出自投資大師威廉·歐奈爾的名言。
作為美國著(zhù)名的成長(cháng)性企業(yè)的投資大師，威廉·歐奈爾在他近50年的投資生涯中創(chuàng )造了許多驕人戰績(jì)。21歲那年，剛剛告別校園的歐奈爾以500美元作為資本，開(kāi)始了生平第一次投資———買(mǎi)了5股寶潔公司的股票。1960年，威廉·歐奈爾在哈佛大學(xué)的管理發(fā)展所進(jìn)行研究工作時(shí)，便開(kāi)始研究美國歷史上所有漲幅最大的股票所具有的特點(diǎn)。
(威廉·歐奈爾的小傳)
1933年出生于美國的俄克拉荷馬州，1963年他創(chuàng )立威廉·歐奈爾公司，年僅30歲便買(mǎi)下紐約證券交易所的交易席位，創(chuàng )下了最年輕擁有紐交所交易席位的記錄。運用自己創(chuàng )立的CANSLIM投資法，創(chuàng )下在26個(gè)月內大賺20倍的記錄。
在《至高無(wú)上：來(lái)自最偉大證券交易者的經(jīng)驗》書(shū)中，歐奈爾被列為5位最偉大證券交易者之一。
之后，歐奈爾投資成績(jì)甚佳，但真正帶來(lái)投資大師名聲的是1963年創(chuàng )建威廉·歐奈爾公司之后的事。后來(lái)歐奈爾創(chuàng )辦了和全國性商業(yè)報紙《華爾街日報》競爭的《投資者商業(yè)日報》，
1988年，他出版的《笑傲股市》成為當年度全美最暢銷(xiāo)的投資類(lèi)書(shū)籍并幾次再版，他講述的火雞故事即出自這本暢銷(xiāo)著(zhù)作，在這過(guò)程中，他創(chuàng )立了CANSLIM投資系統。
歐奈爾的CANSLIM系統被美國個(gè)人投資者協(xié)會(huì )認為與林奇、巴菲特的選股系統可以相媲美。著(zhù)名心理學(xué)投資研究專(zhuān)家范·K.撒普博士在名作《通向財務(wù)自由之路》中，反復提到的涉及基本面分析的兩個(gè)系統是：歐奈爾的CANSLIM系統和巴菲特的公司模型�？梢�(jiàn)，歐奈爾在他投資界的赫赫大名。
歐奈爾曾提及自己開(kāi)始學(xué)習股票投資時(shí)候，“買(mǎi)了相當于一個(gè)圖書(shū)館，共計有2000本關(guān)于投資的書(shū)籍”，不過(guò)翻閱完之后，他認為非常棒的只有大約8本�！睔W奈爾憶起當年學(xué)習投資時(shí)說(shuō)，“對我有幫助的第一本書(shū)籍，是杰爾拉德?勒布寫(xiě)的《投資生存戰》”，因為這本書(shū)的作者杰爾拉德?勒布是堅定止損派，他的一貫主張是必須在10%之內止損。
回到火雞故事中，歐奈爾用它來(lái)解釋為什么大部分投資人無(wú)法在虧損時(shí)做出止損的決定。他認為止損是投資的第一要義，是最重要的原則，這也是他在著(zhù)作中反復強調的�！澳惚仨毐Ｗo自己的投資賬戶(hù)，特別是當你用客戶(hù)保證金賬戶(hù)來(lái)投資的時(shí)候，止損絕對是個(gè)關(guān)鍵”。
和歐奈爾的火雞故事同樣精辟傳達出止損要義的是維克托·斯波朗迪的鱷魚(yú)原則。
(維克托·斯波朗迪小傳)
專(zhuān)業(yè)證券操盤(pán)手，華爾街的風(fēng)云人物，曾被《巴倫周刊》譽(yù)為“華爾街的終結者”。他做了31年的資金管理人。1978年-1989年，他連續12年投資贏(yíng)利，沒(méi)有任何一年虧損。
維克托曾嘗試將自己的交易系統形成連鎖店的模式，為此花費5年時(shí)間訓練38位人士，最終5人脫穎而出，全部自立門(mén)戶(hù)。
被媒體稱(chēng)為“華爾街的終結者”，自有他的傳奇之處。維克托的交易生涯起始于1966年，在專(zhuān)著(zhù)《專(zhuān)業(yè)投機原理》一書(shū)中，他最愿提及自己最輝煌的一幕：“從1971年開(kāi)始獨立交易以來(lái)，截止1988年1月停止從事例行的盤(pán)中交易為止，我的交易賬戶(hù)不曾在任何一年發(fā)生虧損�！�
話(huà)說(shuō)，年少的維克托曾是一位玩撲克牌的高手。為了練習玩牌的技巧，他隨身都帶著(zhù)一副牌。與女朋友看電影的時(shí)候，“我的左手會(huì )練習單手切牌，而右手就放在每一個(gè)16歲男孩與女孩子看電影時(shí)所應游走的位置”�！霸�16-20歲之間，我的收入頗豐，這主要來(lái)自于撲克賭局與牌技魔術(shù)表演�！�
我們還知道，維克托·斯波朗迪在雷曼公司工作時(shí)，利用學(xué)會(huì )的撲克牌記憶法，熟記紐約交易所掛牌交易的1458只股票代碼。后來(lái)就是靠這樣的本領(lǐng)，成功應聘了交易員的職位，從而走上專(zhuān)業(yè)炒股生涯。
我們還知道，維克托·斯波朗迪的《專(zhuān)業(yè)投機原理》是一部大塊頭研究專(zhuān)著(zhù)。
這些介紹完畢之后，是時(shí)候了解維克托的鱷魚(yú)原則了。
維克托的一個(gè)交易法則被稱(chēng)為鱷魚(yú)原則。這來(lái)源于鱷魚(yú)的吞噬方式：獵物越試圖掙扎，鱷魚(yú)的收獲便越多。假定一只鱷魚(yú)咬住你的腳，它會(huì )咬著(zhù)等待你的掙扎。如果你用手臂試圖掙脫你的腳，則它的嘴巴一張一合，便同時(shí)咬住你的腳與手臂。你越掙扎，便陷得越深。
所以，萬(wàn)一鱷魚(yú)咬住你的腳，務(wù)必記�。耗阄ㄒ坏臋C會(huì )便是犧牲一只腳。
若用市場(chǎng)的語(yǔ)言表達，這項原則便是：當你知道自己犯錯時(shí)，立即了結出場(chǎng)！不可再找借口、期待、禱告或采取其他任何動(dòng)作，趕緊離場(chǎng)……不可試圖調整頭寸、避險或其他無(wú)謂的措施，趕緊認賠出場(chǎng)！
炒股虧損的重要原因，是因為人們在交易之前，并沒(méi)有為自己設定屬于自己的交易準則。維克托·斯波朗迪的建議提醒我們：知識本身絕對不是成功的保證。除了知識，我們還需要一套執行知識的管理計劃以及嚴格遵守計劃的心里素質(zhì)，這樣才可以免除情緒的干擾。