從上世紀九十年代末的東南亞金融危機，到進(jìn)入新世紀以來(lái)的美國次貸危機，每次金融大的動(dòng)蕩，都會(huì )對地區乃至世界經(jīng)濟發(fā)展帶來(lái)巨大破壞。從中我們足以看出，在經(jīng)濟全球化不斷推進(jìn)的今天，金融體系的安全與穩定有著(zhù)多么重要的意義。一方面，金融越來(lái)越成為現代經(jīng)濟社會(huì )正常運轉的樞紐；另一方面，金融又似乎變得越來(lái)越脆弱。一個(gè)國家或地區金融體系的風(fēng)吹草動(dòng)，常會(huì )誘發(fā)全球的金融大動(dòng)蕩乃至世界經(jīng)濟的大蕭條。因此，如何維護金融的安全與穩定，成為國際社會(huì )普遍關(guān)心的大問(wèn)題、大難題。
那么，金融危機究竟是怎么發(fā)生的？如何才能避免金融危機？《經(jīng)濟運行中的貨幣均衡研究》一書(shū)，則以全新的視角為對這一問(wèn)題的回答提供了一條新思路。該書(shū)作者認為，金融危機盡管表現形態(tài)各異，但從本質(zhì)上講，它是貨幣供求嚴重失衡的一種表現。因此，要避免金融危機，就必須解決導致貨幣供求嚴重失衡的深層次矛盾和問(wèn)題。作者進(jìn)一步認為，貨幣供求失衡雖然有貨幣運行本身的問(wèn)題，因而需要通過(guò)強化金融宏觀(guān)調控來(lái)解決；但從深層次上看，貨幣供求失衡更有貨幣運行的環(huán)境（宏觀(guān)經(jīng)濟的總體運行狀態(tài)）問(wèn)題，因而更需要通過(guò)對宏觀(guān)經(jīng)濟運行的調節來(lái)解決。正是基于上述認識，《經(jīng)濟運行中的貨幣均衡研究》一書(shū)的作者，選擇從經(jīng)濟運行這一獨特視角，來(lái)深度研究和解析金融危機和貨幣均衡這一難題。
縱覽全書(shū)，發(fā)現它具有四大鮮明的創(chuàng )新性特色：
一是視角新。該書(shū)從經(jīng)濟運行的視角觀(guān)察貨幣均衡問(wèn)題，克服了以往研究中從貨幣到貨幣、從金融到金融、從經(jīng)濟到經(jīng)濟的諸多缺陷，從而把貨幣均衡運轉放到整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟運行的大環(huán)境中，使對貨幣均衡問(wèn)題的研究有了更為廣闊的視野和研究空間，這有利于從更寬領(lǐng)域、更高層次上研究和探索金融危機問(wèn)題。
二是思路新。該書(shū)的邏輯思路是，貨幣運行要立足于宏觀(guān)經(jīng)濟運行，而貨幣運行與經(jīng)濟運行之間相互作用的橋梁和紐帶是投資運行。因此，該書(shū)緊緊圍繞貨幣運行與經(jīng)濟運行之間相互作用規律這一主線(xiàn)，以社會(huì )投資作為研究貨幣運行和經(jīng)濟運行之間關(guān)系的切入點(diǎn)，以新形勢下實(shí)現我國經(jīng)濟運行中的貨幣均衡為落腳點(diǎn)，分別用理論基礎篇、模型構建篇、國內實(shí)踐篇、國際案例篇、對策研討篇等五篇七章的內容，對經(jīng)濟運行中的貨幣均衡這一復雜的現實(shí)性問(wèn)題，進(jìn)行了全面、系統和富有創(chuàng )見(jiàn)性的研究。這是一個(gè)具有重要創(chuàng )新意義的研究貨幣均衡問(wèn)題的好思路。
三是方法新。該書(shū)作者在馬克思主義貨幣理論指導下，充分吸收和借鑒中西方貨幣理論的研究成果，密切結合中外經(jīng)濟運行實(shí)際，綜合運用經(jīng)濟增長(cháng)理論、社會(huì )投資理論、社會(huì )消費理論、貨幣供求理論，并借用系統科學(xué)和物理學(xué)中的相關(guān)原理，對經(jīng)濟運行中的貨幣均衡問(wèn)題進(jìn)行全方位的剖析。這種理論分析與實(shí)證分析相結合、定性分析與定量分析相結合、模型分析與案例分析相結合的辦法，特別是把社會(huì )科學(xué)的思維方法與自然科學(xué)以及系統科學(xué)的思維方法相結合的分析模式，具有重要創(chuàng )新意義。
四是觀(guān)點(diǎn)新。該書(shū)通過(guò)對經(jīng)濟運行與貨幣運行之間相互作用規律的全方位剖析，得出了一系列富有新意的觀(guān)點(diǎn)：其一，關(guān)于貨幣均衡的內涵。作者提出，貨幣均衡具有靜態(tài)、動(dòng)態(tài)和目標這三種層面的均衡。通過(guò)對這三個(gè)層面均衡的分析，作者認為，所謂的貨幣均衡，是指貨幣供求所處的一種狀態(tài)，這種狀態(tài)或有助于確保經(jīng)濟相對均衡運轉、或有助于促使經(jīng)濟運行不斷從非均衡向均衡轉化。其二，關(guān)于貨幣均衡的基點(diǎn)。作者認為，貨幣均衡基點(diǎn)即貨幣均衡調節的作用點(diǎn)，其實(shí)質(zhì)就是貨幣均衡調節的直接對象。但這一調節對象必須既與貨幣均衡的目標有著(zhù)直接的關(guān)系，又與貨幣供求狀態(tài)有著(zhù)直接的關(guān)系。進(jìn)而作者通過(guò)理論分析、實(shí)踐分析和現實(shí)分析，得出的結論是，無(wú)論從理論上的可行性、客觀(guān)上的必要性上看，還是從現實(shí)上的有效性上看，貨幣均衡的基點(diǎn)只能放在投資上。其三，關(guān)于適度增長(cháng)的內涵及其模型構建。作者通過(guò)綜合運用多種理論和方法分別對經(jīng)濟適度增長(cháng)、投資適度增長(cháng)、貨幣供給適度增長(cháng)的內涵作了較為科學(xué)的界定，并構建出了適度經(jīng)濟增長(cháng)模型、適度投資增長(cháng)模型和適度貨幣供給增長(cháng)模型，這些模型通過(guò)一系列實(shí)證分析，證明它們對1978年以來(lái)我國宏觀(guān)經(jīng)濟運行的波動(dòng)性具有很強的解釋力。與此同時(shí)，作者還對未來(lái)十年我國宏觀(guān)經(jīng)濟運行中相關(guān)變量的適度區間進(jìn)行了預測，從而為我國未來(lái)經(jīng)濟運行中的宏觀(guān)調控提供了重要的參考依據。其四，關(guān)于對我國貨幣均衡實(shí)踐的分析與評價(jià)。作者分析認為，我國經(jīng)濟運行具有明顯的投資拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的特點(diǎn)，究其原因則在于，由市場(chǎng)化取向的體制改革不完備所帶來(lái)的激勵與約束間的失衡，以及由傳統經(jīng)營(yíng)管理思想支配下的粗放型經(jīng)濟增長(cháng)思維定式；而與投資拉動(dòng)相伴的我國貨幣運行狀態(tài)具有明顯的階段性變遷特點(diǎn)，并呈現出通貨膨脹→通貨波動(dòng)→通貨緊縮→通貨波動(dòng)→通貨膨脹這樣的變遷軌跡，而導致貨幣運行階段性變遷的深層原因在于，一些地方政府的傳統思維慣性和局部利益束縛，以及相關(guān)體制機制上的某些缺陷。其五，對20世紀90年代以來(lái)的歷次國際金融危機案例的剖析。作者得出的結論是：目前，國際貨幣運行的失衡問(wèn)題具有嚴重性，應給予高度關(guān)注；歷次的國際金融危機，在本質(zhì)上都是貨幣供求的嚴重失衡；歷次國際金融危機產(chǎn)生都是內部原因與外部原因、經(jīng)濟原因與政治原因共同作用的結果。據此，作者提出，要借鑒歷次國際金融危機的教訓，實(shí)現經(jīng)濟運行中的貨幣均衡，就必須正確處理“七大關(guān)系”。其六，關(guān)于未來(lái)我國實(shí)現貨幣均衡的設想。作者提出：從以往我國經(jīng)濟運行中貨幣均衡的實(shí)踐看，貨幣供求的反復失衡潛藏著(zhù)金融危機的巨大風(fēng)險，應引起宏觀(guān)調控部門(mén)的高度重視；我國貨幣運行反復失衡的系統性原因在于投資拉動(dòng)、粗放型增長(cháng)和體制機制缺陷之間的相互作用；未來(lái)要實(shí)現我國貨幣的均衡運轉，就必須對實(shí)現經(jīng)濟健康運轉的路徑進(jìn)行再選擇，包括在經(jīng)濟驅動(dòng)機制上實(shí)現由投資拉動(dòng)型向消費啟動(dòng)型轉變，在經(jīng)濟增長(cháng)方式上實(shí)現由粗放型增長(cháng)向集約型增長(cháng)轉變，在體制改革模式上實(shí)現由注重激勵向激勵與約束兼備轉變、由經(jīng)濟體制改革凸進(jìn)向經(jīng)濟體制改革與政治體制改革聯(lián)動(dòng)轉變等。從近期來(lái)看，作者還提出，要選擇合理的財政貨幣政策作用點(diǎn)，以著(zhù)力解決由長(cháng)期投資拉動(dòng)所帶來(lái)的社會(huì )產(chǎn)業(yè)結構與社會(huì )消費結構間錯位、生產(chǎn)能力過(guò)剩與居民消費能力不足相交織、投資與消費區域化排浪式轉移受阻等矛盾。除上述創(chuàng )新性觀(guān)點(diǎn)之外，作者在對經(jīng)濟系統波動(dòng)性根源的分析、對20世紀90年代以來(lái)歷次國際金融危機成因的分析、對實(shí)施消費啟動(dòng)必須具備的條件分析、對經(jīng)濟增長(cháng)方式與經(jīng)營(yíng)管理理念之間的關(guān)系分析、對虛擬經(jīng)濟與實(shí)體經(jīng)濟的相互關(guān)系的看法、對投資和消費區域化排浪式轉移的看法等等，都頗具創(chuàng )新性特色。
當然，在本書(shū)的研究中，若能把國際環(huán)境因素考慮進(jìn)去，其所構建的諸如適度的經(jīng)濟增長(cháng)率、投資增長(cháng)率、貨幣供給量增長(cháng)率的區間模型，必將得到進(jìn)一步拓展，這些模型的國際化和普遍化價(jià)值必將得到進(jìn)一步提升，這也可作為本作品未來(lái)續篇進(jìn)一步深化研究的重要內容。但瑕不掩瑜，總的來(lái)看，《經(jīng)濟運行中的貨幣均衡研究》一書(shū)反映了作者具備寬廣的知識視野、深厚的理論底蘊和進(jìn)行重大科研攻關(guān)的能力，是一部值得相關(guān)金融決策與管理部門(mén)參考的作品。
(中國人民銀行行長(cháng)助理)