作　者：劉煜輝 出版社：中信出版社

    很少有人想到，這么快（一年多的時(shí)間），世界經(jīng)濟就從恐怖的金融海嘯中走了出來(lái)。這一切皆拜賜于史無(wú)前例的全球政府空前一致的貨幣、財政刺激。
　　上世紀30年代那場(chǎng)大蕭條告訴我們，不救會(huì )有多么不好，但是救呢，沒(méi)有答案，所以是史無(wú)前例的。當世界經(jīng)濟出現迅速反彈時(shí)，人們以為金融危機已經(jīng)遠去，經(jīng)濟學(xué)家們開(kāi)始憧憬下一輪周期的重啟。然而就在此時(shí)，反危機的擴張性財政政策和貨幣政策的后遺癥也開(kāi)始逐步顯現：以政府部門(mén)的“杠桿化”抵消私人部門(mén)“去杠桿化”；以大規模貨幣刺激去為金融機構與金融市場(chǎng)融資功能的“補血”，并沒(méi)有解決危機的深層次根源，卻引發(fā)了金融風(fēng)險的財政化和金融風(fēng)險的貨幣化，2010年的上半年是歐洲主權債務(wù)危機，而下半年又打起了“貨幣戰”。
　　發(fā)達國家新一輪的量化寬松貨幣政策（QE2）給全球經(jīng)濟帶來(lái)了無(wú)盡的動(dòng)蕩，QE2所釋放的貨幣和信用跑不到真實(shí)經(jīng)濟里面去，都跑到哪里去了呢？一部分（可能是大部分）在全球金融貨幣市場(chǎng)（尤其是債市和衍生金融市場(chǎng)）自我循環(huán)，一部分跑到大宗商品市場(chǎng)，一部分以熱錢(qián)形式進(jìn)入新興國家的資產(chǎn)市場(chǎng)。所以我們看到全球經(jīng)濟呈現出相當怪異的現象，真實(shí)經(jīng)濟總體萎靡不振，但石油價(jià)格不斷攀升，銅價(jià)創(chuàng )了新高，美國股市又回到2008年9月雷曼倒閉前的水平。以傳統CPI衡量的全球通脹水平處于很低水平，但一些新興市場(chǎng)國家資產(chǎn)市場(chǎng)卻劇烈飆升，通脹預期急劇惡化。
　　所以我在想這本書(shū)的書(shū)名的時(shí)候，一直在斟酌是用“后危機”還是“危機后”。最后之所以決定用“后危機”，而不用“危機后”，是因為我堅定地認為危機還沒(méi)有過(guò)去，我們不太相信反危機中不斷出現的向好的指標能夠得以持續，世界能重回過(guò)去數十年的“黃金時(shí)代”。
　　記得反危機開(kāi)始時(shí)，經(jīng)濟學(xué)家們熱絡(luò )地爭議著(zhù)未來(lái)世界經(jīng)濟復蘇的各種形態(tài)，V型、W型、U型、L型不一而終�，F在都偃旗息鼓了。
　　經(jīng)濟運行有其自身規律。根據經(jīng)典的周期理論，“繁榮—衰退—蕭條—復蘇”是必經(jīng)的四個(gè)過(guò)程，我還不能確定全球經(jīng)濟是否可以不經(jīng)過(guò)蕭條就可以直接由衰退轉向復蘇。
　　熊彼特在其名著(zhù)《經(jīng)濟發(fā)展理論》專(zhuān)門(mén)論述了蕭條出現的必然性，蕭條其實(shí)是經(jīng)濟進(jìn)行自我療傷的一個(gè)必然過(guò)程，有了蕭條，未來(lái)的繁榮才會(huì )更健康。在政治周期的近視目標下，政治家的干預其實(shí)是通過(guò)“抽大煙”來(lái)改變經(jīng)濟的自然規律，于是蕭條不常出現，取而代之的卻是衰退結束得更快，復蘇卻不得不延后。
　　經(jīng)濟要走出危機，必須出現熊皮特式的“破壞性創(chuàng )造”，它來(lái)自于對既有資源配置結構的根本性調整，從而產(chǎn)生出新的經(jīng)濟模式和財富創(chuàng )造方式。
　　具體地講，美國必須完成回歸實(shí)體經(jīng)濟的“再工業(yè)化”�！霸俟�業(yè)化”絕非回歸傳統制造業(yè)，而是基于以實(shí)體創(chuàng )新的制藥業(yè)、替代能源、使用新能源或者節約能源的綠色汽車(chē)業(yè)為核心的所謂低碳經(jīng)濟模式。美國是領(lǐng)導型經(jīng)濟，它必須恢復其“重構、創(chuàng )新和再投資”的體制活力，為全球經(jīng)濟的下一個(gè)長(cháng)周期設計驅動(dòng)機。
　　而中國要適時(shí)地抓住全球經(jīng)濟格局變化的機遇，加快居民、政府、企業(yè)以及居民與居民之間的財富分配上的調整，挖掘國內需求；減少壟斷、放松行政管制；最大限度地釋放改革的制度紅利，降低過(guò)剩儲蓄，實(shí)現內需主導的轉型，為全球經(jīng)濟創(chuàng )造“凈需求”。
　　這就是我在本書(shū)中要講的和希望看到的“再平衡”。
　　很遺憾，現行規則和秩序的“黏性”太強了，很難看到全球經(jīng)濟向著(zhù)希望的軌道前行。
　　美國特別偏好使用貨幣政策來(lái)解決其經(jīng)濟問(wèn)題，而不管政策是否有效，這種習慣來(lái)自于所謂的“美元的結構性權力”。因為當今全球經(jīng)濟體系的許多規則和制度的制定都與作為世界貨幣的美元密切相關(guān)，沒(méi)有力量能夠改變這一點(diǎn)，也沒(méi)有力量能夠制衡美國的行為，美國愿做的總會(huì )做，即使在別人看來(lái)，其行為已經(jīng)近乎瘋狂。應該講，作為一種潤滑劑，美元為全球經(jīng)濟體系的擴張提供了信用基礎，作為唯一驅動(dòng)全球經(jīng)濟增長(cháng)的“凈需求”的提供者，它讓被美元捆綁的全球經(jīng)濟由此踏上了失衡的征程。
　　由于貿易分工和金融分工不斷深化，美國、亞洲新興國家、石油生產(chǎn)國就成為全球經(jīng)濟結構失衡的三極，后兩類(lèi)國家靠輸出廉價(jià)商品、勞務(wù)和資源，創(chuàng )造了大量的“商品美元”和“石油美元”，形成了“美元-商品美元-石油美元”的三角關(guān)系，使全球供需和分工體系維系在“脆弱的平衡”上。全球經(jīng)濟一旦美元化就無(wú)法與之脫鉤，似乎成為一個(gè)不可逆的過(guò)程。在這樣的背景下，新興國家的金融自主性將面臨著(zhù)長(cháng)期的根本性的挑戰。
　　未來(lái)的情景或只有兩個(gè)。
　　一是全球弱勢貨幣競賽已不可避免。當市場(chǎng)理性預期顯靈而致美元失控，將迎來(lái)美元和美債的拋售狂潮，大宗商品和貴金屬成為避險的天堂，債務(wù)市場(chǎng)的崩潰將拖垮美國經(jīng)濟。屆時(shí)美聯(lián)儲可能別無(wú)選擇只有加息，全球資本流向的逆轉，將刺破泡沫，而終結全球資產(chǎn)大通脹的盛宴。
　　二是在美國結構性調整曙光初現前，全球經(jīng)濟將長(cháng)時(shí)間泡在流動(dòng)性的“汪洋”之中。外部世界繼續忍受著(zhù)弱美元的“盤(pán)剝”，被動(dòng)地等待著(zhù)美國的“再工業(yè)化”的結構調整的完成，但一旦美金重獲支撐而進(jìn)入長(cháng)期上漲趨勢，被推向資產(chǎn)泡沫化的新興國家將會(huì )一片狼藉。
　　無(wú)論哪樣，后危機等著(zhù)我們的都將是“大通脹”。
　　中國如何逃出此“生死劫”？中國如何求贖？這是我在本書(shū)中非常想告訴大家的事情。