 |
| 滕泰 |
一本好書(shū)，或者引起共鳴，或者引發(fā)爭議，《滕泰透視通脹》無(wú)疑將屬于后者。在通脹高企的時(shí)代，“戰勝通脹”已經(jīng)成為中國一個(gè)新的經(jīng)濟口號、甚至是政治口號，然則《滕泰透視通脹》“不合時(shí)宜”地指出，中國人對于通脹所表現出的集體性恐慌，可能比通脹本身更加可怕。
作者滕泰是民生證券首席經(jīng)濟學(xué)家，具有學(xué)者和市場(chǎng)人士的雙重身份，故該書(shū)也相應具有兩大特點(diǎn)：第一，經(jīng)濟學(xué)基礎扎實(shí)，涉及復雜的通脹問(wèn)題也能做到深入淺出、從容駕馭；第二，代表了證券市場(chǎng)的觀(guān)點(diǎn)和訴求，必然與市面上為數眾多、由普通學(xué)者或政府研究機構撰寫(xiě)的通脹書(shū)籍有很大不同。
對于后者，我并不認為是一種局限性。有立場(chǎng)的觀(guān)點(diǎn)未必就是錯誤的觀(guān)點(diǎn)。像通貨膨脹這樣一個(gè)復雜又重大的問(wèn)題，需要從不同角度、不同立場(chǎng)去分析，才能獲得最有效的解決之道�！峨┩敢曂洝非∏〗o了我們這樣的啟發(fā)。
過(guò)去，人們常常教條式地去解讀通貨膨脹的后果以及政府調控的必要性，然而卻很少仔細推敲我國為治理通脹所付出的代價(jià)。正如《滕泰透視通脹》中所指出的，為什么控制房?jì)r(jià)上漲的政策沒(méi)有及時(shí)壓低房?jì)r(jià)卻瞬時(shí)把股市擊垮？為什么瞄準物價(jià)的“子彈”卻總是飛到中小企業(yè)的頭上？中國的“有形之手”到底是熨平了波動(dòng)還是放大了顛簸？……
中國的通貨膨脹機制并非教科書(shū)所描述的那樣簡(jiǎn)單。以貨幣政策為例，由于當前中國客觀(guān)上存在著(zhù)內外貿易失衡，當央行為應對通脹而采取提準、加息等緊縮性貨幣政策時(shí)，回收的都是內資內貿企業(yè)和中小企業(yè)的資金來(lái)源，而以出口為主的外資企業(yè)能夠通過(guò)結售匯和FDI等形式獲得充裕的資金。結果治理通脹變成了打擊國內中小企業(yè)，打擊就業(yè)，這就是《滕泰透視通脹》中所說(shuō)的“內病外治”下中國貨幣政策的局限性。
《滕泰透視通脹》認為，當前中國已經(jīng)患上了一種名叫“通脹恐懼癥”的病癥。這種病癥的形成既和中國短暫的近現代經(jīng)濟史中通脹頻發(fā)有關(guān)，也與人們對通脹似是而非的認識有關(guān)。于是，原本那些我們耳熟能詳的通脹論調成為了本書(shū)的批判對象。譬如食品通脹論、原材料通脹論、勞動(dòng)力成本通脹論、貨幣超發(fā)通脹論等，被作者譏諷為本世紀關(guān)于中國通貨膨脹的“四大忽悠”，并用嚴謹的分析和翔實(shí)的數據逐一進(jìn)行了批判。
在作者看來(lái)，農產(chǎn)品價(jià)格具有典型的周期特征，即所謂“老滕定律”，肉價(jià)、菜價(jià)、糧價(jià)上漲，關(guān)鍵在于短期供給不足，而動(dòng)植物的生長(cháng)周期有它固有的規律，過(guò)多的人為干預反而有可能適得其反。
對于原材料通脹和勞動(dòng)力成本通脹，作者認為經(jīng)過(guò)傳導系數、生產(chǎn)率、競爭格局、流通利潤彈性的四層過(guò)濾，其對物價(jià)的影響并沒(méi)有“傳說(shuō)”中的那么可怕。譬如，原材料上漲15%，僅拉動(dòng)CPI上漲0.41%；而工資上漲15%，對CPI的影響不足2%。
《滕泰透視通脹》并不是抹殺中國即將步入高通脹時(shí)代的事實(shí)；相反，作者認為中國3%以下的低通脹時(shí)代已經(jīng)一去不復返了，在結構轉型的新階段，3-6%的溫和通脹目標更適合中國�！峨┩敢曂洝芬膊⒉皇悄⒄疄楣芾硗浂M(jìn)行宏觀(guān)調控的必要性；相反，作者提出在高通脹下，最容易受傷害的往往是最底層的勞動(dòng)者、退休工人、小企業(yè)主、散戶(hù)等相對弱勢群體，因此政府調控必不可少。
《滕泰透視通脹》真正批判的是人們對通貨膨脹的錯誤認識，以及在錯誤認識下的各種不理智行為。在高通脹時(shí)代，中國更需要冷靜客觀(guān)地看待各種通脹現象，既要給通脹降溫，更要給通脹恐懼降溫。
