《身邊的巴菲特》 作者：[美]馬修·謝夫林 出版：機械工業(yè)出版社

    尋找市場(chǎng)的短期

　　“棄兒”邁克R26;科薩喜歡陷入困境的股票，這些股票因為突發(fā)事件而被錯估，比如股票剛被剔出指數，除息除權導致的價(jià)格下跌，或者像天合光能、簡(jiǎn)沃思、雷丁那樣，因恐慌而被“割肉”的股票�？扑_檢閱每天的異動(dòng)股，了解其價(jià)格大幅波動(dòng)的真實(shí)原因。

　　成功的投資需要投入大量時(shí)間研究股票

　　很多投資者依賴(lài)網(wǎng)上討論區里的小道消息，或像吉姆R26;克萊默（Jim Cramer）這樣的投資高手的指點(diǎn)來(lái)買(mǎi)賣(mài)股票。但在科薩看來(lái)，成功的投資遠比聽(tīng)信投資大師的建議更復雜。當買(mǎi)入一定倉位的股票時(shí)，他通常已經(jīng)研究過(guò)一年以上的公司財務(wù)資料了，包括招股書(shū)、年報和季報。他也會(huì )花幾小時(shí)聽(tīng)聽(tīng)從網(wǎng)上下載的管理層電話(huà)會(huì )議錄音，然后寫(xiě)下他對股票的研究分析�？扑_說(shuō)：“我的業(yè)余愛(ài)好已經(jīng)被減到最低程度了，我不看電視，睡覺(jué)時(shí)，枕頭下都墊著(zhù)年報和季報，提包里總裝著(zhù)《華爾街日報》�！�

　　分析股票時(shí)不要想當然地接受公司提供的數據

　　科薩并不是簡(jiǎn)單地從公司財務(wù)報告里抽取資產(chǎn)負債表和利潤表中的數據，他會(huì )像大廚一樣，把這些數據重新組合，計算出內在價(jià)值或公平價(jià)值，他一般會(huì )遵循GAAP規則，比較保守地篩選和調整財務(wù)數據。

　　避免價(jià)值陷阱

　　作為熱衷于從遭遇困境的股票上尋寶的投資者，科薩關(guān)注的是市場(chǎng)中那部分被稱(chēng)做“價(jià)值陷阱”的股票，那些股票因市盈率或市凈率較低而顯得格外便宜。在科薩看來(lái)，某些股票價(jià)錢(qián)便宜是有原因的，除非能看出恢復盈利的清晰途徑，或者發(fā)現能讓股價(jià)上升的催化劑，否則他回避這類(lèi)股票。

　　內在價(jià)值與價(jià)格之比低于1.25時(shí)賣(mài)出

　　和本書(shū)中的其他人一樣，科薩努力讓自己不對任何股票產(chǎn)生感情。在他的投資組合中，如果股票升幅很高，或者比他的估值低，即內在價(jià)值與現價(jià)之比低于1.25時(shí)，他會(huì )將該股票賣(mài)出。如果你仔細看科薩的交易記錄，就會(huì )發(fā)現他很少再碰以前研究過(guò)的股票，但是對抵押保險商雷丁集團這樣的股票，他買(mǎi)入賣(mài)出過(guò)多次，獲利頗豐。