《AAA評級戰爭》 作者：[日]黑木亮 出版：東方出版社

    2012年元月，一慣以溫和著(zhù)稱(chēng)的中國人民銀行行長(cháng)周小川在公開(kāi)場(chǎng)合以少有的批評口吻“炮轟”了世界三大評級公司，周小川指出，世界三大評級公司壟斷性很強但前瞻性不足，“一旦某公司出現問(wèn)題，就大幅調低其評級，在問(wèn)題發(fā)生之前，沒(méi)有前瞻性的判斷，放大了評估對象的好壞，加重了事態(tài)的發(fā)展”。（見(jiàn)于《中國青年報》2012－1－11）
    周小川的言論一出，自然又引發(fā)了關(guān)于評級公司公信力和評級標準的大討論。實(shí)際上，這種討論自2008年金融危機至今已經(jīng)進(jìn)行了多次。2008年9月15日，美國第四大投行雷曼兄弟破產(chǎn)，標志著(zhù)2008年金融危機的全面暴發(fā)。而就在雷曼兄弟破產(chǎn)前的一段時(shí)間內，三大評級公司對雷曼兄弟的評級還是相當高，甚至對冰島的三大銀行都給出了AAA的最高評級標準。評級公司之所以會(huì )給出事后看來(lái)如此離譜的評級，基于他們的兩種認識：一是他們像所有的美國人一樣認為房?jì)r(jià)會(huì )無(wú)限期地上漲下去，二是他們認為政府可以救助銀行。評級公司工作的核心就是找出金融市場(chǎng)上的潛在風(fēng)險，其中比較重要的一種風(fēng)險就是輕信某種并不是那么能站得住腳的理論，然而當評級公司自身也使用了一種盲目的理論的話(huà)，那么他們本身也應該“降級”。
    不過(guò)，雖然對于評級公司的討論一直都存在，但是他們是如何運作的、如何賺錢(qián)的，他們和被評的公司是一種什么樣的關(guān)系，他們的內部是一種什么樣的結構，2008年金融危機到底和他們有什么樣的關(guān)系等等這一系列的問(wèn)題并不是很容易回答。而日本人黑木亮的長(cháng)篇小說(shuō)《AAA評級戰爭》則回答了這些問(wèn)題。
    小說(shuō)的背景是1984年至今的日本金融各界，包括銀行、保險和日本本土的評級公司，當然小說(shuō)的主體還是世界三大評級公司——說(shuō)是“三大”，其實(shí)只寫(xiě)了其中的兩家，惠譽(yù)一直沒(méi)有正面出現，而在小說(shuō)里化身為“馬歇爾”的穆迪則是小說(shuō)里的絕對主角。小說(shuō)開(kāi)篇的“引子”就是雷曼兄弟的破產(chǎn)，并且涉及到了評級公司所起的作用。而小說(shuō)正文開(kāi)頭則是從1984年評級公司進(jìn)入日本開(kāi)始的，從此開(kāi)啟了日本一系列的金融大戲：銀行破產(chǎn)，保險危機，日本政府信用下調等等等等。小說(shuō)里的幾位主角則在這些大戲里起起伏伏。
    小說(shuō)最先解答的是評級公司如何得以生存和發(fā)展的問(wèn)題，評級公司的口號是所謂為了投資者的利益，但是他們卻是向被評公司收費。這其實(shí)是一種天然的矛盾。為了投資者的利益，評級公司就要站在客觀(guān)公正的立場(chǎng)上，而且即使只是為了生存，他們也應該公正，如果他們把驢糞說(shuō)成黃金，那么他們的話(huà)也就成為了驢糞，而當他們的話(huà)在投資者眼里形同驢糞的時(shí)候，金融公司也就沒(méi)有必要把錢(qián)付給他們了。然而另一方面，所有的公司都希望從評級公司那里得到一個(gè)高信用標準，于是他們就會(huì )使用各種手段掩飾風(fēng)險粉飾太平，而評級公司說(shuō)到底只是一些評級師在運作，評級師的業(yè)務(wù)水平就顯得非常重要，一旦金融公司騙過(guò)了他們，受害的就會(huì )是投資者；而且如果評級公司或評級師一旦有了私心，其評論的結果也會(huì )出問(wèn)題。而評級公司為了追求最大化的利益也會(huì )有他們的手段。比如小說(shuō)里提到的“被動(dòng)評級”就是最好的例證，所謂“被動(dòng)評級”其實(shí)是評級公司對不是客戶(hù)的金融公司進(jìn)行的“主動(dòng)”評級，如果對方變成了評級公司的“主動(dòng)”客戶(hù)則評級的標準就有更改的可能，否則就會(huì )被評級公司打入萬(wàn)劫不復的境地。這本身就已經(jīng)與公正背道而馳了。
    那么對于投資者來(lái)說(shuō)，評級公司的作用又是什么呢？當然首先要肯定評級公司自然有其一套專(zhuān)業(yè)的手法來(lái)衡量公司的風(fēng)險，會(huì )比普通民眾掌握更多的信息和作出更為科學(xué)合理的判斷；但是另一方面，評級公司發(fā)揮的作用和民眾自身的心理有很大的關(guān)系，這就像股市，如果我說(shuō)明天股市一定會(huì )上漲，而所有的投資者都相信我而在明天買(mǎi)股票，那么我的預言自然成真，評級公司起的也是這樣的作用，因此他們是有能力操縱市場(chǎng)的。小說(shuō)里寫(xiě)到一個(gè)評級是怎么把一個(gè)銀行搞掉的，看著(zhù)真的是觸目驚心。從這個(gè)層面上，我們可也以看到，2008年的金融危機和評級公司絕對脫離不了干系，正是他們把擔保債務(wù)憑證（CDO）這塊“驢糞”包裝成了“黃金”才加劇了金融市場(chǎng)的風(fēng)險。
    小說(shuō)的結尾是作者對日本的擔憂(yōu)，但作為中國的讀者，首先會(huì )想到評級公司對中國的影響。周小川希望更多的本土的評級公司能夠出現，事實(shí)上中國也有一些本土的評級公司，但問(wèn)題是他們能夠發(fā)出多大的聲音。然而我們首先確實(shí)要防范境外的評級公司對我國金融的操控，因為從某種意義來(lái)說(shuō)，評級確實(shí)是一場(chǎng)戰爭。