只有經(jīng)歷了一無(wú)所有的慘痛之后，炒股新手才會(huì )對任何事情小心謹慎，分外珍惜。才能從市場(chǎng)的反復無(wú)常中領(lǐng)悟到，市場(chǎng)和基本面是兩回事。這是從《水晶球：羅杰斯和他的投資預言》和“大投機家”系列書(shū)中得出的啟示。
初涉股市小有贏(yíng)利是危險的，大有斬獲則是致命的。因為這樣的首戰告捷，容易讓我們忽視股市的危險性，也容易讓我們忘記炒股定律：任何人都會(huì )虧損，任何人都會(huì )犯錯。
對股市新手來(lái)說(shuō)，最好的教育就是第一次炒股即虧損。有傳言，以炒股為生的人，都必須破一次產(chǎn)，實(shí)際上，吉姆·羅杰斯就得到過(guò)這樣的忠告。
羅杰斯在華爾街的第一份工作是在卡特·伯林德-威爾公司做助理分析師，該公司曾一度是全美第二大證券經(jīng)紀行。有一天，羅杰斯去拜訪(fǎng)一位很有錢(qián)的大人物，羅杰斯這位乳臭未干的毛頭小伙希望得到些炒股秘籍�？墒�，這位看上去40多歲的貴客語(yǔ)出驚人，直言到：炒股沒(méi)什么秘訣，“對你這樣的年輕人尤其是剛剛開(kāi)始投資的年輕人而言，最好的教育就是讓你們破產(chǎn)”！
“什么，你說(shuō)什么？破產(chǎn)！那是我最怕的事，我要破產(chǎn)了誰(shuí)為我付房租呢！我吃什么喝什么！”
“對，不僅是破產(chǎn)，而且最好讓你破產(chǎn)兩次！”當時(shí)年輕氣盛的羅杰斯聽(tīng)之很是震驚，也很不以為然。
沒(méi)出一年，吉姆·羅杰斯就領(lǐng)略了華爾街戰場(chǎng)上最為殘酷的廝殺場(chǎng)面，從天堂到地獄僅僅只用了兩個(gè)月時(shí)間�！爱敃r(shí)我都嚇暈了，1970年5月我還認為自己與財富相隔不遠了，可是四個(gè)月后就一貧如洗。這種才上天堂，又下地獄的巨大反差讓我一時(shí)難以承受�！�
事隔多年，他依然對那驚魂一幕記憶猶新。羅杰斯的預測并沒(méi)錯，“大學(xué)計算”一度沖高至每股96美元，隨后高臺跳水跌下地獄36層，股價(jià)最低時(shí)只有2美元。
這樣的結局對吉姆已經(jīng)毫無(wú)意義，從兩個(gè)月前的云端漫步到如今的地獄夢(mèng)魘，兩年前那位貴客的預言果然一語(yǔ)成讖。他突然頓悟，貴客的話(huà)是對的。任何人都會(huì )犯錯誤，他也不例外，他并沒(méi)有自己想象的那么聰明。
如果大家和我一道翻閱歷史上偉大交易者的傳記，你就會(huì )發(fā)現他們中許多人都曾至少破產(chǎn)過(guò)一次，有些甚至破產(chǎn)過(guò)兩三次。
人們在市場(chǎng)中發(fā)生虧損，雖然有很多原因，但有一個(gè)最嚴重、也最容易觸犯的錯誤，便是把過(guò)多的風(fēng)險資本投入單一的頭寸——孤注一擲。這個(gè)錯誤之所以發(fā)生，是因為人們在交易之前，并沒(méi)有為自己設定屬于自己的交易準則，更沒(méi)有一套足以應對市場(chǎng)變化的靈活措施。
只有經(jīng)歷了一無(wú)所有的慘痛之后，炒股新手才會(huì )對任何事情小心謹慎，分外珍惜。才能從市場(chǎng)的反復無(wú)常中領(lǐng)悟到，市場(chǎng)和基本面是兩回事，即便我們預測到有可能的漲跌，市場(chǎng)也并非能如你我所愿在預定的時(shí)間內一一兌現。正如大投機家所言，股市常常像一個(gè)酒鬼：聽(tīng)到好消息哭，聽(tīng)到壞消息笑。又如經(jīng)濟學(xué)家凱恩斯所說(shuō)的那樣：“市場(chǎng)保持非理性的時(shí)間遠比你支撐的時(shí)間長(cháng)�！�
這段刻骨銘心的經(jīng)歷讓吉姆·羅杰斯醒悟過(guò)來(lái)，股市里任何事情都有可能發(fā)生，大多數人并不知道未來(lái)會(huì )怎樣。市場(chǎng)一旦瘋狂起來(lái)，并不會(huì )對你手下留情。即便你能預測未來(lái)六個(gè)月、一年甚至兩年的市場(chǎng)，也不要過(guò)早地搶跑。股市里沒(méi)有不費吹灰之力就可坐地收錢(qián)的神話(huà)，也不是每個(gè)人都可以輕易成為伯納德·巴魯克。
“有一個(gè)男子帶著(zhù)狗在街上散步，這狗先跑到前面，再回到主人身邊。接著(zhù)，又跑到前面，看到自己跑得太遠，又折回來(lái)。整個(gè)過(guò)程，狗就這樣反反復復。最后，他倆同時(shí)抵達終點(diǎn)，男子悠閑地走了一公里，而狗走了四公里。男子就是經(jīng)濟，狗則是證券市場(chǎng)�！�
這是德國投資大師安德烈·科斯托拉尼在其著(zhù)作《最佳金錢(qián)故事》中對經(jīng)濟與股市的絕妙比喻。他認為基本面是決定股市長(cháng)期表現的關(guān)鍵，而股市中短期的漲跌有90%是受心理因素影響的，證券市場(chǎng)就像小狗一樣顛來(lái)跑去忙碌不堪。
交易所投機者的職業(yè)與記者、醫生相似。他像記者一樣靠搜集消息生活，記者撰寫(xiě)、評論消息，投機者分析消息，然后做一個(gè)醫生要做的主要任務(wù)：作出診斷。
在這三種人之中，只有記者可以出錯。因為記者出錯后還是記者。如果醫生經(jīng)常出錯，就不會(huì )有病人找他看病了。投機者經(jīng)常出錯，他遲早會(huì )破產(chǎn)的。
科斯托拉尼坦言：自己的大部分炒股經(jīng)驗都是在損失慘重的交易經(jīng)過(guò)中獲得的�！耙虼宋乙部梢哉f(shuō)：一位投機者在一生中至少破產(chǎn)兩次，否則就不配得到這一稱(chēng)號�！�
分析失敗，這是成為成熟股民唯一一條路。
科斯托拉尼的著(zhù)作以《大投機家1》、《大投機家2》……《大投機家5》的形式出版了中文系列，在每本書(shū)中，我們都能看到科斯托拉尼強調：投機可不是那么簡(jiǎn)單。依照他所說(shuō)：投機者就是高智商、有頭腦的交易所投機手�！八苷_預測經(jīng)濟、政治和社會(huì )發(fā)展的動(dòng)向，并能設法從中贏(yíng)利。但交易所里的人群中沒(méi)有幾個(gè)好榜樣，絕大多數交易所參與者都是不經(jīng)思考，慌亂在交易所跑來(lái)跑去�！�
