在過(guò)去幾個(gè)月中，那些似曾相識的關(guān)于中國經(jīng)濟統計數據可靠性的問(wèn)題，又開(kāi)始浮出水面。今年一季度經(jīng)濟增長(cháng)的確如官方數字所示超過(guò)8％嗎？月度工業(yè)產(chǎn)值和進(jìn)口數據均顯示出經(jīng)濟活動(dòng)要弱得多。
只有當我們了解了這些數據的內涵，才能清楚理解中國經(jīng)濟的現實(shí)情況。事實(shí)上，即使在經(jīng)濟健康的時(shí)候，如果我們要構建一幅中國經(jīng)濟的完整畫(huà)面，這方面的知識也是必要的。
歐樂(lè )鷹（Tom
Orlik）的著(zhù)作《解讀中國經(jīng)濟指標》，使這項任務(wù)容易很多。作者之前是北京一家機構的經(jīng)濟分析師，目前是《華爾街日報駐中國的記者。他的書(shū)覆蓋了30多項和中國宏觀(guān)經(jīng)濟有關(guān)的數據，不僅涉及了市場(chǎng)密切關(guān)注的也是常被質(zhì)疑的國內生產(chǎn)總值（GDP）和消費者價(jià)格指數，也包括了那些次要的、但仍有助于了解經(jīng)濟全貌的指標。
正如歐樂(lè )鷹在書(shū)中所說(shuō)，盡管對其本身而言并沒(méi)有什么好處，國家統計局對編制通貨膨脹和其他關(guān)鍵數據的細節始終保密。不過(guò)了解統計局是如何得到這些數據，則是更準確地解釋這些數據的第一步。
在這本書(shū)中，每當討論一項指標時(shí)，作者都用一節的內容來(lái)詳述數據是如何被收集匯總的，對于編制方法的闡述，有些來(lái)自于政府的分析報告，或者來(lái)自于他自己的調查研究。而在所謂“解讀數據”的部分，作者還會(huì )花不少筆墨來(lái)介紹每一個(gè)數據的重要性，這也顯示了他作為一個(gè)生活在中國的經(jīng)濟學(xué)家和新聞?dòng)浾�，對中國�?jīng)濟數據透徹的理解和獨到的視角。
就拿消費者價(jià)格指數（CPI）來(lái)說(shuō)，作者不僅介紹了每月價(jià)格數據收集的日程表，也討論了市場(chǎng)對物價(jià)指數籃子中構成和權重的估計。到目前為止，國家統計局還沒(méi)有公布關(guān)于這些權重的完整信息。作者最后還解釋了CPI對股市、大宗商品市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的影響。
值得一提的是，國家統計局和任何與中國數據打交道的人還需要面對其他棘手的問(wèn)題，其中之一就是，長(cháng)期以來(lái)，許多地方政府官員總是通過(guò)扭曲數據來(lái)幫助其提升仕途，或提高市場(chǎng)對經(jīng)濟的信心。統計局已投入大量資源改善數據的收集方法，特別是通過(guò)控制數據采集系統減少參與數據編制機構的數目。但是，當中國19個(gè)省份為“十二五規劃”設定了雄心勃勃的10％以上的年均增長(cháng)目標時(shí)，政府所公布數據的可靠性，仍難免受到質(zhì)疑。
另一個(gè)問(wèn)題是如何處理中國經(jīng)濟的快速變化。多年來(lái)，統計局不斷調整國內生產(chǎn)總值數據的處理，以適應服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟中地位的日益提高。相比之下，官方的失業(yè)數據仍然只包括在冊登記的城鎮職工，因此在今天的中國勞動(dòng)力市場(chǎng)條件下，實(shí)際上并沒(méi)有什么用處。
所以，了解公布數據存在的缺陷是很重要的，即使缺陷并不是很明顯。最近中國的兩個(gè)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數發(fā)生較大分歧就是一個(gè)例子。兩項指數的發(fā)布者均聲稱(chēng)，他們的調查準確反映了中國制造業(yè)的構成。但比較清楚的是，由物流與采購聯(lián)合會(huì )編制的指數賦予大型企業(yè)的權重相對較高，而Markit的指數中較小公司的權重相對較大�；诖�，物流與采購聯(lián)合會(huì )指數在政策開(kāi)始放松的11月見(jiàn)底，而Markit指數目前依然疲弱的事實(shí)，向我們揭示了政策放松是如何影響經(jīng)濟的。
由于存在對宏觀(guān)數據準確性的質(zhì)疑，許多投資者轉向了他們認為可以看清事實(shí)真相的替代指標。作為熱選指標之一的發(fā)電量，已經(jīng)發(fā)出了紅色警報。但這些指標都有其自身的問(wèn)題。在以重工業(yè)為主的經(jīng)濟中，發(fā)電量可能與其經(jīng)濟活動(dòng)相關(guān)性較大，但它顯然不是衡量服務(wù)業(yè)活動(dòng)的理想指標。一種更為復雜的辦法是綜合考慮一系列相關(guān)指標。
歐樂(lè )鷹在書(shū)中詳細介紹了這些替代指標，如地方就業(yè)部門(mén)收集的關(guān)于勞動(dòng)力市場(chǎng)供求的數據。除了那些受到密切關(guān)注的數據，參照一系列這樣的替代數據，應該是全面了解中國經(jīng)濟形勢的最佳方法。這種方法也得到了其他人，包括中國副總理李克強的提倡。李克強曾告訴美國大使，較國內生產(chǎn)總值（GDP）而言，他更愿意關(guān)注發(fā)電量、鐵路貨運和銀行貸款方面的數據。
那么，如果參照這套方法，今天中國的經(jīng)濟形勢如何？不幸的是，消息并不好。無(wú)論一季度國內生產(chǎn)總值數據準確與否，4月的各項數據均表現不佳。貨運量持續疲弱、新增貸款回落、發(fā)電量降幅之大在全球金融危機后尚未發(fā)生過(guò)。針對目前的形勢，決策者正在做出政策反應。
（作者為凱投國際宏觀(guān)經(jīng)濟咨詢(xún)公司亞洲區首席經(jīng)濟學(xué)家）