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作者:(美)羅伯特·希勒 出版:中信出版社 |
現行金融體系將世界經(jīng)濟拖入自大蕭條以來(lái)最嚴重的危機中,金融部門(mén)正遭受各方的嚴厲批評。但耶魯大學(xué)名教授、行為金融學(xué)代表人物、標普/凱斯—希勒全國房?jì)r(jià)指數聯(lián)合創(chuàng )始人之一羅伯特·希勒教授在《金融與好的社會(huì )》中一再重申,金融始終是市場(chǎng)民主國家繁榮的核心動(dòng)力,只需打量一下周?chē)鷧⒓舆^(guò)“占領(lǐng)華爾街”運動(dòng)的人,就能感到普遍存在的對金融家和收入最高的1%人群的不滿(mǎn),而事實(shí)上,這個(gè)群體正是他們所拼命迎合的。我們不能將此次危機簡(jiǎn)單地歸咎于金融從業(yè)者的貪婪或詭詐,真正的誘因埋藏在現有金融制度的本源性缺陷當中。
在不贊同金融資本主義是導致社會(huì )不平等重要原因的希勒教授眼中,現在需要做的,不是把精力都用來(lái)批評金融體系如何不負責任,不是否定金融制度,而是設法改造它,使之更民主化,防止其在財富和權力分配上的隨機性。如果能擴展、糾正和規范金融的發(fā)展,那么我們仍有能力達成平等社會(huì )的終極目標,這就有可能為工業(yè)化國家和發(fā)展中國家都帶來(lái)同樣的繁榮和自由。推進(jìn)金融民主化,當然需要進(jìn)一步推進(jìn)金融創(chuàng )新,但這有個(gè)重要前提:必須服務(wù)于保護社會(huì )資產(chǎn)這個(gè)最根本的目標,恢復“金融是全社會(huì )財富的托管人”的理念。
《金融與好的社會(huì )》全書(shū)分為兩部分。第一部分“角色與職責”,詳細剖析了首席執行官、投資經(jīng)理、銀行家、投資銀行家、放貸者、交易員、做市商、保險商、市場(chǎng)設計者、金融工程師、衍生品供應商、律師、金融顧問(wèn)、游說(shuō)者、監管者、會(huì )計師、公共商品融資商、政策制定者在金融體系中扮演的角色,他們如何共同發(fā)力操縱了金融社會(huì )。進(jìn)而提出,金融與每個(gè)人的聯(lián)系是維系社會(huì )運轉的最基礎的關(guān)系,我們理應通過(guò)捕捉金融的力量去為整個(gè)社會(huì )的福利服務(wù),而且金融本身能起到管理風(fēng)險的作用,金融民主化有可能會(huì )降低不平等程度,會(huì )讓人類(lèi)世界變得更好。第二部分“金融之美與金融不滿(mǎn)”,通過(guò)對金融家與其他社會(huì )角色的對比,針對現實(shí)金融業(yè)過(guò)度膨脹、經(jīng)濟地位不平等、從業(yè)者采取骯臟行為,詳細闡述了對金融民主化的認識。他認為,金融理應更廣泛地滲入到民眾生活中去,賦予民眾平等參與金融體系改造的權利。他為此開(kāi)出的藥方是,建立一個(gè)更為完整和開(kāi)明的金融體系,塑造恢復本原的金融文化,法律監管保證從業(yè)者良善的行為,還要加深人們對金融運作知識的了解,提供公眾更為可靠的信息,建立合理的機制,把人類(lèi)本身非理性非人性的沖動(dòng)引導成為良性的發(fā)展。
羅伯特·希勒之所以寄希望于通過(guò)金融創(chuàng )新從而實(shí)現金融民主化,是因為金融民主化可以通過(guò)金融交易讓更多的人來(lái)共同承擔風(fēng)險,為經(jīng)濟生活提供更加牢固的基礎。所以他建議,開(kāi)放包括聯(lián)動(dòng)型按揭、住宅產(chǎn)權保險以及生計保險的零售金融工具;建立像股票一樣能真正代表一國經(jīng)濟的國內宏觀(guān)市場(chǎng)和國際宏觀(guān)市場(chǎng),以及針對不同職業(yè)收入的宏觀(guān)市場(chǎng);變固定利率的貸款為和收入相聯(lián)系的貸款,收入好的時(shí)候,可以多付利息,收入不好的時(shí)候,可少付利息;開(kāi)發(fā)收入不平等保險,以糾正稅收系統所造成的一些問(wèn)題;重組社會(huì )保障制度,建構跨代社會(huì )保障,使其能完全徹底地在代際之間分擔風(fēng)險,成為真正的社會(huì )保險體系;建立有關(guān)風(fēng)險管理的國際協(xié)議,解決國家之間風(fēng)險的互換,風(fēng)險共擔等等。如果這些夢(mèng)想能變成現實(shí),我們的社會(huì )確實(shí)有可能變成一個(gè)好的社會(huì )。
希勒教授直言,他這本書(shū)討論的話(huà)題對中國的意義遠大于其他國家。中國經(jīng)濟要持續增長(cháng),需要極大地增加金融業(yè)的體量,借助金融目標的構建,中國可實(shí)現許多國家層面的目標。但中國目前的金融制度比其他國家顯得更不成熟,所以他建議中國可減少使用現金,增加電子貨幣的應用;可推出直接和通脹率掛鉤的指數化貨幣;實(shí)行累進(jìn)稅制和工資補貼政策;建立在三代之間合理分配風(fēng)險的社會(huì )保險體系;發(fā)行一種與GDP掛鉤的債券,可考慮出售GDP份額給外國投資者;
推出生計保險、房屋價(jià)格保險等。
中國高速的經(jīng)濟增長(cháng)不可能長(cháng)久地持續,而且本身也包含著(zhù)非常高的風(fēng)險。因此,希勒教授希望中國政府制定一個(gè)長(cháng)遠規劃來(lái)迎接可能更大的貧富差距的來(lái)臨。具體辦法是根據社會(huì )不平等程度編制稅務(wù)系統用于參照的指數,根據稅前收入的不平等狀況,以統計學(xué)測量手段規定不同程度的稅率。而編制的原則,有兩種可供選擇:一種是能逐漸縮小不平等差距,直到其程度回歸到人們可以接受的水平;另一種則是簡(jiǎn)單地將不平等程度封凍在當前的水平,使其不再惡化。
應當說(shuō),希勒教授的這些分析一針見(jiàn)血,令人感佩,雖然一些建議看起來(lái)卻有點(diǎn)不切實(shí)際,但對啟迪我們思考如何重新構建風(fēng)險防范體制卻大有裨益。誠如經(jīng)濟學(xué)家吳敬璉老先生所言:“他的創(chuàng )意,不是像傳統的金融避險工具那樣,只能使經(jīng)濟處境好的社會(huì )成員得益,而是要能夠保護普通百姓免受金融風(fēng)險的打擊。他的想法的基本精神——促進(jìn)‘金融民主化’,我完全贊成!