這是一本批判分析美國金融危機和歐債危機，以及這兩場(chǎng)危機依托的金融全球化體系的著(zhù)作。有別于同類(lèi)主題的其他一些讀本，這本書(shū)不是金融行業(yè)的局外人、觀(guān)察家所寫(xiě)。本書(shū)作者米奇·費爾斯坦在金融行業(yè)內浸淫30多年，是一位極其成功的對沖基金經(jīng)理，現任冰川環(huán)境基金有限公司CEO。米奇·費爾斯坦此前擔任歐洲最大、最有名望的對沖基金集團之一進(jìn)益集團下屬的進(jìn)益碳基金高級投資組合經(jīng)理。
值得一提的是，米奇·費爾斯坦本人在進(jìn)入金融行業(yè)內，從未染指“次貸”等高風(fēng)險金融衍生品，秉持“絕不做蠢事”的法則取得了非常突出的投資業(yè)績(jì)。毫無(wú)疑問(wèn)，“次貸”等高風(fēng)險金融衍生品、冒險驅動(dòng)的金融創(chuàng )新，就是米奇·費爾斯坦所說(shuō)的“蠢事”。在這本書(shū)中，他更將華爾街、倫敦金融城等全球金融中心開(kāi)展的金融冒險，以及歐美國家縱容之下急劇膨脹的公共債務(wù)，均定義為“龐氏騙局”。
全書(shū)開(kāi)篇即回顧了查爾斯·龐茲和伯納德·麥道夫的兩起眾人皆知的“龐氏騙局”經(jīng)典案例，指出“龐氏騙局”并非難以識破，相反騙局制造者會(huì )暴露諸多破綻�！百Y產(chǎn)的一邊滿(mǎn)是漏洞，而負債的一邊正積攢著(zhù)一筆無(wú)法償還的巨額債務(wù)”；“人們偏偏就不費心去查……也許是他們無(wú)法想像世上竟有這樣奸詐卻粗線(xiàn)條的騙子”。而來(lái)自華爾街的銀行家們，偏偏就締造出一個(gè)本質(zhì)上與查爾斯·龐茲、伯納德·麥道夫騙術(shù)無(wú)二的“龐氏騙局”。米奇·費爾斯坦通過(guò)對美國多項經(jīng)濟指標特別是資本市場(chǎng)日益積壓的巨額債務(wù)，以及公共債務(wù)等的分析，力圖證明其觀(guān)點(diǎn)。
米奇·費爾斯坦認為，美國政府如今仍然面臨政府及私人支出激增的壓力，還需應對接踵而來(lái)的債務(wù)爆棚、經(jīng)濟衰退、流動(dòng)資金緊缺問(wèn)題，是美國聯(lián)邦政府及地方政府無(wú)法償付解決的。這樣一連串“無(wú)底洞”的形成，與美國政府一些主管部門(mén)多年來(lái)“巧妙”變換債務(wù)計算、計核方式從而讓債務(wù)數據看起來(lái)“不那么嚇人”有關(guān)，說(shuō)穿了就是一種形式上的造假。而包括房利美、房地美等美國政府支持企業(yè)，在債務(wù)之外，還積累了大量的劣質(zhì)次貸資產(chǎn)，同樣成為需要美國納稅人償還的龐大隱性債務(wù)。這就構成了“龐氏騙局”的完整結構，即前面提到的“資產(chǎn)的一邊，滿(mǎn)是漏洞，而負債的一邊正積攢著(zhù)一筆無(wú)法償還的巨額債務(wù)”，非但如此，奧巴馬醫改、拖延美國地方債務(wù)償還時(shí)間的政策計劃等方案，還起到了與“龐氏騙局”類(lèi)似的進(jìn)程效果，即將騙局泡沫越吹越大。
次貸危機以及由此掀起的美國金融危機、歐債危機，也均源于與“龐氏騙局”高度近似的“懸空運作”，充斥著(zhù)“臆造的美好、欺詐的伎倆”。米奇·費爾斯坦在書(shū)中還原了被巴菲特稱(chēng)為“大規模殺傷性武器”的金融衍生品的創(chuàng )設、演化、營(yíng)銷(xiāo)（風(fēng)險掩蓋）等全過(guò)程，將之類(lèi)比為生活場(chǎng)景中的荒誕故事，指出華爾街的創(chuàng )新邏輯堪稱(chēng)“驚人的荒唐”，與其所稱(chēng)的“金融風(fēng)險（已實(shí)現）最小化并控制在一定的可接受范圍內”完全相悖。
書(shū)中第10章系統分析了以風(fēng)險管理、分散風(fēng)險與風(fēng)險瞬間定價(jià)為己任的金融系統，包含的全方位風(fēng)險：流動(dòng)性風(fēng)險、融資風(fēng)險、風(fēng)險長(cháng)尾效應、對家風(fēng)險、會(huì )計風(fēng)險、法律風(fēng)險、清算風(fēng)險、市場(chǎng)脆弱性……這些風(fēng)險疊加引爆時(shí)，即會(huì )發(fā)生大范圍內的金融危機。而出于對金融系統全面崩潰的擔憂(yōu)，政府又不得不救市，由納稅人來(lái)代替金融機構承擔上述多項風(fēng)險的代價(jià)。
“愚蠢”之事當然不僅僅發(fā)生在美國，放眼世界，罔顧經(jīng)濟規律、金融原則和各類(lèi)風(fēng)險而開(kāi)展的莽撞冒險，出現在許多經(jīng)濟體，情況甚至比美國更糟糕。米奇·費爾斯坦由此將我們生活的這個(gè)地球，稱(chēng)為“龐氏星球”，即處處可見(jiàn)“龐氏騙局”的星球。從數據上看，歐美日多數國家的政府和私人債務(wù)問(wèn)題，都已經(jīng)積累到非常危險的地步，留給美國、歐盟及其他主要經(jīng)濟體協(xié)同解決問(wèn)題的空間也非常有限。
米奇·費爾斯坦承認，在數量極多且交織連接的“龐氏騙局”問(wèn)題面前，要找到解決辦法并不容易，許多對策的實(shí)施將遇到可操作困難和各國民意阻礙。但通過(guò)積極作為，來(lái)減緩問(wèn)題所可能造成的代價(jià)、盡可能避免新問(wèn)題的造成，則是困難的，首先要促使各國政府保持誠信，讓公共債務(wù)問(wèn)題直觀(guān)全面反映到公眾面前，讓促進(jìn)收支平衡的改進(jìn)政策為民眾所理解；其次要真正按照金融衍生品創(chuàng )設和演化的規律，建立有效監管體制，要讓金融“龐氏騙局”的責任人特別是自然人為其冒險和瀆職行為負責。