價(jià)值投資追隨者的“倍增術(shù)”
2013-03-27   作者:張藝博  來(lái)源:經(jīng)濟參考報
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  很少有股票書(shū)籍敢在扉頁(yè)寫(xiě)下“這本書(shū)一直有效”,而《股市獲利倍增術(shù)》具備這樣的勇氣。因為這本書(shū)中闡述的投資策略,其績(jì)效幾乎遠遠地超越其他投資方法以及專(zhuān)職財務(wù)經(jīng)理。
  從作者彌舉的大師不難看出,杰森凱利是價(jià)值投資的追隨者。格雷厄姆,費雪,巴菲特,林奇,歐奈爾和米勒……無(wú)一不是在走基本面的價(jià)值投資之路。杰森凱利找到了他們的共性,除了健康的財務(wù)報表數字,同樣需要“進(jìn)行徹底的研究”,“知道為什么購買(mǎi)”,“注重公司的潛力,以低于潛力的價(jià)格購買(mǎi)”,“持續購買(mǎi)業(yè)績(jì)好的股票”,如有可能,還要“抓住價(jià)格下降的時(shí)機”?梢钥闯,價(jià)值投資者無(wú)論在什么情況下都始終保持樂(lè )觀(guān)積極的投資精神,無(wú)論在什么時(shí)候都有信心。這個(gè)信心是建立在徹底研究公司的基礎之上。

  市場(chǎng)浩如煙海,大師也是滄海一粟。作者借用詹姆斯肖恩內西對1952-2003年前后52年市場(chǎng)最大最全面的信息數據庫進(jìn)行研究的結果所集結成冊的《華爾街股市投資經(jīng)典》一書(shū)中得到啟示,分別找出“最佳價(jià)值衡量指標”、“最佳成長(cháng)衡量指標”以及兩者結合指標和“理想價(jià)值型策略”、“理想成長(cháng)型策略”以及兩者結合策略。作者在“你應該記住的歷史投資教訓”章節中引用肖恩內西的話(huà),數據證明股票市場(chǎng)在有目的的往前走,而不是嘈雜、隨機的運動(dòng)。同時(shí),市場(chǎng)也在一直獎勵某些投資策略,懲罰另一些投資策略。如果你抱怨自己沒(méi)有時(shí)間和精力進(jìn)行基本面研究的話(huà),那么書(shū)中從歷史得出的指標和策略,能夠讓你輕松和有信心的投資或交易。

  說(shuō)到永久的投資組合,人們定會(huì )想到杰里米西格爾《投資者的未來(lái)》一書(shū)。那些經(jīng)典耳熟能詳的大公司,到底是什么投資者在持有他們呢?持有這樣的投資組合真的很難被市場(chǎng)打敗,在價(jià)值投資者眼里一直如此。你還記得賺了指數不賺錢(qián)的操作經(jīng)歷嗎?“中等市值的最大化”章節讓你豁然——小市值公司有風(fēng)險,沒(méi)有歷經(jīng)磨難,大公司太過(guò)穩健成長(cháng)動(dòng)力不足,只有中等市值的公司具有兩者兼備的優(yōu)點(diǎn)。而這正是普通投資者最容易忽略的領(lǐng)域。
  開(kāi)始你的投資之路吧。建立屬于自己的核心投資組合,時(shí)時(shí)維護組合中的股票,明確自己的選股理由,成長(cháng)還是價(jià)值,逐步購買(mǎi),忽略大師,以信心為依據在不同的市場(chǎng)階段積極應對組合的市值變化,忽略市場(chǎng)傳聞,始終堅持自己的投資標準。記住巴菲特的名言,時(shí)間幫助那些優(yōu)秀的公司,同時(shí)摧毀那些平庸的公司!豆墒蝎@利倍增術(shù)》給出的安全獲利方法切實(shí)有效,且能邊學(xué)邊做,是一本價(jià)值投資者終身受益的好書(shū)。更重要的是,這本書(shū)一直有效。

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