作者：邵宇 秦培景 出版單位：文匯出版社

　　從2008年大金融危機以來(lái)，對危機的研究進(jìn)入到高潮，眾說(shuō)紛紜。有人責怪格林斯潘，有人批評雷曼兄弟，有人說(shuō)中國是幕后推手。還沒(méi)扯得很清楚，2010年歐洲風(fēng)險又來(lái)了，歐元幾乎分裂，目前塞浦路斯和意大利又在掀起動(dòng)蕩的新波瀾。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，當下或是關(guān)于未來(lái)全球經(jīng)濟增長(cháng)能見(jiàn)度最差的時(shí)刻歐債危機、美國財政懸崖和中國增長(cháng)模式切換……主要經(jīng)濟體都在十字路口，轉型言易行難。更難的是，隨著(zhù)雷曼兄弟和金融危機一起倒塌的不僅僅是金融體系與實(shí)體經(jīng)濟，還有經(jīng)濟學(xué)方法論和理論體系，經(jīng)濟危機后必然是經(jīng)濟學(xué)的危機，一度作為中國的老師出現了重大麻煩，導致學(xué)生也產(chǎn)生了重大的思想混亂，是繼續學(xué)習山寨還是回到老馬舊途，一時(shí)之間，相持不下。

　　而本書(shū)就力圖超越簡(jiǎn)單的民粹主義和陰謀論，還原一個(gè)真正具有洞察力的分析框架，來(lái)解構各主要經(jīng)濟體的演化和博弈過(guò)程。作者認為全球不同的貨幣制度帶來(lái)三次大型貿易和經(jīng)濟失衡：第一次失衡發(fā)生在中英之間。銀本位下，中國長(cháng)期都是全球最大的經(jīng)濟體和白銀吸收者。19世紀以來(lái)，英國難以忍受為了從中國進(jìn)口茶葉和生絲而導致的白銀流出，展開(kāi)了鴉片貿易，中國的對外收支也逐步從順差變成逆差�；㈤T(mén)銷(xiāo)煙過(guò)后，鴉片戰爭成為了中英貿易失衡的最終解決方式，全球勢力的重心從東方移向西方。第二次金本位下的失衡發(fā)生在兩次世界大戰期間，美國以戰爭債務(wù)的方式勒索同盟國，由此產(chǎn)生的債務(wù)鏈在當時(shí)已經(jīng)不合時(shí)宜的金本位制度下，創(chuàng )造了一個(gè)貿易保護、資本控制的割裂世界。由于已有全球最大產(chǎn)能、潛在消費和黃金儲備的美元拒絕上位，同時(shí)羅斯福更為了對付大蕭條導致的通貨緊縮而讓美元與黃金脫鉤，這場(chǎng)美國最早的“量化寬松”將民族主義情緒高漲的歐洲逼向了絕路，并最終引發(fā)了第二次世界大戰。第三次美元本位下的失衡要復雜得多。二戰以后美國顯然吸取了一戰的教訓，在社會(huì )主義陣營(yíng)崛起的背景下，積極布局并謀求上位。美元雖然不是天生的國際貨幣，但懷特在布雷頓森林PK掉凱恩斯后，國際貨幣就注定是美元了。然而該體系以“特里芬兩難”為代表的矛盾卻被資本主義“黃金時(shí)代”的全球經(jīng)濟和貿易大擴張激化，最終導致了金本位的徹底終結，而這就是2008全球金融大危機的總根源。

　　在此框架下，美國成為了全球貨幣政策的實(shí)際制定者。以美元為首的國際貨幣從實(shí)體和金融兩個(gè)維度加速了全球經(jīng)濟貿易一體化，從國際收支的角度來(lái)看，各主體要么作為生產(chǎn)者，要么作為消費者，要么作為資源提供者，都在這個(gè)體系構筑的食物鏈中生存和騰挪。1997年受過(guò)教訓的新興經(jīng)濟體們出現了以自我保險形式，來(lái)抵御成本高昂的國際收支危機的傾向，這導致了他們對儲備貨幣需求的增加，這恰恰迎合了中心國家們擴張消費與獲取資源的欲望。在當前的國際貨幣體系下，儲備資產(chǎn)的供需兩旺不可避免地體現為國際收支的失衡。

　　這種失衡在“華盛頓共識”下外化為消費國和生產(chǎn)國的調整壓力，并將資源國也捆綁在一起�！敖�(jīng)常賬戶(hù)差額與GDP的比例應控制在4%以?xún)取�，作為消費國代表的美國在G20會(huì )議上拋出這個(gè)標準之前，失衡調整的主要壓力一般都在生產(chǎn)國。因為國內政策調整更多涉及經(jīng)濟主權，因而調整的核心問(wèn)題往往圍繞開(kāi)放經(jīng)濟下的核心變量匯率展開(kāi)：生產(chǎn)國們要么經(jīng)歷了痛苦的本幣升值，如日本；要么為了穩定匯率而放棄了國內貨幣政策的獨立性，如中國。這就觸發(fā)了危機的第一波，這僅僅是開(kāi)始，危機會(huì )如何進(jìn)化呢？大家可以在本書(shū)中尋找答案。

　　作者以投行分析師的效率和務(wù)實(shí)的取向來(lái)判斷重大貿易和貨幣政策的動(dòng)態(tài)及其市場(chǎng)影響，以理論家的素養和多年學(xué)術(shù)積累來(lái)生成一個(gè)全新分析框架和一致的推演邏輯，然后用春秋筆法娓娓道來(lái)，描繪細膩數據清晰。我無(wú)法定義這是一本經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、國際貿易、經(jīng)濟史，還是什么政治學(xué)或者地緣政治學(xué)方面的專(zhuān)著(zhù)，但可以確信的是，它遠遠超越了這些領(lǐng)域。

（作者單位：南京大學(xué)工程管理學(xué)院）