職業(yè)投資的主要目的在于價(jià)值發(fā)現。例如，你可以買(mǎi)進(jìn)某項金融工具，等待它的價(jià)格上漲，然后賣(mài)出，從中獲利。
然而僅僅考慮到價(jià)值被低估還不夠。金融工具的價(jià)格永遠在變，當其價(jià)格偏離內在價(jià)值時(shí)，它總是要價(jià)值回歸的。但是，金融工具的價(jià)格有時(shí)也因為其他原因而發(fā)生變化。
本書(shū)就是討論這些“其他原因”的，主要論述心理因素如何驅動(dòng)金融資產(chǎn)價(jià)格的變化。
金融分析師和職業(yè)股民已經(jīng)撰寫(xiě)了許多論述金融價(jià)格變化內在動(dòng)力的書(shū)籍和文章。他們大多使用所謂技術(shù)分析方法探討這一問(wèn)題，其主要形式是利用圖形研究市場(chǎng)結構和形態(tài)。其中的一些書(shū)籍和文章在其他職業(yè)股民和分析師中非常流行。其主要原因是：金融行業(yè)的大多數職業(yè)人士相信，金融價(jià)格的變化存在一定的結構和模式。然而，經(jīng)常令人感到有趣和興奮的是，股民的書(shū)和文章很少試圖解釋為什么他們提出的方法有效和適用。他們提出的經(jīng)驗規律大多沒(méi)有得到合適的理論支持。
另一部分關(guān)于市場(chǎng)的文獻（數量更多）是由科學(xué)家撰寫(xiě)的。這一部分或許有些枯燥無(wú)味，但是其力量在于它們是從科學(xué)的角度來(lái)研究市場(chǎng)的。它們當中大多數的結論是：市場(chǎng)價(jià)格變化是隨機的或接近隨機的。這似乎表明整個(gè)金融資產(chǎn)價(jià)格變化問(wèn)題不是十分有意義。
這太奇怪了�？茖W(xué)家對這個(gè)市場(chǎng)的看法怎么與市場(chǎng)絕大多數參與者的看法不同呢？
我個(gè)人相信金融價(jià)格變化往往有其固有規律。我認為，雖然小的、流動(dòng)性差的股票的價(jià)格變化主要呈現隨機特性，但流動(dòng)性較好的市場(chǎng)的價(jià)格變化往往不是隨機的。得出上述觀(guān)點(diǎn)的基本理由是：
大多數股民都同意市場(chǎng)由反饋過(guò)程支配，并且這些過(guò)程產(chǎn)生趨勢。經(jīng)濟學(xué)家已得出結論：無(wú)論這些過(guò)程是什么，其總和是價(jià)格或多或少的隨機運動(dòng)。但是，其他科學(xué)家（主要來(lái)自自然科學(xué)領(lǐng)域）有不同看法，他們經(jīng)常證明：在一個(gè)由反饋過(guò)程支配的系統中，運動(dòng)的總和是一種被稱(chēng)為確定性混沌的事物。這種混沌系統的固有運動(dòng)規律很難預測，但不是不可預測的。
這就解釋了那么多股民一直堅信市場(chǎng)有其固有模式的原因。但是，為什么科學(xué)家們繼續試圖證明這些股民是錯誤的呢？
這是因為，如果你還是使用傳統的標準統計方法來(lái)檢測混沌系統，你將得到隨機運動(dòng)的錯誤診斷結論。因此，理解流動(dòng)性金融市場(chǎng)動(dòng)力學(xué)的最佳整體框架模型是確定性混沌，而不是隨機漫步。越來(lái)越多的科學(xué)家正在做這方面的工作，他們發(fā)現市場(chǎng)確實(shí)是混沌的，因此，集體性的錯誤只能慢慢糾正。
但是，如果科學(xué)家們的錯誤由來(lái)已久，難道技術(shù)分析師就是對的嗎？也不一定。你可以爭辯他們事實(shí)上沒(méi)有一點(diǎn)兒正確的地方——他們甚至還沒(méi)有一個(gè)與我們有關(guān)的完善的主張。但是對于科學(xué)家，他們中有些人已經(jīng)籌集到經(jīng)費開(kāi)始研究這之間的聯(lián)系。這些人被稱(chēng)為“經(jīng)濟心理學(xué)家”、“心理經(jīng)濟學(xué)家”或者“金融行為學(xué)家”。但是，他們的數量依然稀少，這一點(diǎn)兒也不奇怪。要想得到贊助，研究與數十年來(lái)主流學(xué)術(shù)觀(guān)點(diǎn)相反的東西，必定是很困難的。
我相信心理學(xué)可以解釋相當一部分市場(chǎng)行為，包括一些常用的技術(shù)分析方法。由于心理學(xué)現在還是一門(mén)有點(diǎn)兒空洞的科學(xué)，我缺少詳細的研究參考資料，但我會(huì )盡力解釋。
我希望你至少喜歡這本書(shū)的部分內容，做出自己獨立的判斷。如果有些章節空洞乏味的話(huà)，敬請原諒。讓我們開(kāi)始吧。