職業(yè)投資人黃生最近頗受媒體關(guān)注，不僅是因為他在微博上與但斌關(guān)于白酒股的爭論，而且還因為他出了一本相當異類(lèi)的書(shū)——《釣魚(yú)島背后的貨幣戰爭》。他表示，寫(xiě)這本書(shū)是一次偶然。

　　至于投資，黃生說(shuō)他是安全邊際的守望者，他依然看好進(jìn)可攻退可守的銀行、港口等優(yōu)質(zhì)藍籌，不大看好高估值、高概念性的投機股。

　　問(wèn)：在投資圈，寫(xiě)書(shū)的投資人不多，寫(xiě)與投資直接相關(guān)不大的書(shū)更屬異數，最近你就寫(xiě)了這樣一本屬于異數的書(shū)(《釣魚(yú)島背后的貨幣戰爭》)，是什么東西或者說(shuō)是基于什么樣的思考促成你寫(xiě)了這本書(shū)？

　　黃生：當時(shí)釣魚(yú)島沖突出現，國內出現了一系列不理性的行為，打砸燒的情況出現，所以本人就寫(xiě)了一系列微博分析釣魚(yú)島沖突背后實(shí)際上是貨幣、金融、經(jīng)濟利益的博弈，呼吁大家理性表達愛(ài)國熱情，沒(méi)想到引起很大反響，有幾家出版社聯(lián)系我，希望能整理出書(shū)，我想能夠讓大家看清楚這背后的真相、讓大家理性的愛(ài)國也好，于是就寫(xiě)了這本書(shū)。

　　問(wèn)：在你的這本書(shū)中，有人說(shuō)你帶有某種陰謀論色彩，你如何理解這種評價(jià)？

　　黃生：如果沒(méi)看這本書(shū)的內容，有人這樣認為可以理解，如果看了這本書(shū)的話(huà)，就不會(huì )這樣認為了，這本書(shū)都是根植于已經(jīng)發(fā)生的事實(shí)，在邏輯上進(jìn)行抽絲剝繭的分析，從貨幣的專(zhuān)業(yè)角度對正在發(fā)生的重大事件進(jìn)行分析，是邏輯輪，沒(méi)有任何陰謀論的內容。

　　問(wèn)：我們注意到，和很多投資人不同，你非常關(guān)注宏觀(guān)層面的東西，至少在你的公眾微博里，你對宏觀(guān)層面的關(guān)注遠遠超過(guò)了對市場(chǎng)或者公司本身的關(guān)注，這與你的投資風(fēng)格有關(guān)嗎？

　　黃生：因為微博是公共平臺，過(guò)多分析具體的公司，怕引起一些人的誤會(huì )，也容易導致公眾對公司的一些傾向性的認識，所以就盡量少說(shuō)些具體的公司，而分析宏觀(guān)的經(jīng)濟，則不會(huì )有這些影響，當然我的投資哲學(xué)中對宏觀(guān)的分析很看重，這是投資的大前提。

　　問(wèn)：最近黃金、原油暴跌，這對世界經(jīng)濟究竟意味著(zhù)什么？另，有人認為，黃金的暴跌，是中國房地產(chǎn)暴跌的前奏，對此你如何理解？

　　黃生：黃金、原油的暴跌是正常的，最近美聯(lián)儲的一些理事已經(jīng)發(fā)出了強烈的信號，要求削減量化寬松規模，還有的理事要求2013年底完全停止購買(mǎi)債券，而黃金自從脫離金本位后，已經(jīng)不是貨幣，黃金價(jià)格過(guò)去幾年的上漲，完全是建立在各大央行印鈔的基礎上，認為黃金可以保值，一旦印鈔停止，那么價(jià)格上漲的基礎就不復存在，黃金價(jià)格的暴跌就是這種預期的反映。黃金暴跌，世界上最后一個(gè)沒(méi)有破滅的泡沫就是中國房市，但中國房市和中國的政策密切相關(guān)，而政府的政策具有不可預測性，所以對于樓市泡沫，還要進(jìn)一步觀(guān)察。

　　問(wèn)：最近你成了一位頗受關(guān)注的投資人，除了寫(xiě)的這本書(shū)之外，去年9月份關(guān)于“不宜做空民生銀行”，以及與但斌先生關(guān)于白酒股的爭論，都在資本市場(chǎng)激起了巨大的反響�，F在，在銀行股經(jīng)歷一波大的上漲，而白酒股又經(jīng)歷一波大的下跌后，對它們的看法有變化嗎？

　　黃生：至今沒(méi)有變化，中國的銀行股被低估很多，因為中國的銀行在資本充足率上遠強于西方銀行，在壞賬撥備率上遠超西方銀行，而且20%的超高存款準備金率為中國的銀行儲備了大量的流動(dòng)性，中國的廣義貨幣M2仍以較快的速度增長(cháng)，這些都是中國的銀行業(yè)盈利增長(cháng)穩定、安全有保障的內在邏輯。

　　至于白酒股，由于中國政府持續高壓反腐，尤其是李克強總理在答記者會(huì )上，明確表示三公消費只減不增，這對白酒尤其是高檔白酒的消費是持續的壓制，白酒行業(yè)將維持數年的低迷；除此之外，塑化劑危機、投資過(guò)剩也將壓制白酒的消費。

　　問(wèn)：除了傳統的投資標的外，有媒體報道你還善于使用衍生品工具賺錢(qián)，在去年直到現在的操作中，通過(guò)融資融券賺了多少？或者說(shuō)通過(guò)衍生品工具賺的錢(qián)占你整個(gè)投資收益的多少比例？另外，在衍生品工具遠未成熟的A股市場(chǎng)，是如何操作的？有什么竅門(mén)？又如何看待中國剛剛興起的這一市場(chǎng)？

　　黃生：除了傳統的投資標的，我確實(shí)會(huì )通過(guò)股指期貨、融資融券進(jìn)行投資，一般對于利用衍生工具進(jìn)行投資，我會(huì )嚴格控制自己的資產(chǎn)比例，用于投資衍生產(chǎn)品的資金比例從不超過(guò)30%，而且根據實(shí)際情況會(huì )進(jìn)行調整，一切以控制風(fēng)險為準，衍生品投資收益所占整個(gè)投資收益的比例不好確定，一直處于變化中，大概估計，不會(huì )超過(guò)35%，主流上還是靠傳統的投資工具。

　　中國的股指期貨、融資融券才剛剛起步，有很大的發(fā)展空間，但是也有很大的風(fēng)險，所以投資對于這類(lèi)工具還是要謹慎。

　　問(wèn)：在你的投資生涯中，獲得的最大成功和遭遇的最大失敗分別是什么？有什么值得總結的經(jīng)驗和教訓？

　　黃生：最大的成功算是2005年開(kāi)始的牛市，投資了萬(wàn)科、招行、茅臺、有色金屬等，獲得了良好的收益。而最大的失敗，是在大學(xué)時(shí)投資股票，也是聽(tīng)消息，結果導致將學(xué)費差點(diǎn)虧沒(méi)，成功和失敗給我的經(jīng)驗教訓都是：堅持價(jià)值投資，注重安全邊際，風(fēng)險控制永遠是最重要的。

　　問(wèn)：經(jīng)常調研上市公司嗎？可否和我們分享一下你對上市公司的調研心得？最近調研了哪些公司？

　　黃生：我調研公司頻率不算高，一般是選擇一些行業(yè)重點(diǎn)公司有的放矢的進(jìn)行調研，我最近調研了一些銀行，去看看他們的服務(wù)，看看他們推出的新產(chǎn)品，看看他們網(wǎng)點(diǎn)的布局，聽(tīng)聽(tīng)他們領(lǐng)導人對于銀行業(yè)的認識。

　　問(wèn)：對于當下市場(chǎng)，你如何判斷？看好哪些領(lǐng)域？

　　黃生：當前的市場(chǎng)有一定的混亂不清晰，導致這種情況更多的是信心的不足，但很多優(yōu)質(zhì)的股票已經(jīng)具備了長(cháng)期投資價(jià)值，我本人看好銀行、港口等優(yōu)質(zhì)藍籌，進(jìn)可攻，退可守，不大看好高估值、高概念性的投機股。

　　問(wèn)：在讀過(guò)的書(shū)籍中，對你投資影響最大的是哪幾本？

　　黃生：格雷厄姆的《證券分析》，費雪的《如何選擇成長(cháng)股》，總體來(lái)看，這兩本書(shū)是對我投資影響是最大的。