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作者：張明
出版：中國金融出版社 |
過(guò)去四年，中國經(jīng)濟飽受財政貨幣過(guò)度刺激之苦，高通脹、資產(chǎn)泡沫與低質(zhì)量增長(cháng)形影相隨。中國經(jīng)濟向何處去？起碼不能再重復單純的刺激性政策，這是底線(xiàn)。眼下，中國經(jīng)濟正處于周期換擋的關(guān)鍵時(shí)刻，各界在期待一個(gè)與眾不同的長(cháng)周期，而不是再繼續以天量信貸和資產(chǎn)泡沫來(lái)實(shí)現快速的觸底反彈。這段時(shí)期，張明博士筆耕不輟，悉心琢磨研究經(jīng)濟金融問(wèn)題，匯集成了這本《全球危機下的中國變局》。全書(shū)將聚焦點(diǎn)落在“中國經(jīng)濟向何處去？”議題上，看起來(lái)內容十分龐雜，幾乎窮盡了所有與經(jīng)濟金融有關(guān)的話(huà)題，卻有其自成一體的專(zhuān)業(yè)分析框架，且文本意識很強。本著(zhù)對讀者的責任感，他毫無(wú)保留地將初始文字收入書(shū)中，對其中的一些不夠準確的判斷，并沒(méi)有刪去。
在第一章，張明就向我們展示了關(guān)乎大方向問(wèn)題的兩大陷阱——日本陷阱和拉美陷阱。之前，學(xué)界對此雖然已議論頗多，各種論文汗牛充棟，但在輿論圈，鮮見(jiàn)系統而通俗的分析。在對日本和拉美的經(jīng)濟、政治和社會(huì )進(jìn)行條分縷析之后，張明認為日本陷阱簡(jiǎn)單的理解即是資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅+人口老齡化，拉美陷阱就是裙帶資本主義+社會(huì )階層固化。以此理解，一個(gè)不難想象的圖景是，如果新十年，中國不能啟動(dòng)一系列以市場(chǎng)、法治為基本方向的改革，那中國確實(shí)可能會(huì )滑向拉美和日本的疊加陷阱之中。
三十多年來(lái)，當初那些相對容易改的，都已改得差不多了。目前，需要改的，的確多是難啃的硬骨頭。以經(jīng)濟領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，國企改革、金融改革當屬最難啃的兩根骨頭了。
關(guān)于國企改革，張明博士對世界銀行和國務(wù)院發(fā)展研究中心聯(lián)合發(fā)布的《中國2030》的報告評價(jià)頗高：“立論客觀(guān)、分析中肯、系統全面”。囿于體制性的原因，國企私有化幾無(wú)可能，但是張明認為，“即使我們不討論國有企業(yè)是否私有化的問(wèn)題，但以下兩方面的改革是不容置疑且刻不容緩的：一是通過(guò)深化國有企業(yè)經(jīng)營(yíng)預算改革來(lái)提高國有企業(yè)分紅比率，實(shí)現由國有企業(yè)向居民部門(mén)的福利轉移；二是真正改善若干重要部門(mén)民營(yíng)企業(yè)的準入條件，通過(guò)金融體制改革來(lái)增強民營(yíng)企業(yè)獲得融資的能力、降低融資成本，使得民營(yíng)企業(yè)與國有企業(yè)能夠平等地開(kāi)展競爭”。這兩個(gè)刻不容緩，是務(wù)實(shí)之舉，更符合中央精神，也是短期內讓國企服務(wù)于民生的應有之義。
長(cháng)久以來(lái)，國企掌握了太多的資源，但效率的低下和壟斷的傲慢，讓國企既不像帶有公共性質(zhì)的政府企業(yè)，也不像股份制改革后的市場(chǎng)化主體。這種挾國家資源為小集體利益服務(wù)的惡性趨勢，危害性萬(wàn)不能被忽視。尤其是過(guò)去四年間，國有大企業(yè)在競爭性領(lǐng)域毫無(wú)邏輯地演進(jìn)，幾乎已成低效率的代名詞。就此而言，國企改革的“兩個(gè)刻不容緩”，在新一輪改革中，必須要充分貫徹下去。
討論金融改革，是張明最擅長(cháng)的領(lǐng)域，自然也是本書(shū)中重頭戲。將人民幣國際化與全球金融危機有機結合，全書(shū)集中探討了中國財政貨幣政策、人民幣匯率、資本賬戶(hù)開(kāi)放、歐債危機、美國金融危機演變等問(wèn)題。
就美歐日的經(jīng)濟局勢而言，張明認為“美國的金融危機已經(jīng)結束，美國經(jīng)濟面臨的難題是如何應對危機的后遺癥。但由于美國政府對危機的反應相當及時(shí)到位，美國經(jīng)濟與金融市場(chǎng)的調整相對充分，導致美國經(jīng)濟在兩三年后可能浴火重生�！睂τ跉W洲經(jīng)濟，“歐洲債務(wù)危機仍在肆虐，其最終解決與其說(shuō)是經(jīng)濟問(wèn)題，不如說(shuō)是政治問(wèn)題。德國的最終決定至關(guān)重要，但德國人最終依然會(huì )通過(guò)買(mǎi)單的方式來(lái)推進(jìn)歐元區財政與政治的一體化”。對于日本經(jīng)濟，“日本的危機即將浮出水面，從2013年起日本國債市場(chǎng)可能成為下一個(gè)風(fēng)險的爆發(fā)點(diǎn)�！�
這三個(gè)重要判斷，一些已成了現實(shí)，比如日本國債市場(chǎng)的問(wèn)題，美國經(jīng)濟正走在復蘇道路上，歐洲債務(wù)危機問(wèn)題的最終解決，顯然還需要德國發(fā)揮一錘定音的作用。
“人民幣國際化與中國資本賬戶(hù)開(kāi)放，其實(shí)是一枚硬幣的兩面”。對于資本賬戶(hù)開(kāi)放，本以為中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所以及張明本人，都會(huì )抱以積極樂(lè )觀(guān)的態(tài)度。畢竟，在2005年啟動(dòng)匯改的過(guò)程中，余永定團隊一向以“堅定升值派”的形象出現。雖然這是兩個(gè)問(wèn)題，但都是直接關(guān)乎人民幣匯率大方向的核心問(wèn)題。讀了張明對央行調查統計司課題組研究報告《加快資本賬戶(hù)開(kāi)放條件基本成熟》的不同意見(jiàn)，尤其對“當前中國正處于資本賬戶(hù)開(kāi)放戰略機遇期”的判斷逐一給予駁斥，我方才領(lǐng)悟到原來(lái)那是我的想當然。雖然就現實(shí)來(lái)看，一時(shí)還難以就此做出哪個(gè)更準確或更科學(xué)的評判，但是這種理性的探討、交流，卻足以讓我們對人民幣國際化、資本賬戶(hù)開(kāi)放這類(lèi)關(guān)乎中國經(jīng)濟系統性風(fēng)險的大問(wèn)題，能始終抱以更冷靜、更客觀(guān)的態(tài)度。