什么是影子銀行？不同的人有不同的定義，但有一點(diǎn)是共同的：影子銀行代表著(zhù)傳統的銀行存貸業(yè)務(wù)以外的復雜多樣的金融行為。

　　從2008 年到2009 年，全球金融危機將影子銀行推向了風(fēng)口浪尖。有人甚至將這場(chǎng)危機歸咎于影子銀行！不管真相如何，毋庸置疑的是，影子銀行已經(jīng)成了我們日常生活中不可或缺的一部分。金融穩定委員會(huì )（Financial Stability Board）2011 年年底對26 個(gè)主要國家進(jìn)行調查，結果發(fā)現，影子銀行的總值已經(jīng)超過(guò)67 萬(wàn)億美元。這大致相當于這些國家總資產(chǎn)的1/4，或它們GDP 的2 倍。

　　中國的影子銀行基數較低（起步較晚），但增長(cháng)速度很快，呈指數型增長(cháng)。2008 ～ 2012 年，影子銀行的規模擴大了3 倍，總量高達20 萬(wàn)億元，相當于全國GDP 的20%。這樣的增長(cháng)趨勢看起來(lái)無(wú)法阻擋。

　　大體上說(shuō)，中國的影子銀行分為三大類(lèi)。第一類(lèi)是銀行，它們提供多樣化的理財產(chǎn)品，包括表內和表外的產(chǎn)品。第二類(lèi)是非銀行金融機構，包括小額信貸公司、擔保公司、信托公司、財務(wù)公司和租賃公司。第三類(lèi)是民間借貸，它們主要為中小企業(yè)和弱勢消費者提供金融服務(wù)。

　　近年來(lái)，影子銀行的迅猛發(fā)展也許得益于中國人民銀行的信貸緊縮。但更深層次的原因是，傳統銀行無(wú)法滿(mǎn)足中小企業(yè)不斷增長(cháng)和復雜多樣的金融需求，許多中小企業(yè)抱怨傳統銀行的服務(wù)體系僵化且不足，影子銀行應運而生。另一方面，影子銀行的崛起給傳統銀行帶來(lái)了競爭壓力，后者必須進(jìn)行調整以保持市場(chǎng)份額。

　　盡管如此，影子銀行不如傳統銀行透明，這是有充分理由的。它們受限于多重監管，而且這些監管通常不太完善。行業(yè)缺乏標準，產(chǎn)品多種多樣。畢竟影子銀行從誕生的那一刻起，就有創(chuàng )新的烙印。

　　在某種程度上說(shuō)，券商的定位恰好介于傳統銀行和影子銀行之間。更確切地說(shuō)，它們三者可能各有重疊。作為國內主要券商的國際分支，海通國際證券集團正處于影子銀行的最前沿。

　　張化橋先生在香港的外資投行工作了17 年，其中11 年在UBS。兩年前他決定投身中國小額信貸行業(yè)。他的個(gè)人經(jīng)歷不僅有趣而且很有教育意義。盡管我們并不完全同意他所有的觀(guān)點(diǎn)，但我們依然非常高興地向投資者和海通國際的客戶(hù)推薦這本書(shū)。