席卷全球的金融危機,把處于風(fēng)暴中心的美聯(lián)儲推到了全球金融界關(guān)注的焦點(diǎn)位置之上,美聯(lián)儲作出的各種判斷、決策,都成為全球金融市場(chǎng)關(guān)注的重要內容。在日益全球化的世界,中國經(jīng)濟金融體系與全球金融體系的互動(dòng)更為密切。因此,了解美聯(lián)儲的日常運作、決策邏輯、所面臨的挑戰、與主要經(jīng)濟體的分歧與合作等,就顯得十分重要，對于中國金融界而言,更是如此。
此次次貸危機反映了金融市場(chǎng)和經(jīng)濟體系已經(jīng)在快速全球化，但各經(jīng)濟體的央行和金融監管體系還保持著(zhù)國別的視野。這種分歧集中表現在對國際儲備貨幣發(fā)行者美聯(lián)儲的政策評價(jià)上。
可以說(shuō),從全球化的角度來(lái)看,無(wú)論是美國金融界之于中國央行,還是中國金融界之于美聯(lián)儲,都存在著(zhù)程度不同的不了解，甚至一些因為不了解而產(chǎn)生的偏見(jiàn)。這對于雙方作出正確的金融決策、促進(jìn)全球金融體系的穩定,顯然是一個(gè)相當負面的干擾。
金融危機期間,一位經(jīng)常在美國和中國調研的對沖基金經(jīng)理不無(wú)調侃地對我感慨說(shuō),如果可以把美聯(lián)儲與中國的央行合并,金融市場(chǎng)中的許多分歧、動(dòng)蕩、失衡就會(huì )自然消除了。
記得有一次，我到位于華盛頓的美聯(lián)儲總部參觀(guān),在走廊掛著(zhù)的藝術(shù)品中,有幾幅是中國藝術(shù)家的作品,其中有費新我先生的書(shū)畫(huà),這顯示出了雙方希望加深相互了解的愿望。在討論中,美聯(lián)儲的一位研究人員提出疑問(wèn)：“我們的這些決策,在當前的市場(chǎng)環(huán)境下不是挺合乎經(jīng)濟邏輯的嗎？為什么遭到那么多的指責和攻擊？”
因為美聯(lián)儲對于美國乃至全球金融市場(chǎng)的巨大影響力,也因為對美聯(lián)儲的了解相對欠缺,人們自然而然地產(chǎn)生了對于美聯(lián)儲的種種難以證實(shí)的想象。例如,有些人把美聯(lián)儲描述成一個(gè)受少數猶太金融家控制的私營(yíng)銀行,認為美聯(lián)儲是金融大鱷搜刮世界人民財富的工具。
不容否認的是,中美目前是世界上最大的兩個(gè)經(jīng)濟體,兩國金融體系間的信任和交流不僅對彼此,而且對世界經(jīng)濟金融體系的穩定,都極其重要。中國的經(jīng)濟發(fā)展舉世矚目,中國也在全球金融體系中逐步扮演越來(lái)越重要的角色。在這個(gè)過(guò)程中,中國的金融決策者與國民需要理性、專(zhuān)業(yè)和建設性的思考,而不是用陰謀論解釋自己不太了解的領(lǐng)域。我認為這是符合全球化趨勢的金融文明觀(guān)的重要組成部分。建立這樣的金融文明觀(guān),得益的首先是中國的國民和金融體系,因為基于理性和專(zhuān)業(yè)基礎上的金融決策才能更有力地維護中國的利益,同時(shí)提高中國與全球金融體系的溝通效率,在全球金融治理中更好地發(fā)出中國的聲音。
正是在這個(gè)意義上，我認為王健博士的這本書(shū)澄清了很多關(guān)于美聯(lián)儲的誤區，同時(shí)可以幫助讀者理性看待和分析目前的熱點(diǎn)經(jīng)濟問(wèn)題。
從2012年9月開(kāi)始,王健博士在微博上對美聯(lián)儲進(jìn)行了一系列介紹,有針對性地掃除了一些常見(jiàn)的誤區,引起了人們的廣泛關(guān)注。閱讀本書(shū)后,我非常高興地看到，王健博士能在微博的基礎上進(jìn)行深化。與王博士微博上的美聯(lián)儲系列相比,本書(shū)的涵蓋范圍更加廣泛。除了掃除大眾對美聯(lián)儲制度設計上的誤區外,本書(shū)還深入淺出地解釋了全球經(jīng)濟在過(guò)去幾年經(jīng)歷的危機和未來(lái)面臨的挑戰。書(shū)中很多觀(guān)點(diǎn)和國內一些常見(jiàn)觀(guān)點(diǎn)存在明顯的差異,比如次貸危機的形成原因、美聯(lián)儲是否通過(guò)濫發(fā)貨幣轉嫁次貸危機、歐洲債務(wù)危機和美國次貸危機的關(guān)系等。王博士更注重梳理這些問(wèn)題背后的經(jīng)濟學(xué)邏輯,并利用現實(shí)數據驗證這些邏輯是否經(jīng)得起推敲�？梢哉f(shuō)，本書(shū)給出了符合中央銀行學(xué)理論邏輯的分析框架和一些基本判斷,也許讀者未必同意這些判斷,但是這種基于理論框架基礎上的討論,是可以進(jìn)一步商榷并形成一些共識的,這與陰謀論難以證實(shí)的特性形成了鮮明的對比。
陰謀論邏輯上存在一個(gè)死循環(huán),無(wú)法證偽。任何一個(gè)針對陰謀論的解釋,陰謀論者都可以聲稱(chēng)背后有更大的陰謀。為防止陷入陰謀論漩渦，比較可行的辦法是兼聽(tīng)則明,聽(tīng)聽(tīng)不同的觀(guān)點(diǎn)和看法。王健博士通過(guò)介紹熱點(diǎn)經(jīng)濟問(wèn)題背后的經(jīng)濟學(xué)邏輯,給大家提供了一個(gè)不同于陰謀論的思路。所以這本書(shū)的重要參考價(jià)值并不僅僅在于其提供了一個(gè)與陰謀論不同的理論分析框架,更重要的是通過(guò)介紹經(jīng)濟問(wèn)題的背景知識,幫助讀者整理思路,為理性分析常見(jiàn)的經(jīng)濟問(wèn)題提供了一個(gè)框架。
全書(shū)語(yǔ)言平實(shí)流暢,分析深入淺出,即使沒(méi)有接受過(guò)系統的經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)訓練的讀者也很容易理解。王健博士的觀(guān)點(diǎn)立足于邏輯框架,絕不是嘩眾取寵地羅列一些聳人聽(tīng)聞的現象,讀來(lái)有啟發(fā)性。字里行間也體現了他本人在美聯(lián)儲工作的一些體會(huì )與感悟。本書(shū)特別適合金融市場(chǎng)從業(yè)人員、公務(wù)員、學(xué)者、財經(jīng)媒體人，以及對經(jīng)濟、金融感興趣的師生閱讀。
（國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員中國銀行業(yè)協(xié)會(huì )首席經(jīng)濟學(xué)家）