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作者：安東尼·巴格·萊文
杰德·艾默生
出版：上海財經(jīng)大學(xué)出版社 |
當今世界所呈現的社會(huì )問(wèn)題，尤其是眾多發(fā)展中國家在發(fā)展過(guò)程中不斷面臨著(zhù)的來(lái)自環(huán)境、教育、資源等諸多社會(huì )問(wèn)題，早已不是光靠政府、慈善人士所能解決的。2011年，國內慈善界嘗試與商業(yè)界結合起來(lái)，更高效地解決這些社會(huì )問(wèn)題，但是隨著(zhù)“郭美美炫富事件”引出的中紅博愛(ài)資產(chǎn)管理公司與紅十字會(huì )間的復雜關(guān)系，以及之后的15億中非希望工程項目等問(wèn)題，讓國人對于公益慈善與商業(yè)的結合變得格外敏感、高度質(zhì)疑以至竭力排斥。而在同一時(shí)期，“社會(huì )影響力投資”則正在歐美許多國家逐漸興起。這種備受眾人關(guān)注的全新投資模式，正試圖以金融投資與公益慈善緊密聯(lián)合的方式來(lái)高效解決社會(huì )問(wèn)題。
正如美國海外私人投資公司總裁兼首席執行官、世界銀行扶貧協(xié)商小組前首席執行官伊麗莎白·
利特菲爾德所言，社會(huì )影響力投資或許是我們?yōu)榱讼毨У男枰淖兊挠螒蛞巹t�；谏鐣�(huì )責任投資、小額信貸等諸多方面的力量，社會(huì )影響力投資顯示出，我們能夠解決很多世界性的社會(huì )問(wèn)題，同時(shí)，還可以獲得極具吸引力的財務(wù)回報。杜克大學(xué)教授、資深基金會(huì )研究權威、《基金會(huì )：美國的秘密》作者喬爾·L.
·L.弗雷施曼（Joel L.Fleishman）因此預言，公益創(chuàng )投和社會(huì )企業(yè)將逐漸主導21世紀的慈善事業(yè)。
《社會(huì )影響力投資》的作者之一安東尼·巴格—萊文策劃、創(chuàng )建并領(lǐng)導了洛克菲勒基金會(huì )的社會(huì )影響力投資基金，并與2007年提出了社會(huì )影響力投資這一術(shù)語(yǔ)。社會(huì )影響力投資，是英文impact
investment（或impact
investing）的直譯，也有人將之譯為效應投資或社會(huì )效應投資。因為理念太新，至今尚無(wú)被各方所公認的定義。所謂社會(huì )影響力投資，從普遍意義上來(lái)說(shuō)，最主要目的在于創(chuàng )造有利于社會(huì )環(huán)境的正面效應，并高效解決社會(huì )問(wèn)題，但也不排除傳統意義上的財務(wù)回報收益。衡量其收益不僅僅有傳統財務(wù)上的投資回報率，還應包含該投資所帶來(lái)的可測量的社會(huì )正效應，即社會(huì )影響力。
從本質(zhì)上說(shuō)，影響力投資可以視為一種投資模式的創(chuàng )新：或是將公益元素整合到投資產(chǎn)品，又或是將投資理念引入到公益項目。這樣“混搭”的結果，就催生出一些既有利社會(huì )、又創(chuàng )造財富的投資模式。舉例來(lái)說(shuō)，如果我們的目標是提高邊遠地區農民生計，那么，捐錢(qián)、捐物是傳統的公益模式；拿錢(qián)和當地農民辦一個(gè)手工藝品作坊，獨立營(yíng)收，是公益的社會(huì )企業(yè)模式；發(fā)起小額信貸資金資助農戶(hù)創(chuàng )業(yè)、或入股不同類(lèi)型的農民作坊，就是社會(huì )影響力投資模式。從公益模式到社會(huì )企業(yè)模式，再到社會(huì )影響力投資模式，同樣的資金，所產(chǎn)生的社會(huì )效益是逐步放大的，這就是投資的杠桿效應，也是社會(huì )影響力投資的魅力所在。
社會(huì )影響力投資的理念雖然非常新穎，其實(shí)在過(guò)去的幾年間，我國的市場(chǎng)就已產(chǎn)生了不少此類(lèi)投資實(shí)踐，當然，社會(huì )各方迄今還缺乏對社會(huì )影響力投資市場(chǎng)的認識，社會(huì )影響力投資還需要得到市場(chǎng)的印證。我國的影響力投資市場(chǎng)正面臨著(zhù)諸多挑戰。
社會(huì )影響力投資是一個(gè)舶來(lái)品，越來(lái)越多境外機構開(kāi)始關(guān)注中國市場(chǎng)，并且引入了他們的影響力投資理念和策略，和不少?lài)鴥韧幸黄鹪谕茝V這個(gè)市場(chǎng)。但是因為文化差異、對本土市場(chǎng)的理解偏差、現有規則的限制等原因，這些機構在中國的發(fā)展至今仍非常有限。社會(huì )影響力投資的市場(chǎng)的容量如何，潛力如何，未來(lái)應該如何發(fā)展、推廣，都還有待體制、機制中某些阻礙市場(chǎng)發(fā)展因素的消除。
我國的社會(huì )企業(yè)發(fā)展只有短短五六年的經(jīng)歷，相應的社會(huì )投資市場(chǎng)處于初期發(fā)展階段，這本身也凸顯出巨大的潛力。從投資的機遇說(shuō)，中國是當今世界上經(jīng)濟發(fā)展最活躍的國家，有太多領(lǐng)域，特別是在發(fā)展趨勢中隱含著(zhù)太多投資機會(huì )，中國的很多行業(yè)：養老、水務(wù)、農業(yè)等還遠遠沒(méi)有得到充分發(fā)掘。因為大部分社會(huì )企業(yè)自身還處于早期發(fā)展階段，很多事情還在摸索中，還沒(méi)能形成一個(gè)可以被證明為有效的、能被復制的商業(yè)模式，在傳統商業(yè)投資市場(chǎng)還很有利可圖的時(shí)候，模糊的、缺少成功案例的影響力投資，自然一時(shí)還較難被主流投資界所接受。
顯然，這也恰是機會(huì )所在。在社會(huì )影響力投資的初級階段，抓緊引進(jìn)和消化社會(huì )影響力投資并加以中國化，此其時(shí)也。毫無(wú)疑問(wèn)，中國化以后的社會(huì )影響力投資，作為一個(gè)新概念、好理念，在中國經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展中必將發(fā)揮重要的作用，是大可期待的。至于如何加快社會(huì )影響力投資的建設進(jìn)程，有關(guān)專(zhuān)家建議：一是成立社會(huì )影響力投資基金，這些基金可以是私募股權基金、風(fēng)險投資基金或者債務(wù)融資基金等，確保有個(gè)基本的回報率；二是制定相應的免稅政策、財政補貼政策和信貸支持政策；三是形成專(zhuān)門(mén)的產(chǎn)權交易市場(chǎng)，建立類(lèi)似納斯達克性質(zhì)的交易機制，這個(gè)交易平臺，美國已形成了，歐洲還在建；四是在輿論上大力倡導影響力投資，鼓勵社會(huì )公眾支持、參與和監督，特別是多鼓勵企業(yè)參與和推動(dòng)社會(huì )影響力投資。在我國當今的社會(huì )環(huán)境下，這樣的企業(yè)理該得到更多的公眾關(guān)注，這樣的企業(yè)家理該得到更多的社會(huì )認同。