作者：（美）約尼·雅各布 出版社：機械工業(yè)出版社

　　黃金會(huì )不會(huì )崩潰，價(jià)格大幅下挫？這對中國大媽們來(lái)說(shuō)似乎不難回答。在她們的印象中，黃金就是保值增值產(chǎn)品，“盛世存字畫(huà)，亂世投黃金”是國人的古諺，而且面對第一次黃金價(jià)格從高位坍塌，自己已經(jīng)受益了一次。她們可能壓根兒從心底里就沒(méi)感覺(jué)黃金會(huì )下跌。然而美國知名逆向投資人約尼·雅各布所寫(xiě)的《黃金大崩潰》一書(shū)，旗幟鮮明地指出黃金已經(jīng)處在尋找頂部的過(guò)程之中。為說(shuō)服讀者認識到這一點(diǎn)，他從好幾個(gè)方面進(jìn)行了分析和推理。

　　自古以來(lái)，黃金就是貨幣，是有價(jià)值的存儲，是一種有形資產(chǎn)。全球黃金產(chǎn)量有限，再加上它還有一定程度的避險作用，這就使得黃金作為一種增值保值的儲蓄用品而廣受歡迎。盡管如此，黃金到底能不能支撐其高達600%的上漲仍待商榷。作者認為，1968年黃金固定官價(jià)的取消，以及人類(lèi)歷史上的多次貨幣危機，在不確定的世界里似乎只有黃金能夠避險，再加上新興市場(chǎng)黃金需求的增長(cháng)，讓黃金變得越來(lái)越難以估值。

　　后來(lái)ETF的引入和英國前首相布朗的大肆拋售國庫黃金，從兩個(gè)極端分別確定了垂直拋物線(xiàn)上漲和著(zhù)名的布朗底。然而真實(shí)的情況是，黃金歷史估值標準的缺乏，大大增加了現在錯誤定價(jià)的可能性。媒體的大肆鼓吹宣傳，隨處可見(jiàn)的黃金飾品專(zhuān)柜，加上黃金衍生物的蓬勃發(fā)展，巨大的利潤成本差和投機性并購，使得世界黃金價(jià)格呈現巨幅拋物線(xiàn)式上漲——這是典型的泡沫跡象。黃金主題已經(jīng)被廣泛宣傳且過(guò)度投機。當眾口一詞認為黃金是永久儲值首選的時(shí)候，也許就是即將發(fā)生反轉的時(shí)候了。

　　要說(shuō)明黃金未來(lái)的走勢，對過(guò)去黃金走勢的分析必不可少。約尼·雅各布通過(guò)大量的圖表和數據，形象地傳達了這一事實(shí)：無(wú)論是通貨緊縮和經(jīng)濟衰退期，黃金都不是投資者的避風(fēng)港。為了充分說(shuō)明黃金的風(fēng)險，作者還將黃金與各種資產(chǎn)類(lèi)別的比率進(jìn)行了列表分析，得到這樣一個(gè)結論：相對于其他項目和資產(chǎn)，黃金的購買(mǎi)力已經(jīng)大大增加，且遠高于其他，因此其價(jià)格被高估了。

　　另外，作者在分析了黃金與道指的對比、黃金與美元走勢的關(guān)聯(lián)性之后得出，黃金未來(lái)的走勢與這些貴金屬以及美元的強弱高度相關(guān)。我們所處的經(jīng)濟周期、股市的羊群效應、黃金ETF的非理性繁榮等因素，都決定了金價(jià)不可能維持高位，而美元的王者歸來(lái)也讓黃金黯然失色。

　　有意思的是，作者提出了很多市場(chǎng)警示信號，比如摩天大樓指數、飆升的通脹、信貸泡沫、經(jīng)濟增速減緩、中東動(dòng)蕩和歐洲危機等，都讓黃金的崩盤(pán)提上議事日程。作者從技術(shù)和大宗商品走勢兩個(gè)方面分析出，黃金在技術(shù)上和基本面上已經(jīng)呈現出泡沫跡象，但可能還未完全破滅，然而黃金已經(jīng)維持了十年的超級大泡泡，其孕育的巨大變化必定是急促而暴風(fēng)驟雨式的。上還是下，讀者很容易得出自己的結論。當然我們不能坐視黃金暴跌，還可以做點(diǎn)什么來(lái)獲利。作者建議我們可以賣(mài)空黃金、賣(mài)空黃金礦和稀土礦，以及賣(mài)掉黃金買(mǎi)鉆石，這樣的建議聽(tīng)起來(lái)理由充分，收益可期。作者甚至列舉出多種具體的操作方法來(lái)說(shuō)明這一點(diǎn)。這對于接受作者結論而又懶得自己去尋找機會(huì )的投資者頗為適合。