中國經(jīng)濟形勢“一片大好”，還是“繁榮”背后暗藏危機？2014年全國“兩會(huì )”前夕，智石經(jīng)濟研究院聯(lián)合中信出版社推出《小趨勢：中國經(jīng)濟的關(guān)鍵變數》一書(shū)，將學(xué)界最難判斷的“小趨勢”——短期經(jīng)濟預測作為主題，成為國內第一本主打經(jīng)濟趨勢預測的權威讀本。書(shū)中眾多學(xué)者提出“局部金融風(fēng)險兵臨城下”、“冰山碎裂，信用風(fēng)險爆發(fā)”、“事實(shí)經(jīng)濟危機論”等觀(guān)點(diǎn)，引起輿論嘩然。近日摩根士丹利分析報告指出，中國即將面臨“明斯基時(shí)刻”，這一聲音的釋放，令整個(gè)中國經(jīng)濟的短期趨勢前景蒙上“陰影”。
“明斯基時(shí)刻”即將到來(lái)？
3月21日，摩根士丹利新出爐了一份研究中國經(jīng)濟“小趨勢”的報告。報告稱(chēng)，當下的中國“兩個(gè)過(guò)度”(過(guò)度負債和過(guò)度投資)必然不可持續，一旦停止將造成中國經(jīng)濟大規模放緩。在對中國影子銀行進(jìn)行深入研究之后，大摩認為大批債務(wù)即將到期，借款人資金吃緊，經(jīng)濟增長(cháng)放緩，貨幣政策收緊，市場(chǎng)利率攀升，越來(lái)越多的貸款用于償債或非生產(chǎn)性投資，中國正在接近“明斯基時(shí)刻”，GDP增長(cháng)將因此而受巨大壓力。著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家管清友對這些細節與內情的描述與分析，在《小趨勢》一書(shū)中得以充分的展開(kāi)。
系統性風(fēng)險有多大？
在《小趨勢》一書(shū)中，國務(wù)院參事夏斌坦言，“當前中國已存在事實(shí)上的經(jīng)濟危機現象”，國內有不少企業(yè)事實(shí)上已資不抵債，有些企業(yè)明顯在玩龐氏騙局，靠借新還舊來(lái)維持。這些本應在危機中解決的縮水資產(chǎn)負債、“市場(chǎng)出清”問(wèn)題，現在卻靠發(fā)貨幣來(lái)掩蓋危機的現象，使危機沒(méi)有引爆，壞賬沒(méi)有暴露出來(lái)。當下中國，地方平臺償債缺口、房地產(chǎn)泡沫、過(guò)剩產(chǎn)能，三個(gè)系統性風(fēng)險相互聯(lián)系、互為傳導。只要某一環(huán)節出現較大的事端，風(fēng)險會(huì )瞬間傳導，資產(chǎn)價(jià)格即刻大幅縮水。其結果，將對全國城市居民和中產(chǎn)階層經(jīng)過(guò)30多年改革積累的大量財富形成巨大的威脅。
交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平則指出，2014年并不會(huì )出現大規模的系統性金融風(fēng)險，但我們仍要關(guān)注局部的風(fēng)險，尤其是出口行業(yè)、小微企業(yè)、產(chǎn)能過(guò)剩企業(yè)，如鋼貿、光伏、造船、航運等。2014年在這些“點(diǎn)”上的風(fēng)險可能會(huì )進(jìn)一步暴露。這對江浙地區的銀行，特別是一些小型金融機構的壓力比較大，其風(fēng)險可能會(huì )上升。
作者均為國內一流學(xué)者
十八屆三中全會(huì )之后的中國進(jìn)入改革2.0時(shí)代，而中國經(jīng)濟依然有極大的不確定性。改革2.0時(shí)代的中國經(jīng)濟存在哪些不確定的變數？改革、發(fā)展、風(fēng)險以及市場(chǎng)四大問(wèn)題成為讀者關(guān)注的焦點(diǎn)，來(lái)自各方的猜測和傳言也令時(shí)局顯得異常撲朔迷離。精準把握未來(lái)趨勢，是各界人士在自己領(lǐng)域掌握主動(dòng)權的關(guān)鍵。
《小趨勢》一書(shū)邀請的李偉、吳敬璉、夏斌等30多位國內一流經(jīng)濟學(xué)者來(lái)自國內外主流智庫、頂尖高等學(xué)府、各大證券投資公司、銀行金融機構等，所披露的信息很多來(lái)自?xún)炔课募驁蟾�，所以更能直觀(guān)地看清中國的經(jīng)濟形勢。類(lèi)似“事實(shí)經(jīng)濟危機論”、“局部金融風(fēng)險論”這樣的前瞻見(jiàn)解，構成了《小趨勢》一書(shū)的鮮明特色。作為一本全面的經(jīng)濟短期預測書(shū)，書(shū)中內容涵蓋改革、發(fā)展、風(fēng)險及市場(chǎng)四大主題。面對很多經(jīng)濟學(xué)家在中長(cháng)期預測中回避“真話(huà)”的現狀，《小趨勢》中真實(shí)而理性的短期趨勢分析無(wú)疑成了百姓推崇的敢講真話(huà)的經(jīng)濟學(xué)。自新書(shū)上市以來(lái)已經(jīng)迅速攀升至各大排行榜。
《小趨勢》務(wù)實(shí)理性地對未來(lái)中國經(jīng)濟怎么走、新一輪改革將面臨哪些挑戰、中國是否會(huì )爆發(fā)經(jīng)濟危機、消費能否扭轉增速放緩、財政政策有何新內涵、貨幣政策會(huì )收緊還是放松等一系列問(wèn)題進(jìn)行了分析預判，讓讀者看清趨勢，把握未來(lái)。
對于絕大部分讀者而言，清晰把握短期趨勢的走向，才能保護自身財富不受經(jīng)濟下挫沖擊損失，也才能適度利用清醒認識，賺取趨勢之利。