各種數據顯示，中國經(jīng)濟進(jìn)入了傷停補時(shí)階段，近期很多指標得分都是近10年來(lái)的最低值，但這僅僅是表象，深層次的原因應該是中國經(jīng)濟在自身演進(jìn)過(guò)程中呈現出明顯的三重斷裂帶。按照現在廣為流傳并逐漸形成一致的“三期疊加”（增長(cháng)速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期）預期來(lái)判斷，傳統的增長(cháng)動(dòng)力已經(jīng)逐漸喪失，而新的增長(cháng)點(diǎn)的有效形成還需要時(shí)間。在完成動(dòng)力的切換之前，可能就是經(jīng)濟的不斷下滑以及風(fēng)險因素逐漸釋放帶來(lái)的不穩定。2014年或許是驚險的一年。
第一重斷裂帶位于GDP（國內生產(chǎn)總值）錦標賽與改革錦標賽之間。傳統的GDP錦標賽的能量級明顯下降。這一方面是因為高企的地方政府負債和略顯緊繃的貨幣政策，但更重要的原因，特別是短期面上的原因，是官員績(jì)效考核機制在一定程度上的調整。目前全力展開(kāi)的反腐行動(dòng)，以及對新興基建項目的抑制，都是十分必要和緊迫的，但其對經(jīng)濟增長(cháng)的短期壓制作用也正在顯現。
另一方面，毫無(wú)疑問(wèn)，新一輪的放權改革必將激發(fā)民間資本的活力。但就目前的情形來(lái)看，這還需要一段時(shí)間。民間資本已經(jīng)習慣在政府的強勢下生存，它們可能還沒(méi)有充分認識到自己可以發(fā)揮的功能的重大變化，仍然對政府抱有期待。即便政府放權，它們暫時(shí)也不大會(huì )迅速拓展自己的空間，甚至在缺乏政府指導的情況下，可能一時(shí)間會(huì )無(wú)所適從。
這就會(huì )出現一個(gè)明顯的推動(dòng)力落差。原有模式下增長(cháng)速度已經(jīng)明顯減慢，而民營(yíng)經(jīng)濟活力暫時(shí)不能得到充分的釋放，結果就是經(jīng)濟增速不斷下滑。
第二重斷裂帶位于改革錦標賽內部。十八屆三中全會(huì )制定了令人興奮的宏大改革藍圖，打響了改革錦標賽的發(fā)令槍。改革就意味著(zhù)變化，但我們也必須清醒認識到，改革是一個(gè)慢變量，而增長(cháng)是一個(gè)快變量。不僅如此，改革本身也包含快變量和慢變量，關(guān)鍵是改革的各個(gè)元素在短期內能否形成有效配合。
例如行政體制改革可能是一個(gè)快改革，尤其是行政審批權的下放或者取消，而配套的民間資本進(jìn)入的實(shí)質(zhì)舉措則是慢改革；再如要素價(jià)格改革，其中提高水電煤的價(jià)格或者調整最低工資標準都可以是快改革，而配套的資源稅征集反哺環(huán)保產(chǎn)業(yè)則是慢改革；有效降低宏觀(guān)稅負，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈躍遷是慢改革，社會(huì )保障和公共服務(wù)的提升則可能是更慢的改革；財稅體制改革、戶(hù)籍制度改革、土地制度改革則是最慢的改革，這樣會(huì )形成一個(gè)內部不相銜接的錯層。在改革斷裂地帶，各種矛盾和風(fēng)險會(huì )逐漸暴露出來(lái)。
第三重斷裂帶則來(lái)自全球化進(jìn)程的阻斷。其本質(zhì)是以美國為代表的傳統發(fā)達經(jīng)濟體的局部退出和以中國為代表的新興經(jīng)濟體的拒絕上位�？紤]到目前中國經(jīng)濟的體量和對外依存度，這是直接制約中國出口增長(cháng)的關(guān)鍵因素。
2008年金融危機改變了很多事情，危機爆發(fā)之前全球化的邏輯很簡(jiǎn)單，整個(gè)世界分為三大格局——消費國（美國是典型代表，印鈔票，花錢(qián)買(mǎi)東西），生產(chǎn)國（以中國為代表）和資源國（中東地區的石油國，還包括金磚國家里的巴西、俄羅斯，提供大量的大宗產(chǎn)品）——通過(guò)現有的以美元為主體的儲備體系相連接。生產(chǎn)型和資源型經(jīng)濟體完成原始的資本和產(chǎn)能的積累，發(fā)達經(jīng)濟體刺激虛擬經(jīng)濟體系，帶來(lái)空前繁榮和消費主義的狂歡。整個(gè)世界就是按照這樣大循環(huán)模式運轉的。
這樣一種結構最終在2008年次貸危機中轟然坍塌，危機一波一波襲來(lái)，首先是美國的金融體系危機（銀行和居民資產(chǎn)負債表），然后是歐洲主權債務(wù)危機（國家資產(chǎn)負債表），進(jìn)而變?yōu)樨泿朋w系危機，全球經(jīng)濟隨之進(jìn)入長(cháng)期的消沉期。
中國經(jīng)濟當下的情況空前復雜，具有極大的挑戰性。特別是在今年這樣一個(gè)外圍流動(dòng)性可能發(fā)生急劇變化的環(huán)境下，不能排除一些系統性風(fēng)險的集中爆發(fā)，這包括二三線(xiàn)房地產(chǎn)價(jià)格泡沫的自我破滅、地方融資平臺的違約風(fēng)險，以及金融體系包括主流銀行系統的壞賬損失。尤其是地方政府和國企的債務(wù)問(wèn)題，盡管中國政府擁有超過(guò)35萬(wàn)億元的凈資產(chǎn)，但如何巧妙轉移過(guò)高的地方政府杠桿，完成從地方到中央，從政府到居民，從國內到國外的轉移，用成本低廉的負債去匹配地方政府那些缺乏流動(dòng)性的長(cháng)期資產(chǎn)絕對是一個(gè)重大挑戰，這也是海外投資者高度懷疑中國短期投資前景的一個(gè)重要原因。
二三線(xiàn)城市的房地產(chǎn)是分水嶺，去年經(jīng)濟狀況之所以還可以，就是因為地產(chǎn)投資發(fā)展得還不錯，但今年就要打上一個(gè)巨大的問(wèn)號。我們認為寄希望于一次性出清的理想化方案，來(lái)冷啟動(dòng)中國經(jīng)濟的增長(cháng)和改革是非常不現實(shí)的。因為在系統性風(fēng)險爆發(fā)、全球經(jīng)濟激烈博弈和資本高速流動(dòng)的大環(huán)境下，大型且另類(lèi)的經(jīng)濟體幾乎不可能有喘息的機會(huì )。中國需要制定合適的策略，沖出人均GDP6500-13000美元這個(gè)中等收入的陷阱，又要避免出現顛覆性的錯誤。怎么辦呢？
民間資本還沒(méi)有釋放出充分的活力，那么第一條解決路徑就是要政府發(fā)揮更好的作用，這同“讓市場(chǎng)起決定作用”一樣不可偏廢。這意味著(zhù)政府必須在戰略規劃、政策引導和公共產(chǎn)品提供方面發(fā)揮重大作用，而且要學(xué)會(huì )與市場(chǎng)及時(shí)溝通、良性互動(dòng)。
第十三個(gè)“五年規劃”即將展開(kāi)，這是中國沖出所謂“中等收入陷阱”的關(guān)鍵五年，采取什么樣的策略進(jìn)行突破至關(guān)重要，明確的規劃將給出民間資本行動(dòng)的清晰指南。在增長(cháng)動(dòng)力方面，在主體功能區規劃清晰的前提下，考慮把3000多個(gè)縣級行政單位參與的全員GDP錦標賽，升級為20-30個(gè)城市群之間的錦標賽，在重點(diǎn)建設區域，甚至可以考慮升級成立一批直轄城市群，重塑扁平而有效的中央地方關(guān)系，既能保障地方的活力釋放，也能強化中央的有效指導。
切勿浪費這一次高規格的京津冀一體化的頂層設計機會(huì )，用大都市圈統一管理模式優(yōu)化布局整體的人口、產(chǎn)能、基礎設施、環(huán)境、公共服務(wù)和生活，這將有力地引導新型城鎮化的進(jìn)展。
第二條解決路徑在于讓快變量刺激慢變量提速，盡快在各個(gè)重要改革領(lǐng)域形成重大標志性的突破，相互呼應。改革大致可以歸類(lèi)為：第一，提升效率的政府改革和自貿區改革；第二，增加供給的要素價(jià)格改革；第三，增加需求的改革；第四，調整金融改革中利率匯率市場(chǎng)化的改革。這些改革必須相互協(xié)調，發(fā)揮合力。
具體到推進(jìn)措施上，例如在國企改革方面，一定要在前十大國企中挑選一兩家，真正實(shí)現混合所有制，從股權比例、人事安排、激勵機制等方面做出全面的真正市場(chǎng)化的安排。目前中國國企總資產(chǎn)近84萬(wàn)億元，約占實(shí)業(yè)資本的44%，但3900萬(wàn)在職員工的收入僅占27%，而且這些國企的凈資產(chǎn)收益率僅為5.9%，遠遠低于全社會(huì )企業(yè)的10.4%。如果能夠通過(guò)改革拉平國企和民資的利潤水平，GDP就會(huì )獲得額外的2個(gè)百分點(diǎn)的增長(cháng)，這就是改革的紅利！所以說(shuō)混合所有制是真正的風(fēng)口。把資本化出售所得的真金白銀交給全國社�；�，充實(shí)社會(huì )安全網(wǎng)，會(huì )讓改革無(wú)后顧之憂(yōu)。
再如財稅體制方面，必須抓住預算法三審契機，全面推動(dòng)地方政府資產(chǎn)負債表編制和全口徑的預算公開(kāi)，并在此前提下允許地方政府獨立舉債，用長(cháng)期和低成本的市政債券替換目前性?xún)r(jià)比極差又不透明的影子銀行融資手段，實(shí)現資產(chǎn)與負債的全面匹配。
第三條解決路徑是以中國為主建立自己的內循環(huán)或者小循環(huán)。目前中國在對外交往方面，同“二戰”剛結束時(shí)美國面臨的環(huán)境和機遇窗口是類(lèi)似的。當時(shí)美國擁有全球最多的黃金儲備，占當時(shí)西方世界黃金儲備的48.5%，為法意德英日的4.5倍。目前中國擁有全球最多的3.8萬(wàn)億美元的外匯儲備。當時(shí)美國擁有全球最大的工業(yè)產(chǎn)能，“二戰”中美國成為“民主國家的兵工廠(chǎng)”。至1948年，美國工業(yè)已占世界總產(chǎn)量的53.4%，占世界出口總值的32.4%。中國現在存在普遍的產(chǎn)能過(guò)剩。根據2014年政府工作報告，今年計劃淘汰落后產(chǎn)能，目標任務(wù)：鋼鐵2700萬(wàn)噸、水泥4200萬(wàn)噸、平板玻璃3500萬(wàn)標準箱等。
中國完全可以通過(guò)不斷擴大內陸沿邊、開(kāi)放外部沿海和遠程綠地投資，來(lái)形成全方位開(kāi)放的新格局。其中的抓手部分是推出一批重大支撐項目，加快基礎設施互聯(lián)互通，拓展國際經(jīng)濟技術(shù)合作新空間。在走出危機的過(guò)程中，基礎設施投資被視為拉動(dòng)世界經(jīng)濟復蘇和增長(cháng)的有效手段。特別是發(fā)展中國家居多的亞洲，正處在工業(yè)化、城市化的起步或加速階段，對能源、通信、交通等基礎設施需求很大，但這些需求面臨著(zhù)資金約束。僅從城市基礎設施投資這一口徑來(lái)看，每年亞洲的建設資金缺口大約有600多億美元。在2013年10月初的亞太經(jīng)濟合作組織峰會(huì )上，國家領(lǐng)導人就曾多次表示，中國倡議籌建亞洲基礎設施投資銀行，向包括東盟國家在內的本地區發(fā)展中國家的基礎設施建設提供資金支持。
與此同時(shí)，在更加宏觀(guān)的層面，中國應當全力推動(dòng)各種規格的自貿協(xié)定談判。目前中國正在建設18個(gè)自貿區，涉及31個(gè)國家和地區，已簽署12個(gè)自貿協(xié)定，6個(gè)自貿協(xié)定正在談判中。此外在多邊方向上，中國還應積極推動(dòng)服務(wù)貿易協(xié)定、政府采購協(xié)定、信息技術(shù)協(xié)定等的談判，加快環(huán)保、電子商務(wù)等新議題談判，主動(dòng)回應并參與新一代高標準自貿區規則談判，推進(jìn)中美、中歐投資協(xié)定談判，不斷推動(dòng)貿易和投資自由化、便利化，實(shí)現與各國的互利共贏(yíng)，最終形成對外開(kāi)放與改革發(fā)展良性互動(dòng)格局。
