作者：劉軍洛 出版：東方出版社

    劉軍洛是近年來(lái)活躍在主流經(jīng)濟圈之外的民間著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家，也是我國內地重建證券市場(chǎng)后的第一批股民。對于國際經(jīng)濟走勢與中國經(jīng)濟未來(lái)有著(zhù)諸多獨到見(jiàn)解，曾經(jīng)出版的《即將來(lái)臨的第三次世界大蕭條》、《被綁架的中國經(jīng)濟》、《歐元巴別塔—黃金套利中國》等著(zhù)述，以其直率的分析和被證實(shí)的預言在讀者中引起強烈反響。在新著(zhù)《中國式金融魅影：地方債的危機與救贖》中，劉軍洛把研究關(guān)注點(diǎn)轉向了地方債這個(gè)熱點(diǎn)。地方債到底有多大的危機，該如何救贖？早已成了全社會(huì )格外關(guān)心的焦點(diǎn)。而如何看待地方債，如何厘清地方債、地方政府與市場(chǎng)經(jīng)濟三者之間的關(guān)系，不僅考驗著(zhù)經(jīng)濟學(xué)家們的智慧，同時(shí)對社會(huì )治理提出了挑戰。

    地方債務(wù)、地產(chǎn)泡沫和影子銀行一直被視為中國經(jīng)濟的三大風(fēng)險。對地方債的爭論集中在地方債規模和風(fēng)險到底有多大？根據2011年6月審計署發(fā)布的《全國地方政府性債務(wù)審計結果》，截至2010年底，全國地方政府性債務(wù)余額10.7萬(wàn)億元。而2014年最新數據統計則認為，我國各級政府的負債在15萬(wàn)億到18萬(wàn)億左右。

    所謂地方債，簡(jiǎn)單來(lái)講，就是省級、市級、縣級、鄉鎮級、村級政府的所欠的債務(wù)。地方債不是新事物，古今中外都有。不僅僅是中國，世界各國和地區的地方政府都會(huì )背負債務(wù)，尤其是在金融高度流通、商品經(jīng)濟飛速發(fā)展的當前，地方債就如同大雪球，越滾越大。環(huán)視當今世界，欠地方債最多的是美國聯(lián)邦政府，2013年曾因兩黨未能就提升公共債務(wù)上限達成一致，聯(lián)邦政府甚至一度關(guān)張。

    中國在由農村自然經(jīng)濟向城鎮工商經(jīng)濟、鄉土社會(huì )向工業(yè)社會(huì )轉型的過(guò)程當中，地方政府為了加快發(fā)展，一般會(huì )采取多種方式融資，搭建經(jīng)濟發(fā)展的基礎平臺。追溯這個(gè)歷史過(guò)程，劉軍洛描述了我國地方債的主要構成：地方政府負有償還責任的債務(wù)、地方政府負有擔保責任的債務(wù)和地方政府其他相關(guān)債務(wù)。由此也不難看出，地方債的“債權人”主要是由銀行、地方債券持有者和其他單位個(gè)人組成。無(wú)可爭辯的是，銀行是最大的金融機器，控制著(zhù)金融命脈，同時(shí)也是地方債的最大債權人。依據本書(shū)第八章“正確對待地方債，否則或將引發(fā)世界大動(dòng)蕩”中提供的數據，在2010年底的地方債中，銀行貸款占79%，而截至2012年年底，全國地方債中，銀行貸款占78%。

    面對如此高額的地方債，出現了兩種不同的觀(guān)點(diǎn)。一種觀(guān)點(diǎn)就是以劉軍洛為代表的學(xué)者認為，如果地方債欠債太多，則會(huì )引發(fā)失業(yè)狂潮、地方經(jīng)濟建設會(huì )陷入萬(wàn)劫不復的險境。另一種觀(guān)點(diǎn)則相對樂(lè )觀(guān)，認為我國目前的地方債務(wù)風(fēng)險“總體可控”，其根據是無(wú)論從債務(wù)率還是負債率看都低于國際警戒線(xiàn)。

    筆者認為，地方債風(fēng)險不能掉以輕心，更不能盲目樂(lè )觀(guān)。這主要有兩個(gè)方面的原因。首先，產(chǎn)生地方巨額債務(wù)的機制并未真正打破。源于追求政績(jì)的沖動(dòng)和融資渠道的限制，地方政府組建了數千個(gè)大大小小的平臺公司，依靠信貸、發(fā)債和政信合作大規模融資。地方債如同一個(gè)深不見(jiàn)底的深淵。有相當規模的地方債用于大型基礎設施建設，其現金流很顯然沒(méi)有還本付息的能力，更令人擔憂(yōu)的是，這些工程仍需要源源不斷的后續資金投入，甚至借新債只為還舊債。

    很長(cháng)時(shí)間以來(lái)，政府集中負債投資建設，似乎成為各地的常態(tài)。與高負債率的發(fā)達國家相比，我國地方債的風(fēng)險主要是在管理的機制和體制上。相比較而言，主要有兩方面的不同。一是在債務(wù)資金的分配和使用方面。發(fā)達國家的每一筆資金都要經(jīng)過(guò)政府職能部門(mén)嚴格把關(guān)，議會(huì )的嚴格審查，一旦發(fā)現違規就要受到制約，并迅速整改。而在我國，債務(wù)資金完全由投融資平臺公司和部門(mén)獨立的使用，既不需要人大審批，又可不經(jīng)過(guò)政府的同意，致使這些債務(wù)幾乎游離于人大和政府職能部門(mén)的監督之外。

    其次，在債務(wù)的償還與風(fēng)險防范方面，發(fā)達國家都必須建立來(lái)源可靠的償還基金，否則議會(huì )就可以禁止政府負債，并責成在規定時(shí)間內償清債務(wù)。而在我國絕大多數地方迄今都還沒(méi)能建立起債務(wù)償還基金，也沒(méi)有建立完善的債務(wù)風(fēng)險防范機制，結果地方政府只能不斷以發(fā)新債來(lái)還舊債，債務(wù)越還越多，風(fēng)險也越聚越大。

    地方債居高不下，有多方面盤(pán)根錯節的原因，非常復雜。但在筆者看來(lái)，終極原因其實(shí)只有一個(gè)，那就是部分地方領(lǐng)導干部的政績(jì)觀(guān)出現了偏差，片面追求經(jīng)濟增長(cháng)，盲目舉債發(fā)展�！俺�常規發(fā)展”思路，成了某些領(lǐng)導干部謀取政績(jì)的幌子。在很多三、四線(xiàn)城市，經(jīng)濟規模不大、人口不多、資源有限，但主政者卻違背了經(jīng)濟發(fā)展的規律大搞形象工程，投入大量的財力物力改造城市。在西部某些小城鎮，脫離了地方實(shí)際大興土木蓋起來(lái)的新樓，大量空置，壯觀(guān)氣派的大街上車(chē)輛行人稀少，成了一大奇觀(guān)。

    如何有效化解地方債危機？筆者認為，首先是要把地方債作為評價(jià)領(lǐng)導干部任期經(jīng)濟責任履行情況和考核任用的重要依據，納入領(lǐng)導干部問(wèn)責范圍，強化責任追究制度，防止出現以盲目舉債搞“政績(jì)工程”、“新官不理舊賬”等問(wèn)題。當然，地方債問(wèn)題，歸根結底是土地財政的問(wèn)題，根本解決之道還在于經(jīng)濟轉型。其次是要把短期應對措施和長(cháng)期制度建設結合起來(lái)，做好化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險各項工作。再次是加強源頭規范，把地方政府性債務(wù)分門(mén)別類(lèi)納入全口徑預算管理，嚴格政府舉債程序。然后是明確責任落實(shí)，各地要對本地區地方政府性債務(wù)負責任。最后是強化教育和考核，從思想上糾正不正確的政績(jì)導向。只有建立起制約地方政府行為的各類(lèi)長(cháng)期制度，地方債問(wèn)題才有可能得到妥善解決。

    市政建設、土地收儲、交通運輸、保障民生、農林水利、生態(tài)建設等基礎性、公益性項目都需要大量的經(jīng)濟投入。劉軍洛在《中國式金融魅影：地方債的危機與救贖》中認為，化解地方債的危機，不能總是在金融圈里打轉轉，更關(guān)鍵的是要調整發(fā)展思路，地方在償還地方債的過(guò)程中，不能把賭注放在土地財政上。其實(shí)現在很多事實(shí)已經(jīng)表明，房地產(chǎn)帶動(dòng)地方經(jīng)濟發(fā)展的模式并不是靈丹妙藥，其凸顯出來(lái)的泡沫經(jīng)濟現象要引起足夠的警覺(jué)。筆者認為，化解地方債危機，從長(cháng)遠來(lái)看，還要從各地經(jīng)濟發(fā)展現狀著(zhù)手，在制造業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟方面大做文章。只有以真正的實(shí)干精神為先導，遵循經(jīng)濟發(fā)展規律，才能為未來(lái)交上合格的答卷。