作者：斯蒂芬·韋斯 出版：中國人民大學(xué)出版社

    雨后初晴，摸黑回家，母親在前面引路，我在后面緊跟。母親說(shuō)“要盡量避開(kāi)那些看起來(lái)明晃晃的地帶……”為了證明她說(shuō)的沒(méi)錯，母親還不惜“以身試錯”，她一腳踏上去之后果然有水濺了起來(lái)，而且母親還打了個(gè)踉蹌。這是我小時(shí)候的故事。這其實(shí)就是雨后走夜路的生活常識，避開(kāi)錯誤路線(xiàn)，才不會(huì )打滑乃至摔倒。

    與坊間那些林林總總的成功學(xué)、投資秘訣之類(lèi)出版物大不同，《億萬(wàn)美元的錯誤》是一部視角獨特的投資書(shū)，它告訴你哪些路線(xiàn)是錯的，以幫助投資者提高投資保險系數，不是告訴你“像我這樣做，你就會(huì )變得富有”，而是說(shuō)“不要像我這樣做，你才會(huì )變得富有”。本書(shū)搜羅資料翔實(shí)具體，涵蓋了基金、期權、期貨、股票和債券等多方面的投資，內容非常豐富，展示了那些非常聰明且富有的頂級投資者成長(cháng)經(jīng)歷、輝煌歷程，而他們失敗的經(jīng)歷是那樣不可思議又似乎順理成章。他們憑借敏銳的投資嗅覺(jué)贏(yíng)得了巨額財富，他們的投資行為曾是眾多投資者的風(fēng)向標。但他們也犯下的代價(jià)高昂的巨大錯誤，有的因此改變了職業(yè)生涯。有些人能繼續管理巨大的資金池，而另一些人卻只能拼命掙扎著(zhù)去重建自己的聲譽(yù)，其中一人甚至以自殺來(lái)抹去或避免失敗的經(jīng)歷。作者毫無(wú)保留地給我們剖析了每個(gè)損失慘重的投資者的投資失敗細節，而且在每一章的結尾都提出了有關(guān)投資的一些獨到見(jiàn)解。

    世界排名第41位的富豪柯克·克科里安的失敗源于購買(mǎi)福特汽車(chē)公司股票，2008年10月，福特汽車(chē)股票大跌到每股3美元以下，克科里安的投資遭到重創(chuàng )。那年10月21日，克科里安以平均每股2.43美元的價(jià)格賣(mài)出了730萬(wàn)股福特汽車(chē)股票，價(jià)值損失三分之二。12月29日，克科里安賣(mài)出了剩余的福特汽車(chē)股票，損失近7億美元。他犯下的價(jià)值億萬(wàn)美元的錯誤是什么呢？答案很簡(jiǎn)單：他將激情凌駕于自己的規則之上了�？丝评锇驳谝淮瓮顿Y克萊斯勒公司時(shí)，獲得了巨額利潤，受到這一經(jīng)歷的激勵，他對汽車(chē)業(yè)的迷戀演變成過(guò)度的激情，最終蒙蔽了他的判斷力，沒(méi)有意識到，游戲方式與經(jīng)濟背景已改變。

    太平洋集團（TPG）是邦德曼創(chuàng )辦的私募股權投資公司，管理資產(chǎn)多達500億美元，據《福布斯》估計，當時(shí)邦德曼的個(gè)人凈財富已逾30億美元。邦德曼的失敗源于他對華盛頓互惠銀行的投資, TPG給華盛頓互惠銀行注資70億美元（包括TPG自有資金13.5億美元，其聯(lián)合投資人的資金6.5億美元，剩下的50億美元則來(lái)自獨立投資者），而該銀行的總價(jià)值大約90億美元�？赡芤驗榘畹侣�之前曾在華盛頓互惠銀行擔任董事會(huì )成員的經(jīng)歷，他對這筆交易掉以輕心。隨著(zhù)2008年春天房地產(chǎn)市場(chǎng)迅速降溫，這家銀行資產(chǎn)迅速惡化并最終倒閉。邦德曼沒(méi)有意識到，那些跟隨他的投資者同樣沒(méi)有意識到，不到6個(gè)月，70億美元便蒸發(fā)殆盡。

    由于人格魅力、淵博的行業(yè)知識以及對社會(huì )、政治事業(yè)的財政支援，切薩皮克能源公司首席執行官奧布里·麥克倫敦不僅在能源界，而且在整個(gè)商界都享有非常獨特的、其他商人無(wú)法企及的地位。然而他卻遭受19.2億美元的損失，這約占其總財富的一半，也幾乎是他所有股票的價(jià)值總和。而其錯誤在于“把所有的雞蛋都放在一個(gè)籃子里”，幾乎將所有投資都放進(jìn)切薩皮克能源公司。

    頂級維權投資者比爾·阿克曼，不凋花顧問(wèn)公司創(chuàng )始人尼古拉斯·馬奧尼斯，歐米加顧問(wèn)公司創(chuàng )始人利昂·庫珀曼，普澤納投資管理公司創(chuàng )始人理查德·普澤納，培洛頓合伙公司聯(lián)合創(chuàng )始人杰夫·格蘭特，戴維斯精選顧問(wèn)公司董事長(cháng)克里斯托弗·戴維斯等一干商場(chǎng)股市風(fēng)云人物，也都無(wú)一例外犯下億萬(wàn)美元的錯誤。歸納一下，他們所犯下價(jià)值高昂的錯誤，大致可分為以下幾個(gè)方面：盲目樂(lè )觀(guān)，未做細致的市場(chǎng)調查；對新形勢把握不足，過(guò)于相信過(guò)去的經(jīng)驗；風(fēng)險評估不足，有些時(shí)候靠直覺(jué)行事；投資沒(méi)有多元層次，將“所有雞蛋放在一個(gè)籃子里”；不能始終堅守規則，沖動(dòng)釀成無(wú)盡后悔；輕信一面之詞，向不熟悉領(lǐng)域或者地區投資；用人失察，被“白眼狼”暗算出賣(mài)……

    這些頂級投資者所犯下的代價(jià)高昂的錯誤，就是后來(lái)投資者“摸黑走路”時(shí)眼前那些“明晃晃”的地帶，就是投資的“雷區”，避開(kāi)它們才有望增加成功的幾率�？傊�，要能牢記失敗者的慘重教訓，別再同一個(gè)地方再次甚至一而再再而三地摔跤，所有這些頂級投資人的巨大錯誤就會(huì )轉而成為普通投資人走向成功的基石。

    激情不是投資策略，不要讓激情或第一次成功的經(jīng)歷驅使你去從事類(lèi)似的投資，因為沒(méi)有哪種投資策略永遠有效；每一次投資都要盡職調查，雖然過(guò)去投資于某一領(lǐng)域、某一只股票或某一行業(yè)的經(jīng)歷對新的投資會(huì )有參考價(jià)值，但是不能代替對新的投資全面的盡職調查，通過(guò)周密調查發(fā)現即將再現的新因素以便未雨綢繆提早應對�！安灰�抓住正在滑落的刀”，當一項潛在的投資正在快速地惡化時(shí)，比如股價(jià)正在下降，你不要覺(jué)得必須要進(jìn)行這項投資。而應耐心等待其下降的速度變緩，讓自己有時(shí)間分析投資存在的風(fēng)險和能獲得的回報。不要購買(mǎi)你擁有不起或損失不起的東西，通過(guò)借債買(mǎi)入你鎖定的證券，可以使你的投資升值，但是這種戰略幾乎不允許人們犯錯，一旦犯錯，受到的懲罰就是失去自己所有的本錢(qián)。好結果并不能保證實(shí)現結果的手段肯定正確，如果一位投資經(jīng)理因為違背紀律而在某次交易中獲勝，然后就改變自己的投資戰略，那就不要再跟他合作，因為這次經(jīng)歷會(huì )讓這位經(jīng)理人擁有更大動(dòng)力去違背紀律，這一定會(huì )導致巨大的金融損失。新興市場(chǎng)風(fēng)險很高。投資新興市場(chǎng)比投資發(fā)達國家的風(fēng)險要高得多，因此投資新興市場(chǎng)的資金應該只占你所有投資中的一小部分，因為這項投資很有可能讓你血本無(wú)歸。不要以為股票價(jià)格下降就等于機會(huì )來(lái)了，在一般情況下，股票價(jià)格變動(dòng)往往是出現問(wèn)題的征兆，當股票下跌時(shí)，要追問(wèn)思考：是歷史在重復，還是出現了新情況？只有弄清上述問(wèn)題之后，才能預測到市場(chǎng)恢復的潛力。投資風(fēng)格別輕易漂移；要謹慎賣(mài)空；如果正在考慮投資一家公司，那么最好查閱一下它的年度報告，尤其要留意其收益與成本。

    投資與賭博具有某種相似性，都是有輸有贏(yíng)，然而投資者不可以將投資看成一場(chǎng)賭博。投資目的在于贏(yíng)利絕非為了虧本，所以不能打無(wú)準備之仗。每一次投資就像組織一場(chǎng)戰役，需要講究戰略戰術(shù)的綜合運用，戰略與戰術(shù)哪個(gè)方面都不能馬虎。在戰略思維上，一是要根據自身條件與形勢環(huán)境選擇投資方向；二是要有清晰的投資理念，盡管各人理念不同，但一些基本的原則不可違背，比如對一些具有較大把握的投資目標，可適當多投資金，但不可全部“押寶”，對于自己沒(méi)有什么把握卻回報高前景好的行業(yè)，可注入較少資金進(jìn)行試探性投資，而對于自己一無(wú)所知的領(lǐng)域，最好別去問(wèn)津。在戰術(shù)方面，大體可從以下幾方面著(zhù)手：要在投資前開(kāi)展詳細周密的市場(chǎng)調查與行業(yè)調查，并做好風(fēng)險評估，不宜盲目上馬；任何時(shí)候都記得遵守規則，勿讓激情的洪水沖垮規則的堤壩；要堅持多種經(jīng)營(yíng)，千萬(wàn)“別在一棵樹(shù)上吊死”；要堅持獨立思考，不以他人的腦子為腦子、不以他人的眼睛為眼睛、不以他人的耳朵為耳朵，不能被他人的意見(jiàn)所左右，避免沖動(dòng)；要多一些清醒理智，少一點(diǎn)好奇心，切勿往自己不熟悉的地方“趟渾水”；最后還要建立“害人之心不可有、防人之心不可無(wú)”意識，警惕身邊的“白眼狼”。

    再清楚不過(guò)，這些頂級投資人所犯錯誤并非神秘莫測的“高端錯誤”，而是非常普通的錯誤。這些錯誤，我們每一個(gè)人都會(huì )犯，區別不過(guò)數額大小而已�，F在很多中等收入家庭人們，都有很強的理財投資意識，比如購買(mǎi)股票、保險以及有價(jià)證券等�！扒败�(chē)之撤、后車(chē)之鑒”，從這些投資大腕走過(guò)的彎路中汲取教訓，牢牢記住“不要抓住正在滑落的刀”、“舉債經(jīng)營(yíng)是把雙刃劍”、“紀律就是紀律”等忠告，我以為是我們時(shí)時(shí)需要重溫的功課。那至少可以使我們的生活少一點(diǎn)追悔莫及，多一些平安開(kāi)心。