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| 2007-04-19 葉檀 來(lái)源:每日經(jīng)濟新聞 |
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征收資本利得稅傳聞曾成為2月資本市場(chǎng)的最大利空，弄得財政部、國稅總局兩大財神雙雙出面澄清，暫時(shí)不會(huì )征收。
近日的一則消息再次引發(fā)市場(chǎng)抵觸情緒。有國稅總局官員稱(chēng)，明年炒股收入就低申報個(gè)稅，如幾次購買(mǎi)股票價(jià)格從高到低延續下去計算，這樣股民炒股收入在統計上比“由低到高”計算時(shí)得出的要少。雖然有關(guān)負責人重申，目前仍不會(huì )對炒股獲利開(kāi)征資本利得稅，但投資者仍將此視為征收的前奏，抱怨之聲不絕。
我國個(gè)人轉讓股票所得屬于財產(chǎn)轉讓所得應稅項目，應按照20%的稅率計征個(gè)人所得稅。
但是，為配合我國企業(yè)改制和鼓勵證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，經(jīng)報國務(wù)院同意，財政部、國稅總局規定從1994年起，對股票轉讓所得暫免征收個(gè)稅，現在不征收是出于優(yōu)惠。
資本利得稅是中國資本市場(chǎng)的一柄達摩克利斯之劍，投資者因此戰戰競競，如履薄冰，刺激了市場(chǎng)的短期行為，股票的大幅漲跌均與數度傳聞?dòng)嘘P(guān)，直至出現2·27”一幕。
無(wú)論是從政府信用、市場(chǎng)發(fā)展階段還是稅收結構而言，征收資本利得稅的條件遠未成熟。
我國股市目前的大漲，是五年熊市反轉與投資渠道過(guò)少交織在一起的產(chǎn)物，我國股市損失的上萬(wàn)億市值可以理解為中小股民為經(jīng)濟轉軌埋單，如今處于休養生息階段，股改后的股市有大量藍籌股上市，中小股民可以分享溢價(jià)，也是股市上漲的重要理由，是政府分利于民的切實(shí)體現。同時(shí)我們應該看到，中小股民在分享溢價(jià)的同時(shí)，承擔了國企大盤(pán)股改革可能帶來(lái)的巨大風(fēng)險。
我國目前的融資體系正從間接融資、風(fēng)險主要集聚于銀行，向直接融資、風(fēng)險集聚于投資者的模式過(guò)渡，看不到我國市場(chǎng)的這一根本性變化，眼睛只盯著(zhù)投資者的收益，政策就可能失之偏頗。大約很少有投資者會(huì )認可這是二次分配社會(huì )公平所需，交相征利將成為普遍解釋?zhuān)@有損政府信用，最終將使資本市場(chǎng)喪失誠信基礎。
我國資本市場(chǎng)還處于基礎制度建設的初級階段，需要培育，不宜征收資本利得稅。
支持征收資本利得稅的理由之一是世界許多國家都征收，但這樣的分析過(guò)于粗糙。世界上擁有成熟資本市場(chǎng)的國家和地區因地制宜，有一些征收也有一些不征收，如英國、美國、法國、瑞典等國征收，比利時(shí)、新西蘭、新加坡以及我國香港地區則不征收；征收的國家按照情況分門(mén)別類(lèi)進(jìn)行，如德國對出售已持有1年以上的股票所獲的收益和對出售已擁有10年以上的房地產(chǎn)所獲收益是不征收資本利得稅的，加拿大利得的50%按照一般所得稅稅率進(jìn)行征稅（另外50%不征稅）。
我國臺灣地區的股市由于征收資本利得稅從一萬(wàn)點(diǎn)跌到三千點(diǎn)，最后不得不取消了資本利得稅。即便是美國與澳大利亞，由于過(guò)高的資本利得稅對經(jīng)濟發(fā)展尤其是資本的形成具有明顯的抑制作用，整個(gè)資本利得稅制也經(jīng)歷了由復雜到簡(jiǎn)便、稅率由高就低的演變過(guò)程。
最后，從稅收結構上來(lái)說(shuō)，我國雖未開(kāi)征資本利得稅，但從事證券投資所獲得的利息、股息、紅利收入已一并征稅，從交易到所得應征盡征，只不過(guò)是在紅利分配前由上市公司或者機構代繳，這還不包括投資所需的手續費。在交易環(huán)節征稅是為了抑制交易，對所得征稅是為了進(jìn)行二次分配、多提供公共產(chǎn)品，如果在交易環(huán)節與所得部分一并課以重稅，又是為了達到什么目的？讓資本市場(chǎng)轉冷抑制投資并不能減少貨幣流動(dòng)性，也不能減少融資體系的風(fēng)險，更無(wú)法使證券機構獲得穩定的稅收收入。所以即便要開(kāi)征資本所得稅，也得對資本市場(chǎng)目前的稅費進(jìn)行徹底清理。
合理的稅收政策可以鼓勵應當鼓勵的交易，可以鼓勵應該鼓勵的勞動(dòng)或者智力投資所得，也可以減少社會(huì )風(fēng)險，資本所得稅顯然在目前無(wú)法承擔這樣的責任，甚至會(huì )起到相反的效果。 |
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