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| 2007-06-07 皮海洲（資深財經(jīng)評論員） 來(lái)源:新京報 |
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受印花稅上調消息的影響，從5月30日到6月5日，股市出現暴跌走勢，其中僅6月4日一天，上證指數就暴跌了330點(diǎn)，創(chuàng )出自股市設立以來(lái)滬指單日下跌點(diǎn)數之最。
從一個(gè)大牛市的全過(guò)程來(lái)看，這次下跌只是牛市過(guò)程中的一次正常調整而已。雖然這波下跌行情的跌勢有些急，但這種暴跌正是與此前大盤(pán)的瘋狂上漲相對應的。因為自去年8月份以來(lái)，除了今年1月末、2月初有過(guò)短暫的回調及“2·27”的一日暴跌之外，股指并沒(méi)有一次嚴格意義上的調整。
特別是“2·27”之后，股指更是一路高歌猛進(jìn)，即便是股市有什么利空消息，也都是在一日之內予以消化，然后繼續踏上升途，進(jìn)而把3000點(diǎn)、4000點(diǎn)都踩在了腳下。正是由于股指上漲時(shí)的這種瘋狂，此次股指下跌時(shí)出現暴跌的走勢，實(shí)際上并不意外。
從此次下跌的幅度來(lái)看，股指下跌的空間同樣也很正常。從5月29日的最高點(diǎn)4335.96點(diǎn)下跌到6月5日的最低點(diǎn)3404.15點(diǎn)，股指下跌了約932點(diǎn)，跌幅僅為21.50%，這樣的跌幅在一次真正意義上的回調過(guò)程中其實(shí)是很正常的，甚至屬于強勢回調的范圍。
那么，為什么這種正常的調整給人一種慘烈的感覺(jué)呢？一方面是大盤(pán)確實(shí)跌得很急。因為大盤(pán)一直都沒(méi)有一個(gè)深幅的調整，投資者的獲利盤(pán)很重；而且大盤(pán)又處在4000點(diǎn)以上的高位，因此遇到利空襲來(lái)，投資者自然是爭相出逃，形成一種多殺多的局面。
另一方面在此次暴跌前的炒作行情中，一些缺少業(yè)績(jì)支撐的股票，在各種題材的炒作下，甚至僅僅只是因為低價(jià)的緣故，就受到市場(chǎng)的瘋狂炒作，形成一種雞犬升天的局面。因此，在股市大跌之時(shí)，這類(lèi)個(gè)股明顯遭到了大量的拋壓，因而形成連續四跌停、五跌停的走勢。雖然從表面上看甚為慘烈，但實(shí)際上這種下跌還是有其合理性的。
當然，之所以這次下跌是正常的，還有一個(gè)原因就是，一個(gè)健康的牛市是需要調整的，調整是牛市不可缺少的一個(gè)重要過(guò)程。
首先，通過(guò)調整可以消化一定的獲利籌碼，提高投資者的成本，減輕股指上漲的壓力。同時(shí)，通過(guò)調整來(lái)吸引新資金的加盟，可以為行情的進(jìn)一步上升積蓄新的做多力量。
其次，通過(guò)調整也可以消除投資者的恐懼感，堅定投資者的持股信心。每當股指上升到一定高位的時(shí)候，投資者心中的擔心與恐懼總是難免的。如果通過(guò)適當的回調整理，股指再回到這一高位時(shí)，投資者的內心就會(huì )坦然許多，投資者也就可以進(jìn)一步增強持股的信心。而那些不堅定者，正好也可以借回調之機，把他們清洗出局。
此外，通過(guò)調整也有利于增強投資者的風(fēng)險意識，使投資者變得成熟起來(lái)。投資者尤其是近年來(lái)進(jìn)入股市的新股民，他們根本就沒(méi)有風(fēng)險意識，以為買(mǎi)股票就能賺錢(qián)，甚至不論什么股票只要買(mǎi)進(jìn)就都可以賺錢(qián)，這顯然是不利于投資者走向成熟的。相反，通過(guò)調整，讓股價(jià)的漲跌來(lái)告訴投資者投資風(fēng)險之所在，這樣投資者在經(jīng)過(guò)了活生生的風(fēng)險課教育之后，其風(fēng)險意識自然會(huì )逐步提高，這對投資者的成長(cháng)是有利的。
從6月5日開(kāi)始，股市大的下跌基本上已宣告結束，牛市的新階段拉開(kāi)了序幕。而從5日、6日這兩天的走勢來(lái)看，在絕大多數個(gè)股上漲的情況下，那些缺少業(yè)績(jì)支撐的ST股、*ST股們仍然被壓在跌停板的位置上，這顯然是對之前雞犬升天現象的一種矯正。所以，人們有理由相信，經(jīng)過(guò)了“5·30”以來(lái)的調整，牛市的腳步有望變得更穩健，同時(shí)也多一份健康。 |
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