近期，政府通過(guò)上調印花稅，表達了其對證券市場(chǎng)非理性繁榮的態(tài)度。僅就此動(dòng)作看，這樣的干預就如同一支“退燒針”的強力注入，對中國股市的健康成長(cháng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一次果斷的治療措施。但從此次政策調控的效果看，市場(chǎng)一度出現矯枉過(guò)正的狀況，這使得我們應該考慮從構建和諧社會(huì )的角度就股市調控手段的適當性予以討論。
　　構建和諧社會(huì )應該包括股市的穩定發(fā)展。大家不難想象，一個(gè)涉及成千上萬(wàn)戶(hù)家庭的資本市場(chǎng)，如果充斥著(zhù)大量的虛假信息、內幕交易、違規欺詐，那么這個(gè)市場(chǎng)能和諧嗎？另一方面，今天的股市無(wú)論從規模還是從影響來(lái)看，已和股改前不可同日而語(yǔ)，股市的市場(chǎng)化、國際化、規范化成為不可逆轉的趨勢，股市大幅波動(dòng)不僅會(huì )對中國的經(jīng)濟和社會(huì )穩定發(fā)展產(chǎn)生影響，而且也將對世界經(jīng)濟產(chǎn)生影響。
　　和諧股市的特征至少包括以下幾點(diǎn)：第一，市場(chǎng)參與主體要誠實(shí)守信；第二，市場(chǎng)參與主體按照公開(kāi)、公平、公正的原則進(jìn)行交易；第三，市場(chǎng)的漲落按市場(chǎng)經(jīng)濟規律運行，多空雙方的博弈使得市場(chǎng)有漲有跌。目前，除繼續加強制度規范和執法力度外，市場(chǎng)各參與主體的理念、風(fēng)險意識需要極大增強，非理性的投資行為需要得到糾正，而政府的行為和政策在其中也起著(zhù)不可忽視的作用。
　　目前的證券市場(chǎng)中，政府既是市場(chǎng)規則的制定者和執法者，同時(shí)又是市場(chǎng)最大參與者。政府的行為是否規范、合理、合法，政府是否作為或不作為或作為過(guò)當，都直接關(guān)系到股市的穩定與否。今年以來(lái)的股市上漲過(guò)快，虧損股、績(jì)差股股價(jià)成倍上漲，存在著(zhù)結構性泡沫等問(wèn)題，這很不正常，這樣下去整個(gè)股市的風(fēng)險巨大，政府應該調控股市，這是政府的責任與權力，但是如何調控需要認真研究，慎重行事。調控力度不到，沒(méi)有效果，調控力度過(guò)大，則可能出現大的波動(dòng)，影響股市穩定健康發(fā)展。成熟股市亟需成熟的政府及其成熟的管理手段和方式。
　　目前中國股市最突出的問(wèn)題有三個(gè)：一是資金供給旺盛；二是優(yōu)質(zhì)的、可供投資的上市公司不足；三是虛假信息和內幕交易嚴重，一些ST公司烏鴉變鳳凰的神話(huà)成為現實(shí)的財富效應，使得人們熱衷于以賭博的心理炒作垃圾股，這些問(wèn)題必須解決，但如何解決需要在總結經(jīng)驗教訓的基礎上慎重行事。經(jīng)歷了近期的大幅調整，相信大部分人都會(huì )意識到，不應用過(guò)于粗魯的手段砸盤(pán)，而應采用合適的“組合拳”（在大的方面，可以歸納為四個(gè)方面，即需求管理、供給管理、規則管理以及結構管理）等市場(chǎng)化手段進(jìn)行梳理，有針對性、有節奏地采取多樣化的組合手段。應盡量避免采用行政手段來(lái)調控股市，雖然行政手段見(jiàn)效快，但其容易產(chǎn)生較大的副作用。
　　針對供求失衡的矛盾，當前最重要的應該是運用市場(chǎng)化手段調控股市的供求關(guān)系，可以采取提高利率，取消利息稅，嚴格控制和查處信貸資金流入股市，嚴格控制和查處境外熱錢(qián)流入股市等手段減少資金供給；盡快修改和完善相關(guān)法律法規制度，建立多層次的資本市場(chǎng)體系，拓展可供老百姓選擇的投資渠道、品種和方式，增加境內優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市數量和加快境外上市國有大型企業(yè)回歸的步伐，在保證控股權的前提下有計劃地減持國有股等手段以增加供給；從重從快查處內幕交易和虛假信息披露，提高違規者的違規成本，維護市場(chǎng)秩序。此外，調控的時(shí)機和力度要尊重股市自身的規律，不能被個(gè)別利益集團左右，有效保護國家和老百姓的切身利益。
　　和諧股市需要各方倍加珍惜來(lái)之不易的大好局面，各方面都應該有責任意識，共同維護好市場(chǎng)的繁榮穩定。

（作者為同濟大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院經(jīng)濟金融系教授）