自2月東京G7會(huì )議以來(lái)，國際上對人民幣升值的壓力出現了微妙的分化，由于人民幣一直堅持小幅穩定升值的趨勢，國際上對人民幣升值預期已經(jīng)變化，從美國和歐盟等各方的角度來(lái)看，人民幣小幅穩定升值的后果已經(jīng)截然不同，因此總體上使人民幣升值壓力表現出逐漸分化的趨勢。對人民幣升值壓力的這種分化趨勢，既反映了人民幣在國際化過(guò)程中逐漸顯出強勢的長(cháng)期趨勢，又揭示了人民幣國際地位的進(jìn)一步提高，總體而言，堅持人民幣匯率合理均衡和基本穩定的方針，以及適時(shí)增加市場(chǎng)的影響力并擴大人民幣彈性的策略取得了相應的成效。

升值預期發(fā)生變化

　　年初以來(lái)，歐元和日元兌美元均大幅上漲，其中歐元表現最為強勢一度突破1.60關(guān)口，日元兌美元也升至93日元附近，隨后歐元和日元兌美元均出現大幅回落，外匯市場(chǎng)的這種“銳幅變化”和“無(wú)序調整”，引起G7在東京會(huì )議和華盛頓會(huì )議的高度關(guān)注，華盛頓G7會(huì )議還首次通過(guò)了匯率聲明�？傮w上看，匯率劇烈波動(dòng)對G7內部之間經(jīng)濟財政和金融政策的協(xié)調已經(jīng)產(chǎn)生了不利影響，也成為各國經(jīng)濟穩定的負面因素。外匯市場(chǎng)的這種急劇動(dòng)蕩與全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、商品價(jià)格暴漲暴跌以及信貸緊縮等交織在一起，加之通脹壓力持續上升，使全球經(jīng)濟風(fēng)險進(jìn)一步加大，各國貨幣政策的難度也大幅增加。
　　人民幣則在這段時(shí)期維持合理均衡和基本穩定，人民幣升值預期已經(jīng)由單純的價(jià)值上升轉向國際基本貨幣，特別是在外匯市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩的形勢下，人民幣作為世界避險貨幣的預期作用大幅上升，在全球金融體系中的國際地位顯著(zhù)提升，尤其是在東亞領(lǐng)域人民幣避險和升值的預期十分突出，一些國家官方和民間都在增持人民幣，同時(shí)中國外匯儲備突破1.6萬(wàn)億美元，維護了人民幣作為世界避險貨幣的國際強勢地位，如果人民幣繼續維持這種升值態(tài)勢，那么國際流通領(lǐng)域和空間將快速擴大，所以人民幣升值預期越來(lái)越向國際硬通貨的方向轉變，這是各方對人民幣升值壓力出現分化的前提和基本面。

升值壓力明顯分化

　　歐美都在人民幣升值問(wèn)題上施加壓力，但其表述卻不同，美國敦促人民幣升值更多是以發(fā)揮市場(chǎng)的作用為借口的，甚至以中國通脹壓力上升為參照，其主要目的集中在增加人民幣匯率彈性上，換句話(huà)說(shuō)，美國最希望看到人民幣匯率增加波動(dòng)性，甚至向歐元和日元那樣大幅漲跌，至于人民幣升值幅度以及由此對中美貿易逆差產(chǎn)生的影響，還處于次要的地位，“彈性”是美國對人民幣升值施加壓力的主要目標。實(shí)際上，人民幣成為國際硬通貨的趨勢越來(lái)越明朗，美國擔心人民幣在東亞區域中的流通領(lǐng)域和空間過(guò)快擴大，將部分美元擠出東亞市場(chǎng)，因此美國希望人民幣大幅波動(dòng)性，來(lái)緩沖其成為強勢貨幣而對美元的負面作用。
　　相比之下，歐元匯率始終處于劇烈波動(dòng)之中，歐元對美元、日元、英鎊等也都處于劇烈波動(dòng)之中，歐元對美元大幅升值對歐盟降低能源成本、增加控制通脹籌碼都具有重要作用，而且在東亞區域歐元沒(méi)有類(lèi)似美元的擔憂(yōu)，人民幣流通領(lǐng)域中如果開(kāi)辟東亞市場(chǎng)，對歐盟的實(shí)際影響仍然主要集中于中歐貿易上，所以歐盟更多地從“全球失衡”的角度對人民幣施加壓力，是以中歐貿易赤字為主要目標，主要關(guān)心的是人民幣匯率達到什么水平才合乎自身的長(cháng)期經(jīng)濟目標。
　　日本和加拿大等國對此也各有不同的目的，就日本來(lái)說(shuō)，最近距離地感受到中國經(jīng)濟崛起和人民幣強勢的壓力，其對人民幣升值施加壓力的目的，既有考慮中日貿易的直接訴求，又有擔心人民幣擴展東亞市場(chǎng)的擔心，其他各國也大致如此。

堅持合理均衡和基本穩定

　　次貸危機以來(lái)，以美元為首的國際貨幣體系出現劇烈波動(dòng)，已經(jīng)為世界經(jīng)濟增加了大量的風(fēng)險因素，對國際金融市場(chǎng)的穩定也是既不利的，人民幣相對穩定使其國際避險貨幣的作用更加突出，已經(jīng)動(dòng)搖了傳統的國際貨幣體系和金融市場(chǎng)秩序。G7會(huì )議之后各方對人民幣升值的表述不盡相同，無(wú)論各方對人民幣施加的壓力如何分化，人民幣繼續堅持合理均衡和基本穩定的方針更加重要。這對于中國經(jīng)濟增長(cháng)和崛起是最實(shí)際的政策方向，對人民幣國際化進(jìn)程和逐步開(kāi)放金融市場(chǎng)也意義重大，同時(shí)也可以在穩定國際金融市場(chǎng)和促進(jìn)世界經(jīng)濟增長(cháng)中發(fā)揮更大的作用。