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| 2008-05-14 作者：應健中 來(lái)源:中國證券報 |
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以前，我們看到這樣的報道覺(jué)得不可思議：在美聯(lián)儲門(mén)口，天天候著(zhù)記者，他們就看時(shí)任美聯(lián)儲主席格林斯潘走進(jìn)這個(gè)大門(mén)口時(shí)的臉神、步履的快慢以及公文包的厚度來(lái)揣摩老格接下來(lái)可能采取的金融政策措施，并且還對老格的這些行為細節與相關(guān)的金融措施進(jìn)行“技術(shù)分析”，以期推斷接下來(lái)可能出現的金融政策。據說(shuō)，從這些細節中還真能找到自圓其說(shuō)的依據。
中國股市現在似乎也開(kāi)始與上述的行為接軌了，市場(chǎng)的起伏在相當大的程度上視后市有多少可以想象的利多題材支撐，甚至于視金融官員的某句話(huà)或某個(gè)表示而跌宕起伏，股市到了超敏感甚至于到了神經(jīng)過(guò)敏的地步，市場(chǎng)對想象中的利多出現了超常的反應。
在調低印花稅的利多預期得以?xún)冬F之后，市場(chǎng)各方人士將眼光盯在了融資融券上了，市場(chǎng)的心理預期是如果這個(gè)題材得以?xún)冬F，后市就會(huì )繼續走強，股市將會(huì )有更多的增量資金入市。面對人們的預期，有關(guān)金融官員表示，融資融券還沒(méi)有時(shí)間表。這本身是一句很中性的話(huà)，但在股市上卻被當作利空來(lái)進(jìn)行解讀，似乎不推出融資融券的政策，股市就缺乏增量資金的介入。這種對利多措施的依賴(lài)似乎已經(jīng)成了當下股市的一種病癥。
其實(shí)，融資融券本身并不具備對股市的利多支持，它只是一種漲時(shí)助漲、跌時(shí)助跌的工具。就融資而言，中國股市多少年來(lái)民間的融資行為從來(lái)沒(méi)有間斷過(guò)，這種行為在大牛市中造就了不少富翁，而在大熊市中又由于資金鏈的斷裂使不少資本大鱷爆倉而被驅逐出場(chǎng)。以往的各種融資行為、無(wú)論是券商對客戶(hù)的融資還是客戶(hù)從銀行融資都沒(méi)有統一的規則，即便接下來(lái)推出規范的券商融資融券業(yè)務(wù)，將其統一到規則之內，也不會(huì )改變融資融券行為本身帶來(lái)的市場(chǎng)后果：即客戶(hù)做對了方向可以放大地賺錢(qián)，而做錯了方向就可能被平倉光屁股回家。只要這個(gè)結果不可改變，將融資融券行為作為對市場(chǎng)的利多，實(shí)在是有點(diǎn)牽強。
人們期待中的融資融券出臺，實(shí)際上說(shuō)白了就是對融資的期待，因為在一個(gè)多頭市場(chǎng)中，只有融資才能放大賺錢(qián)。而融券業(yè)務(wù)在以往的民間行為中涉足甚少，也沒(méi)多少人對融券業(yè)務(wù)說(shuō)出個(gè)道道來(lái)，更何況融券業(yè)務(wù)在一個(gè)空頭市場(chǎng)中才能顯現出其賺錢(qián)的功能。所以說(shuō)，籠統地將融資融券作為一種利多來(lái)期待也實(shí)在是沒(méi)有必要。
多頭市場(chǎng)、捂住籌碼；空頭市場(chǎng)、現金為王。對投資者而言，還是實(shí)際點(diǎn)為好，用自己的錢(qián)進(jìn)行自己的投資，日積月累、積小賺為大賺，才是穩健理財的法寶。如果將自己的理財寄托在通過(guò)融資融券、借用別人的錢(qián)或券來(lái)使自己快速致富，當然您可能成功，那就恭喜您了，但是一失足也將成為千古恨。因為自己的錢(qián)做自己的股票，即便套牢，套的是時(shí)間，而通過(guò)融資融券最耗不過(guò)去的就是時(shí)間，它可能讓人傾家蕩產(chǎn)。您說(shuō)，這是利多嗎？ |
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