記得2006年關(guān)于宏觀(guān)調控方向定位的討論中，關(guān)于是先動(dòng)價(jià)格還是先調匯率，理論界爭論得很激烈，最后貨幣當局顯然接受通貨膨脹目標制，在傳統的貨幣政策工具頻繁操作至極致時(shí)（2007年10次上調準備金率，6次加息），加快升值不可避免地成了央行最后的武器。

    很遺憾，加快升值抑制通脹的教科書(shū)在中國最終沒(méi)能實(shí)現，現在看來(lái)，反而被投機的熱錢(qián)所利用，搬著(zhù)石頭砸了自己的腳。1月—4月份儲備創(chuàng )紀錄地增加了2600億美元。中間有多少熱錢(qián)，多種版本的測算各執一詞，但不管怎樣，金融順差替代貿易順差的危機征兆已開(kāi)始顯現。
    調控方向試了一圈，發(fā)現最后又回到了起點(diǎn)，經(jīng)濟體價(jià)格體系的扭曲是永遠回避不了的結。
    中國也在為長(cháng)期價(jià)格管制和扭曲付出越來(lái)越沉重的代價(jià)，大量資源消耗型產(chǎn)業(yè)向中國轉移，使得短期內中國制造業(yè)急劇膨脹，國內初級產(chǎn)品對外依存度急速上升，如此，中國經(jīng)濟必然與可能是全球最不穩定的貨幣——美元，拴得越來(lái)越緊。只要美國人一松貨幣，中國就得承受原材料上升這種輸入型通脹的壓力，用政府財政“扛”著(zhù)。
    但是這種“扛”必然是有限度的，政府財政總有扛不住的時(shí)候，必然傳給企業(yè)，當企業(yè)通過(guò)生產(chǎn)率的提高也無(wú)法從內部消化成本上升壓力的時(shí)候，就只能選擇外移，讓下游企業(yè)和消費者承擔，最后的結果只可能演化成全面通貨膨脹，以需求驟然下降、產(chǎn)能過(guò)剩、經(jīng)濟陷入通縮的泥潭而告終止這個(gè)周期。
    所以，某種程度上講，本輪通脹是過(guò)去三十年被管制價(jià)格的全面反彈，帶有為從前高增長(cháng)、低通脹的“奇跡”埋單的性質(zhì)。通脹的顯性化和擴散化意味著(zhù)既往的靠低要素價(jià)格高投入的經(jīng)濟增長(cháng)方式，已經(jīng)走到了難以為繼的盡頭，而新的經(jīng)濟增長(cháng)方式確立的前提和核心在于整個(gè)價(jià)格體系的重構，即要從根本上糾正價(jià)格體系的系統性扭曲，切實(shí)建立起反映市場(chǎng)供求、資源稀缺程度以及污染損失成本在內的價(jià)格形成機制。
    理順要素價(jià)格機制、逐步解除價(jià)格管制、釋放通脹壓力的改革成為治理本輪通脹不可回避的、最根本的任務(wù)。如果回到貨幣學(xué)派眼光來(lái)看，放開(kāi)價(jià)格管制實(shí)質(zhì)上是最有效的需求緊縮，只有要素價(jià)格上漲，才會(huì )迫使那些嚴重消耗資源的企業(yè)關(guān)門(mén)停產(chǎn)或轉型，迫使企業(yè)節能減耗，迫使企業(yè)節約要素的使用，迫使企業(yè)自主創(chuàng )新、通過(guò)技術(shù)進(jìn)步提高生產(chǎn)率來(lái)消化成本上升的壓力。
    當然，理順價(jià)格改革可能會(huì )使企業(yè)面臨短期的痛苦調整。國內要素價(jià)格與國際價(jià)格的接軌，國內短期CPI和PPI可能較大幅度上漲。但可以預期的是，這個(gè)過(guò)程不會(huì )很長(cháng)，因為中國放松價(jià)格管制的直接效果，會(huì )導致全球商品市場(chǎng)價(jià)格開(kāi)始向下回落，因為價(jià)格的放開(kāi)，意味著(zhù)商品市場(chǎng)對于中國經(jīng)濟未來(lái)的能源需求增長(cháng)的預期要大幅向下修正，所謂中國需求一直是國際投機資金角逐商品市場(chǎng)的最好理由。隨著(zhù)中國因素的降溫，必然導致資金從商品市場(chǎng)撤離。
    坦率地講，當下國際能源價(jià)格飆升，某種程度帶有國際炒家在要挾中國政府、中國經(jīng)濟的成分，它們在博弈中國政府不能迅速、根本上推動(dòng)理順價(jià)格體制的改革，這個(gè)過(guò)程拖得越久，商品市場(chǎng)這個(gè)泡沫牛市就能持續多久。
    現在看來(lái)，期望國際能源價(jià)格大幅回落，時(shí)機有利時(shí)再啟動(dòng)價(jià)格改革的患得患失想法是天真幼稚的，試想，大家都知道你中國經(jīng)濟增長(cháng)方式?jīng)]有根本性改變的趨勢，投機資金會(huì )真正撤離嗎？