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| 國際投行會(huì )否讓肉價(jià)“飛上天” |
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| 2008-08-06 作者：張巍柏 來(lái)源:中國證券報 |
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在過(guò)去3年中國通脹發(fā)展過(guò)程中，相信大部分人對于豬肉價(jià)格飆漲印象深刻。國家甚至不得不發(fā)放補貼來(lái)促進(jìn)豬肉的生產(chǎn)供應，以平抑價(jià)格。到今天，豬肉價(jià)格總算沒(méi)有飛到天上去。不過(guò)現在沒(méi)有，并不等于未來(lái)不會(huì )。
對市場(chǎng)變化向來(lái)敏感的國際投行，最近似乎對于價(jià)格已相對穩定的中國豬肉產(chǎn)生了極為濃厚的興趣。國內媒體報道，高盛公司近期斥資2億－3億美元，在中國生豬養殖的重點(diǎn)地區湖南、福建一帶一口氣全資收購了十余家專(zhuān)業(yè)養豬場(chǎng)。據稱(chēng)，銳意做中國“豬老板”的國際投行并非只是高盛一家，德意志銀行也開(kāi)始大規模布局中國的養殖業(yè)。有消息稱(chēng)，去年，德意志銀行面向全球發(fā)行了“德銀DWS環(huán)球神農基金”，該基金將投資定位于以農產(chǎn)品(000061,股吧)為主的食物產(chǎn)業(yè)鏈條上各個(gè)環(huán)節的不同企業(yè)，其中，相當一部分資金投向中國，可見(jiàn)中國農業(yè)市場(chǎng)存在著(zhù)巨大機會(huì )。
根據一般的邏輯，這些外資的投入將促進(jìn)中國生豬養殖產(chǎn)業(yè)的規�；托实奶岣�，它們還將促進(jìn)這個(gè)產(chǎn)業(yè)的集中度和競爭程度的提高，幫助引入國外更先進(jìn)的管理理念和技術(shù)，因此是件好事。
不過(guò)我們認為，這些習慣了高高在上的投行們，如今愿意“自貶身價(jià)”來(lái)養豬，對于中國到底好處多還是壞處多，現在還言之過(guò)早。但我們至少從他們的行動(dòng)上可以推斷：龐大的資金所有者正在預期，未來(lái)的豬肉價(jià)格可能將面臨一個(gè)長(cháng)期持續上漲的態(tài)勢。我們相信，這些國際投行們在投資實(shí)現之后，會(huì )盡可能地推動(dòng)這一進(jìn)程再次“發(fā)飆”�；蛟S，警惕國際投行威脅“豬肉安全”的說(shuō)法是典型的保護主義言辭，但對于投行養豬行動(dòng)所代表的未來(lái)豬肉價(jià)格大漲的趨勢，則是政府應該嚴密關(guān)注的。
特別是在“生豬期貨”可能在中國大宗商品交易市場(chǎng)上推出的背景下，投行養豬行動(dòng)的意義更耐人尋味。國際投行摩根士丹利如今是美國排名前列的冬季取暖用油供應商和電力生產(chǎn)供應商。據國外媒體的消息，類(lèi)似于摩根士丹利這樣的大量金融機構加入了“儲油交易”的行列。它們在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出多頭期貨，然后在期貨到期前賣(mài)出空頭期貨，交割期過(guò)后，他們將存在儲油罐中同樣的油，再賣(mài)出一次多頭期貨……這樣的循環(huán)反復，導致國際上用于“儲油交易”的原油大量增加，由于這些石油很多都不進(jìn)入實(shí)際消費環(huán)節，因此在相當程度上影響了全球石油價(jià)格的走勢。如果中國未來(lái)推出“生豬期貨”，理論上在中國完全可能產(chǎn)生同樣效果的“儲豬交易”。鑒于金融交易具有將“未來(lái)現金流變現”的能力，因此理論上投行們可以通過(guò)未來(lái)的生豬期貨來(lái)實(shí)現利潤，并存在這樣一種理論上的極端可能性：將已經(jīng)到期的、已基本沒(méi)有利潤價(jià)值的生豬，通過(guò)某種方式（如宰殺廢置到期生豬、完全用于廉價(jià)出口）來(lái)減少?lài)鴥仁袌?chǎng)供給。
事實(shí)上，我們從來(lái)不懷疑金融資本對于推動(dòng)生產(chǎn)力進(jìn)步的作用，但金融資本最大的作用是價(jià)值發(fā)現功能，它們的能耐就是將未來(lái)的現金流變現，因此，我們又不得不擔憂(yōu)金融資本對于一個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展所起到的“加速器”作用。如果它們在景氣上漲周期內發(fā)揮加速器作用，在景氣下跌周期發(fā)揮緩沖器作用，對經(jīng)濟體系而言，就是正面的。但如果它們不論景氣上漲下跌，統統發(fā)揮加速器作用，那就是“成也蕭何、敗也蕭何”。
能夠對這些金融資本造成影響，并決定它們是否能夠對經(jīng)濟體系產(chǎn)生最大化正面作用的，是我們的監管體系。因此，加快中國農產(chǎn)品市場(chǎng)化體系建設，提高透明度，強化公平、公正的法制環(huán)境，如今已成為中國的當務(wù)之急。否則，金融資本進(jìn)入中國農產(chǎn)品市場(chǎng)，帶來(lái)的可能不僅僅是一點(diǎn)生產(chǎn)力的提高，更多的則可能是價(jià)格全面上漲的壓力。 |
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