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果不出所料，自9月份我國GDP、CPI、PPI同時(shí)回落后，10月份CPI同比上漲4.0%，漲幅比9月份下降0.3%。10月份PPI同比上漲6.6%，漲幅比9月回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。
從單個(gè)數據來(lái)看，CPI升幅為4月份(當月CPI升幅8.5%)以來(lái)連續第六個(gè)月放緩。而PPI增速放緩是自8月份以來(lái)連續第二個(gè)月放緩。8月份PPI升幅為10.1%，為1996年以來(lái)的最高單月升幅。從這可以看出，上游通脹壓力已得到緩解。
在筆者看來(lái)，10月份CPI漲幅回落主要是受食品類(lèi)價(jià)格回落所帶動(dòng)。據統計，10月份我國食品類(lèi)價(jià)格同比上漲8.5%。其中，肉禽及其制品價(jià)格上漲6.7%其中豬肉價(jià)格下降1.2%，鮮菜價(jià)格上漲0.2%，糧食價(jià)格上漲6.9%，油脂價(jià)格上漲10.9%，水產(chǎn)品價(jià)格上漲12.7%，鮮果價(jià)格上漲5.5%，鮮蛋價(jià)格上漲4.2%，調味品價(jià)格上漲6.3%。而自去年年底以來(lái)導致CPI高企的就是豬肉價(jià)格，這部分的回落是CPI回落的重要原因。此外，從非食品因素看，大宗商品價(jià)格持續回落，出口轉內銷(xiāo)商品也不斷增加，這也很大程度上導致了CPI的下降。
其次，居住類(lèi)商品價(jià)格回落也是推動(dòng)CPI升幅回落的主要因素。據國家發(fā)改委的最新數據顯示，10月份，全國70座大中城市房屋銷(xiāo)售價(jià)格同比上漲1.6%，漲幅比9月低1.9個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降0.3%。新建住房銷(xiāo)售價(jià)格同比上漲1.8%，漲幅比9月低2.1個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降0.3%，其中，90平方米及以下新建住房銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比下降0.3%。分類(lèi)型看，經(jīng)濟適用住房銷(xiāo)售價(jià)格同比上漲0.8%，環(huán)比與上月持平。普通商品住房和高檔商品住房銷(xiāo)售價(jià)格同比分別上漲1.5%和3.3%，環(huán)比分別下降0.3%和0.4%。
此外，10月發(fā)電量下跌同樣是一個(gè)信號。在中國經(jīng)濟的放緩過(guò)程中，監控什么指標才能較為準確地觀(guān)察經(jīng)濟變化的信號？發(fā)電量及港口吞吐量應該是較為真實(shí)反映經(jīng)濟增長(cháng)的指標。據中金公司最新報告被露，國內10月份發(fā)電量按年下跌0.46%，這是自1999年以來(lái)的首次衰退，預示著(zhù)中國經(jīng)濟已響起警號。中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì )統計顯示，今年1至9月，全國規模以上電廠(chǎng)發(fā)電量增長(cháng)僅9.9%，是近年來(lái)首次跌至兩位數以下。電力需求增長(cháng)也開(kāi)始出現下降，前9個(gè)月用電量增長(cháng)僅9.67%，一些高耗電省份如廣東、山東與江蘇則出現負增長(cháng)，也是近十年以來(lái)首見(jiàn)。多年來(lái)發(fā)電量一直保持在雙位數，但9月份卻放緩至3.4%。10月發(fā)電量出現負增長(cháng)，這是中國經(jīng)濟增長(cháng)放緩的進(jìn)一步信號。
當然，筆者還注意到，金融海嘯導致的經(jīng)濟不景氣、市場(chǎng)需求下滑，讓企業(yè)紛紛掀起了裁員潮，并已經(jīng)蔓延至中國。如中法合資的東風(fēng)雪鐵龍日前承認，公司已經(jīng)裁減1000名員工。此外，奇瑞汽車(chē)、長(cháng)安福特、江淮汽車(chē)等汽車(chē)品牌也陸續傳出裁員的消息，但多數企業(yè)未予承認。這顯然表明汽車(chē)行業(yè)“風(fēng)光無(wú)限好”的日子已經(jīng)遠去。與此同時(shí)，中信證券、國泰君安、廣發(fā)證券等金融機構也亟不可待地以不同形式調低員工薪水，最高降幅達20%左右。此外，受經(jīng)濟低迷殃及的深圳房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和航運業(yè)也采取了不同程度的裁員計劃。若再考慮沿海地區企業(yè)倒閉所導致的民工失業(yè)返鄉潮，這足以充分顯示出我國明年的就業(yè)形勢將非常嚴峻。
綜上所述，10月CPI和PPI升幅繼續“雙降”是大勢所趨。不過(guò)，在筆者看來(lái)，CPI漲幅持續回落表明通貨緊縮可能來(lái)得比預想的要快。目前，全球金融市場(chǎng)狀況進(jìn)一步收緊可能會(huì )讓那些擁有龐大經(jīng)常項目赤字和依賴(lài)跨境銀行借貸的新興市場(chǎng)經(jīng)濟體變得束手束腳。如果按現在的情形發(fā)展下去，放緩程度足以使當前的通貨膨脹轉為通貨緊縮。 |