面對華爾街金融颶風(fēng)中“刮來(lái)”的廉價(jià)油氣資源，中國油氣巨頭選擇了果斷出手。繼１１月２４日中石油與殼牌簽訂４０００萬(wàn)噸ＬＮＧ（液化天然氣）購買(mǎi)合同后，中海油談判伙伴道達爾１１月２６日對外宣稱(chēng)，雙方即將簽署ＬＮＧ最終購銷(xiāo)協(xié)議。而自１１月２８日重啟的中俄２５０億美元“貸款換石油”談判，依然在北京進(jìn)行。

　　在目前金融危機和信貸緊縮未止的情況下，中國作為資本輸出大國站出來(lái)雪中送炭，自然受到國際資本市場(chǎng)的歡迎。據湯姆森－路透統計顯示：在并購領(lǐng)域，中國并購額在２００８年前三季大幅增加了１０１．９％，達到１３１０億美元，已超越２００７年全年的水平。其中，資源領(lǐng)域的并購最為活躍，金額達到了３８９億美元，占２９％的市場(chǎng)份額。中國跨境并購達到６８８億美元，創(chuàng )出新的年度紀錄。
　　的確，金融危機為國內企業(yè)提供了難得的抄底機會(huì )。然而，國內企業(yè)有多少能力和功力在全球資源市場(chǎng)上抄底。更讓人擔憂(yōu)的是，在全球金融危機和經(jīng)濟處于衰退時(shí)，這些投資又將蒙受多少損失？有關(guān)專(zhuān)家提醒，在中國資金蜂擁而出的時(shí)刻，企業(yè)還需要保持冷靜，跨國并購的目的不僅是生產(chǎn)、市場(chǎng)和資本的擴張，還是利潤的擴張，這方面客觀(guān)存在著(zhù)政治、社會(huì )和文化等復雜的因素。
　　以從今年１０月起進(jìn)行的中俄“貸款換石油”談判為例。該項談判啟動(dòng)僅僅兩個(gè)多月，已是一波三折。據俄羅斯媒體１１月１３日報道，俄羅斯石油公司和石油管道運輸公司已經(jīng)同中國暫停了有關(guān)從中方獲得２５０億美元的貸款、建設東西伯利亞－太平洋石油管道并向中國供應原油的談判。俄羅斯《生意人報》稱(chēng)，俄石油管道運輸公司發(fā)言人證實(shí)：“工作組的工作暫停�！�
　　市場(chǎng)分析人士認為，俄方要求暫停談判，可能與貸款利率和石油定價(jià)兩個(gè)因素有關(guān)。據悉，該項談判已恢復進(jìn)行，但談判結果還難以預測。此事讓我們聯(lián)想到２００４年中石油競購俄羅斯尤甘斯克石油天然氣公司的失敗。當年１１月，當俄羅斯聯(lián)邦財產(chǎn)基金會(huì )宣布拍賣(mài)尤甘斯克石油天然氣公司７６．７９％的股份后，中石油遞交競標申請希望收購該公司部分股份。然而，俄羅斯總統府某官員在接受媒體時(shí)公開(kāi)表示“俄方對此并不歡迎”，中石油后來(lái)只好出局。
　　在對一些企業(yè)海外并購的觀(guān)察，我們發(fā)現，這些企業(yè)往往缺乏明確戰略，在并購時(shí)存在一時(shí)沖動(dòng)的因素，沒(méi)有針對東道國的法律、市場(chǎng)、環(huán)保等方面做足可行性研究和盡職調查，而這一點(diǎn)往往導致最終的并購失敗。此外，國內企業(yè)在并購后的文化、人才整合方面的能力和意識也相對薄弱。由于并購前期戰略不明確、期間準備不充分，后期整合經(jīng)驗欠缺，國內企業(yè)的海外并購案例成功率往往較低。
　　應該看到，對于海外并購活動(dòng)，每個(gè)時(shí)候都是有利有弊，特別是經(jīng)濟低迷時(shí)更是“雙刃劍”，這個(gè)時(shí)候整合的成本低，但收購企業(yè)資源的整合力度會(huì )不足，因為大家不知道什么時(shí)候是底部，什么時(shí)候可以有信心，這與股市上的操作是一樣的道理�，F在國內企業(yè)爭相進(jìn)行海外投資，首先比的是毅力和耐心，最后才是水平。
　　僅從“海外抄底”的角度來(lái)看，現在是個(gè)歷史的契機，但對國內企業(yè)來(lái)說(shuō)是不是這樣，還不能妄下結論。問(wèn)題在于，國內企業(yè)是否做好了準備。去年美國次貸危機剛剛顯露苗頭時(shí)，中國一些企業(yè)就已頻頻出海購買(mǎi)資產(chǎn)，一年之后反觀(guān)，當時(shí)的舉動(dòng)失大于得。最典型的案例是，２００７年６月，中投斥資３０億美元在黑石集團的首次公開(kāi)募股中認購了９．３％的股份。半年過(guò)后，虧損超過(guò)２０％。國家開(kāi)發(fā)銀行向巴克萊銀行的投資，也已形成巨額虧損。中國部分買(mǎi)家在承受著(zhù)一輪痛苦的煎熬。
　　當前全球金融危機，在國際舞臺上初顯崢嶸的國內企業(yè)能否克制沖動(dòng)，理性地審視危機，基于自身實(shí)力作出正確的海外并購決策，將是對國內企業(yè)的重大考驗，也應該引起企業(yè)的反思。無(wú)論出于何種考慮，國內企業(yè)的海外并購之路不會(huì )平坦。國際并購的經(jīng)驗顯示，６０％的并購都曾以失敗告終。顯然，由于信息不對稱(chēng)和政治、社會(huì )和文化等因素上的差異，中國企業(yè)海外并購失敗的可能性要遠大于國內并購。當然，歷史上成功的海外并購能夠彰顯出強大的互補優(yōu)勢，有助于本國企業(yè)尤其是后進(jìn)國家發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢實(shí)現跨越式發(fā)展。