在國際金融危機愈演愈烈和國內經(jīng)濟下滑趨勢明顯的背景下,政府將“經(jīng)濟平穩較快增長(cháng)”列為首要任務(wù),主動(dòng)快速地調整財政政策和貨幣政策。在很短時(shí)間內,中國政府就密集出臺了震驚世界的一系列反危機政策。

　　中國的積極財政政策曾經(jīng)收到良好效果。中國目前的境遇及政府出臺的反危機經(jīng)濟政策與1998年非常相似。
　　1997年下半年爆發(fā)的東南亞金融危機席卷了幾乎整個(gè)亞洲,1998年中國國內市場(chǎng)出現需求疲軟和生產(chǎn)過(guò)剩,需求不足成為經(jīng)濟中的主要矛盾。從1998年初以來(lái),中國政府及時(shí)調整宏觀(guān)經(jīng)濟政策,實(shí)施積極的財政政策,包括募集2700億元特種國債注入國有商業(yè)銀行;增發(fā)1000億元國債定向用于公共工程建設投資;增大中央財政預算赤字規模;調整企業(yè)的出口退稅率。同時(shí),央行取消了國有商業(yè)銀行的貸款限額控制,并3次降息以刺激經(jīng)濟。
　　1998年啟動(dòng)的積極財政政策取得了積極的效應:1998年第3季度投資增長(cháng)率達到28.2%,下半年平均為23.5%,較上半年的投資增長(cháng)率增加了11.2%。GDP的增長(cháng)速度也從1998年上半年的7%上升到下半年的8.3%,第4季度甚至達到9%。1999年第1季度,投資和經(jīng)濟增長(cháng)基本承接了1998年第4季度的趨勢。
　　但由于各種因素的制約,并隨著(zhù)時(shí)間推移,積極財政政策的效應出現了遞減的趨勢。1999年GDP增速持續下滑,從一季度的9.1%連續下降到四季度的7.6%。1999年從二季度開(kāi)始又出現了固定資產(chǎn)投資增幅回落、出口下降、消費需求持續不振的情況,對此中國政府進(jìn)一步加大了積極財政政策的力度和對一些具體項目作出了調整,包括增發(fā)600億元長(cháng)期建設國債用于擴大固定資產(chǎn)投資規模,增加工職人員工資和提高社保水平,進(jìn)一步提高紡織、服裝和煤炭等商品的出口退稅率等等。至2000年上半年,中國宏觀(guān)經(jīng)濟出現好轉。2000年整年GDP增速均在8以上。至此,中國經(jīng)濟已擺脫亞洲金融危機帶來(lái)的不利影響。
　　據有關(guān)部門(mén)測算,積極財政政策對于中國經(jīng)濟持續增長(cháng)發(fā)揮了明顯的促進(jìn)作用,對于GDP增幅的貢獻率,1998年為1.5個(gè)百分點(diǎn),1999年為2個(gè)百分點(diǎn),2000年也在1.7個(gè)百分點(diǎn)左右。
　　當下中國經(jīng)濟韌性更強。我們認為目前的形勢并沒(méi)有想象中壞。
　　首先,現今中國的經(jīng)濟實(shí)力較1998年不能同日而語(yǔ),經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展我國的綜合競爭力大大提高,財政收入總量、外匯儲備均有很強的抗風(fēng)險能力。其次,政府出臺的政策非常及時(shí),且力度很大,財政政策與貨幣政策的配合更加成熟,據國家發(fā)改委測算,4萬(wàn)億元投資每年能拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)約1個(gè)百分點(diǎn)。再次,此次反危機政策與1998年的政策雖同是經(jīng)濟刺激政策但投資方向不同,此次政策更傾向于民生工程,更惠及老百姓,有助于穩定民心;在基建方面主要投于鐵路,則更能帶動(dòng)其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。最后,此次金融危機源于成熟的發(fā)達國家,這些國家都有較豐富的應對危機的經(jīng)驗,比不發(fā)達國家更易走出危機陰影,經(jīng)濟復蘇更快,這有助于帶動(dòng)全球經(jīng)濟回暖。
　　我們預計,2009年二季度這些經(jīng)濟刺激政策的作用開(kāi)始顯現,而在2009年下半年可見(jiàn)經(jīng)濟復蘇的跡象。我們認為中國的經(jīng)濟韌性強于其他國家,復蘇前景更好。我們也衷心希望,此次反危機政策不但能夠幫助中國經(jīng)濟走出經(jīng)濟周期調整期,而且使中國經(jīng)濟的綜合競爭力經(jīng)過(guò)危機的洗禮能夠更上一層樓。