關(guān)于“熱錢(qián)”是否撤離中國的爭論已經(jīng)持續了近半年的時(shí)間。近日,國家外匯管理局一位官員的講話(huà)給這一爭論提供了明確的注解。

　　國家外匯管理局一位官員日前在“中國進(jìn)出口企業(yè)第七屆年會(huì )”上透露, 10月末我國外匯儲備出現自2003年12月份以來(lái)的首次下降,預計為1.89萬(wàn)億美元以下。而統計數據顯示,今年9月末我國的外匯儲備為19,056億美元,而10月份貿易順差與FDI之和為419.6億美元,這也就意味著(zhù)10月份當月我國的外資凈流出達到了空前的576億美元。
　　外資不僅從中國資本市場(chǎng)撤離,而且也撤離其他亞洲新興市場(chǎng)。彭博數據顯示,在剛剛過(guò)去的10月份,除中國以外的亞洲外匯儲備總共“縮水”約1190億美元;其中,印度的減少數額最大,為389億美元;巴基斯坦則以18%的外儲降幅位列第一;韓國10月份外匯儲備則創(chuàng )有史以來(lái)最大單月跌幅,比9月份減少11.4%,即減少了274億美元至2122.5億美元,其中約有180億美元被用于向韓國金融市場(chǎng)注入美元流動(dòng)性,這也是韓國外匯儲備連續第7個(gè)月減少。除此之外,10月份印度尼西亞、新加坡、中國香港、馬來(lái)西亞等都有不同程度的減少。如果把撤離中國的數量統計在內,10月份,外資從亞洲新興市場(chǎng)凈流出達到驚人的1800億美元。
　　7月下旬以來(lái)美元持續升值和新興市場(chǎng)盈利預期的下降是熱錢(qián)撤離的重要原因。資本市場(chǎng)歷來(lái)是國際熱錢(qián)最經(jīng)常出沒(méi)的主要領(lǐng)域,熱錢(qián)作為在不同國家和地區金融市場(chǎng)之間快速流動(dòng)以尋求最高短期回報的資金,其最大的特點(diǎn)就是短期性和炒作性,一旦失去了短期內獲利的機會(huì ),熱錢(qián)的出逃就成為可能,希望把熱錢(qián)冷卻處理,作為長(cháng)期資本來(lái)利用本身就是一廂情愿。
　　9月份以后,隨著(zhù)雷曼兄弟公司的破產(chǎn)以及美國四大獨立投資銀行的全軍覆沒(méi),美國的次貸危機已經(jīng)演變?yōu)槿�球性的金融風(fēng)暴并向縱深發(fā)展,而且嚴重影響了全球實(shí)體經(jīng)濟。在國際金融環(huán)境越來(lái)越糟糕的情況下,外資撤離亞洲新興市場(chǎng)有了更多和更為充分的理由。一方面,新興市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格大幅調整,對投機資金的吸引力減弱;另一方面,國際金融危機造成包括花旗集團等在內的許多國外大型金融機構巨額虧損,頭寸緊張,需要撤回資金來(lái)補充資本金并彌補壞賬缺口。
　　從流動(dòng)性管理和外匯管理的角度來(lái)講,我們雖然不歡迎國際熱錢(qián)和游資;但是,對于跨境資本的大幅度頻繁流動(dòng),我們必須保持高度的警惕,并采取切實(shí)有效的措施加強監管,不能任由其來(lái)去自由,否則必將對我國的經(jīng)濟穩定發(fā)展造成嚴重不利影響。
　　外匯儲備一般被視為新興市場(chǎng)國家抵御游資沖擊和金融風(fēng)暴的最后屏障,雖然我國有著(zhù)世界排名第一位的外匯儲備,但是面對外匯儲備在短期內的大幅“縮水”,我們仍然必須慎重對待。