上市公司大股東及其一致行動(dòng)人增持，依舊孜孜不倦。12月23日，指定報紙頭版的新聞標題分別為《大股東增持額連續兩月超過(guò)大小非減持額》、《124家上市公司股東增持近40億元》、《控股股東增持股份連續兩月超減持》、《大股東4個(gè)月增持40億元，超同期大小非減持額》。文中提供的數據完全一致，大部分行文也如出一轍�？梢钥闯�，這是一篇有一定背景的報道，而不是記者信手拈來(lái)的文章。

    但是，當前的大股東增持行為，存在一些局限。
    首先，增持的面依舊不夠寬。124家上市公司的分布是：28家上市公司的實(shí)際控制人為中央企業(yè)；56家上市公司的實(shí)際控制人為地方國有企業(yè)或地方國有資本；40家上市公司的實(shí)際控制人為其他所有制企業(yè)或自然人。截至12月24日，我國上市公司有1720家。其構成是：境內上市公司1567家，境內外上市公司58家，境外上市公司95家。124家上市公司只占1625家境內和境內外上市公司的7.63%。國有控股上市公司的帶頭作用尚未全面顯現。多數上市公司大股東及其一致行動(dòng)人尚處于觀(guān)望階段。這就影響了大股東增持的效果。
    其次，增持的金額依舊不夠大。124家上市公司大股東及其一致行動(dòng)人增持金額約為39.24億元。這樣，平均增持金額也就0.32億元。12月23日，1625家上市公司流通市值約為46439.70億元，平均流通市值約為28.58億元。這樣，平均增持金額約占平均流通市值的1.12%�？紤]到流通市值中有中國石油（601857.SH，00857.HK）等國有資本持有的股票不實(shí)際流通的因素，平均增持金額約占平均實(shí)際流通市值的比重要更高一些。這成為上證指數距離1664.23點(diǎn)有較大漲幅的原因之一。但就當前的平均增持金額而言，要推動(dòng)上證指數繼續上揚，也是有難度的。
    第三，增持的外圍牽引力依舊不夠大。盡管紅籌公司大股東及其一致行動(dòng)人已有增持行為，但總體看，95家境外上市公司大股東及其一致行動(dòng)人的增持和58家境內外上市公司大股東及其一致行動(dòng)人的境外增持，依舊存在操作上的難度。上市公司實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人增持境外流通股份，涉及境外投資項目審批、外匯資金來(lái)源審查及匯往境外等有關(guān)手續。這樣，增持境外流通股份的可操作性就較差。而H股乃至紅籌股價(jià)格不能上揚，A、B股單獨上揚的心理壓力就會(huì )增大。
    最后，增持壓倒減持的勢頭依舊不夠大。9月、10月大股東及其一致行動(dòng)人、實(shí)際控制人、高管、戰略投資者和其他股東合計增持股份和增持金額均超過(guò)大小非減持數。9月份增持股數為4.32億股，增持金額20.69億元；而當月大小非減持股數是2.96億股，減持金額20.23億元，增減持股數比達145.95%，增減持金額比也超過(guò)100%。10月份大股東增減持比例進(jìn)一步提高至180.88%，當月增持股數2.46億股，而大小非減持僅為1.36億股；增持金額10.20億元，而減持涉及的金額只有7.11億元，增減持金額比143.46%。但是，進(jìn)入11月，由于市場(chǎng)已出現一定幅度的上漲、大股東增持成本提高，控股股東增持規模相比前兩個(gè)月有明顯下降。預計，12月份的情況與11月份相仿。如果增持不能壓倒減持，那么，增持的作用就會(huì )被削弱。
    筆者認為，借助大股東及其一致行動(dòng)人增持之力，走出熊市底部，我們要有進(jìn)一步的措施。要提高上市公司大股東及其一致行動(dòng)人參與增持的信心。如果有三分之一上市公司大股東及其一致行動(dòng)人參與增持，那么，市場(chǎng)的狀況必然改觀(guān)。同時(shí)，要鼓勵上市公司大股東及其一致行動(dòng)人加大增持力度，要在政策上給予境外增持上市公司流通股的方便。國有控股上市公司可以結合自身情況，發(fā)布繼續自愿鎖定有限售條件流通股的公告，以降低對增持行為的沖擊力度。鼓勵非國有控股上市公司結合自身情況，繼續自愿鎖定有限售條件流通股。筆者相信，只要部分滿(mǎn)足筆者的上述設想，上證指數就很容易再創(chuàng )1664.23以來(lái)的新高。