根據今年一二月份經(jīng)濟發(fā)展,CPI、PPI以及市場(chǎng)需求情況,許多人擔心今年會(huì )出現通貨緊縮,認為央行應當采取更加積極、寬松的貨幣政策。

　　但是,筆者認為,現在就得出今年會(huì )出現通貨緊縮的結論,未免過(guò)早。因為,一二月份出現的情況并不完全具有代表性,考慮到今年與去年一二月份交錯為春節月,這兩個(gè)月的各類(lèi)同比數據均存在較大修正空間。增長(cháng),也不代表全年就會(huì )出現通貨緊縮。
　　自去年12月份以來(lái),銀行信貸出現激增現象,M2增速高達34%,高出了央行年初確定的17%的目標值一倍,呈現貨幣供應失控的趨勢。如果對這種狀況不加以調整和控制,極有可能出現經(jīng)濟結構嚴重失衡、通貨膨脹與通貨緊縮并存的局面。一方面,部分行業(yè)過(guò)熱、部分產(chǎn)品價(jià)格過(guò)高,如鋼鐵、水泥、建材等,另一方面,部分行業(yè)過(guò)冷、部分產(chǎn)品價(jià)格過(guò)低,如農副產(chǎn)品、輕工產(chǎn)品等。
　　所以,對貨幣政策而言,應當以靜制動(dòng)、適度調整。對前兩個(gè)月的信貸投放情況進(jìn)行一次全面調查和分析,并適度回籠貨幣,防止出現流動(dòng)性過(guò)剩。