8月經(jīng)濟數據即將公布，預計CPI、PPI等主要數據偏積極。但可以說(shuō)，這些積極因素己在上半年上漲行情中消化了
自8月5日滬深股市大跌以來(lái)，投資者信心受到挫折。而對于政策維穩的期待，與日俱增。而媒體也試圖捕捉到相關(guān)信號。目前媒體較為認可的“利好”有：新基金發(fā)行,其中包括指數型基金發(fā)行；單只QFII可入市資金規模擴大；銀監會(huì )靈活解釋銀行次級債新規則；新股發(fā)行節奏放緩；證監會(huì )負責人講話(huà)強調維護股市穩定運行。
這些看法不無(wú)道理，但我認為，股市在7月中旬后上漲幅度偏大、速度過(guò)快，過(guò)早地消耗了國民經(jīng)濟企穩回升的預期。8月經(jīng)濟數據即將公布，預計CPI、PPI等主要數據偏積極。但可以說(shuō)，這些積極因素己在上半年上漲行情中消化了。
回顧2009年8個(gè)多月的股市歷程，可以說(shuō)，來(lái)自各個(gè)渠道的輿論打壓動(dòng)作從未中斷過(guò)。比如，有人夸大國內通貨膨脹預期；有人渲染世界經(jīng)濟將有“二次危機”，借以嚇唬國內投資者；有人反復強調中國經(jīng)濟沒(méi)有自主發(fā)展能力，股市上漲就是泡沫；有人要求金融主管部門(mén)收緊信貸政策；有人重新抬出“大小非”解禁問(wèn)題進(jìn)行炒作，夸大其壓力；有人攻擊新股發(fā)行改革，把改革說(shuō)成一無(wú)是處，等等。近期較為典型的一種說(shuō)法是，滬指必下跌至2000點(diǎn)。雖然這種說(shuō)法不過(guò)是“沉渣泛起”，但對普通投資者的心態(tài)影響不小。
我認為，由于中國股市在股權結構上、投資者結構上、市場(chǎng)結構上與成熟市場(chǎng)存在天然的差異，暴漲暴跌的特性很難在短期內改變。在此情況下，一旦有利空消息集中散播，大盤(pán)調整往往出現過(guò)度。同樣，如果有利好集中出現，大盤(pán)又往往上漲過(guò)度。今年7月的上漲、8月以來(lái)的下跌，也具有如此特點(diǎn)。
客觀(guān)看，在此次全球性金融風(fēng)暴中，我國上市公司的抗風(fēng)險能力是較強的。當然，上市公司的抗風(fēng)險能力較強的一大半原因是，在中國獨特、獨立的經(jīng)濟體制下，藍籌上市公司可以獲得體制性輸血和體制性支持。
內外經(jīng)驗都反復說(shuō)明，股市表現終歸要依據經(jīng)濟基本面，一旦主流機構對政經(jīng)形勢判斷達成一致，則行情趨勢就確立，時(shí)間就可持續。
近期，投資者無(wú)論個(gè)人還是機構，情緒尚不夠穩定；宏觀(guān)經(jīng)濟以及上市公司的隱憂(yōu)仍然客觀(guān)存在。所以，大盤(pán)大漲的可能性偏小。而另一方面，由于宏觀(guān)經(jīng)濟基本面并無(wú)大的問(wèn)題，股市漲跌的底線(xiàn)也是有力的。所以，不會(huì )走出太壞的行情。我認為，國慶節前后，大盤(pán)會(huì )有一定升幅，但在3000點(diǎn)之上繼續大幅上揚的概率不大。
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