新股擴容是牛市體現
    2009-09-11    周到    來(lái)源:上海證券報

  ●目前已“過(guò)會(huì )”而未發(fā)布招股意向書(shū)的首次公開(kāi)發(fā)行股票公司已有36家,創(chuàng )歷史新高。預計,擬在創(chuàng )業(yè)板上市的“上會(huì )”公司,將在2009年9月蜂擁而出。因此,國慶前,已“過(guò)會(huì )”而未發(fā)布招股意向書(shū)的首次公開(kāi)發(fā)行股票公司,很可能接近40家,再創(chuàng )歷史新高。
  ●從“上會(huì )”工作的安排看,筆者對于二級市場(chǎng)行情充滿(mǎn)信心。既然我們能按部就班地安排“上會(huì )”工作,就有充分的把握讓“過(guò)會(huì )”公司在適當時(shí)機發(fā)布招股意向書(shū)。我們不會(huì )為所謂暫停新股首次公開(kāi)發(fā)行的猜測所干擾,從而堅定牛市信念。

  “過(guò)會(huì )”公司家數將持續創(chuàng )新高

  目前已“過(guò)會(huì )”而未發(fā)布招股意向書(shū)的首次公開(kāi)發(fā)行股票公司已有36家,創(chuàng )歷史新高。擬在主板上市的已“過(guò)會(huì )”而未發(fā)布招股意向書(shū)的首次公開(kāi)發(fā)行股票公司,有招商證券、中國國旅、中國化學(xué)工程等六家;擬在中小企業(yè)板上市的已“過(guò)會(huì )”而未發(fā)布招股意向書(shū)的首次公開(kāi)發(fā)行股票公司,有珠海銀郵光電技術(shù)發(fā)展、遵義鈦業(yè)、福建星網(wǎng)銳捷通訊、漢王科技、廣州珠江啤酒、福建南平太陽(yáng)電纜、安徽鑫龍電器、福建圣農發(fā)展、深圳齊心文具、江蘇洋河酒廠(chǎng)、北京湘鄂情、潛江永安藥業(yè)、新疆北新路橋建設(600263,股吧)、新疆西部建設、北京科銳配電自動(dòng)化、焦點(diǎn)科技、武漢南國置業(yè)、深圳市美盈森環(huán)?萍、廣東威創(chuàng )視訊科技、北京東方園林、中利科技集團、廣東海大集團、成都三泰電子實(shí)業(yè)等30家。2009年恢復新股首次公開(kāi)發(fā)行前,已“過(guò)會(huì )”而未發(fā)布招股意向書(shū)的公司不過(guò)34家。預計,擬在創(chuàng )業(yè)板上市的“上會(huì )”公司,將在2009年9月蜂擁而出。因此,國慶前,已“過(guò)會(huì )”而未發(fā)布招股意向書(shū)的首次公開(kāi)發(fā)行股票公司,很可能接近40家,再創(chuàng )歷史新高。
  最近,新股首發(fā)工作緊打慢唱。光大證券(601788)和中國中冶(601788)A股分別在2009年7月27日和8月31日發(fā)布招股意向書(shū)。在此期間,上海證券交易所未再安排其他公司發(fā)布首次公開(kāi)發(fā)行股票招股意向書(shū)。但中國船舶(600150,股吧)重工、深圳市燃氣集團、中國北車(chē)等四家擬在主板上市公司卻在此期間“過(guò)會(huì )”。羅萊家紡(002293)、信立泰(002294)在2009年8月25日發(fā)布招股意向書(shū),精藝股份(002295)、輝煌科技(002296)在2009年9月7日發(fā)布招股意向書(shū)。在此期間,深圳證券交易所未再安排其他公司發(fā)布首次公開(kāi)發(fā)行股票招股意向書(shū)。但深圳市日海通訊技術(shù)、雅致集成房屋、深圳浩寧達儀表、深圳鍵橋通訊技術(shù)、深圳市富安娜家居用品、浙江久立特材科技等六家擬在中小企業(yè)板上市公司卻在此期間“過(guò)會(huì )”。顯然,首次公開(kāi)發(fā)行股票公司發(fā)布招股意向書(shū)的節奏,要慢于“過(guò)會(huì )”節奏。如果發(fā)布招股意向書(shū)和“過(guò)會(huì )”都保持各自目前的節奏,那么,“過(guò)會(huì )”而未發(fā)布招股意向書(shū)的首次公開(kāi)發(fā)行股票公司的家數,必將持續創(chuàng )歷史新高。
  當前,由于創(chuàng )業(yè)板開(kāi)設時(shí)間表已定,“過(guò)會(huì )”工作也不可能停止,也沒(méi)有制度上安排的需要,來(lái)暫停首次公開(kāi)發(fā)行股票工作。

  “過(guò)會(huì )”有條不紊顯示牛市信念

  而未發(fā)布招股意向書(shū)的首次公開(kāi)發(fā)行股票公司的家數,必將持續創(chuàng )歷史新高從“上會(huì )”工作的安排看,筆者對于二級市場(chǎng)行情充滿(mǎn)信心。讓“過(guò)會(huì )”公司蔚為大觀(guān)地排起長(cháng)龍,徒增投資者心理壓力,不是我們的工作目標。與其如此,還不如放慢“上會(huì )”節奏。既然我們能按部就班地安排“上會(huì )”工作,就有充分的把握讓“過(guò)會(huì )”公司在適當時(shí)機發(fā)布招股意向書(shū)。從這樣的角度看問(wèn)題,我們就不會(huì )為關(guān)于暫停新股首次公開(kāi)發(fā)行的猜測所干擾,從而堅定牛市信念。
  首發(fā)新股收益率的降低,將使本輪牛市區別于以往牛市,從而逐步改變投資者對市場(chǎng)“失血”問(wèn)題的認識。星期六(002291)上市首日收盤(pán)價(jià)僅比發(fā)行價(jià)上漲23.22%,創(chuàng )出恢復新股上市以來(lái)首日漲幅新低。這就基本與境外股市接軌。這是新股發(fā)行制度改革完善的最大成果。以往,二級市場(chǎng)投資者喜歡把新股“破發(fā)”視作熊市的底部信號。于是,這樣的底部信號將經(jīng)常出現,從而吸引有“抄底”愛(ài)好的投資者。
  更為重要的是,新股不敗神話(huà)接近破滅后,以往二級市場(chǎng)向一級市場(chǎng)輸送一只新股的“血”,現在可以用來(lái)輸送五只乃至十只新股。這樣,新股首發(fā)的擴容壓力,事實(shí)上要比新股發(fā)行制度改革完善前小得多。這恐怕是監管部門(mén)能有條不紊地安排“上會(huì )”工作,不為行情暫時(shí)低迷所動(dòng)的原因之一。

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