美國總統奧巴馬訪(fǎng)華，眾所周知的目的之一是向人民幣匯率施壓。
央行三季度貨幣政策報告對匯率部分的描述有了微妙變化，報告中就下一階段主要政策思路談到了以下內容：“按照主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性原則，結合國際資本流動(dòng)和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機制�！彪m然我們對其中含義的理解還很模糊，但如果有變化的話(huà)，應該只有升值一個(gè)方向。
但本次升值不大可能出現2007年那樣較大幅度的升值，這次的熱錢(qián)涌入主要是美元套利交易造成的，因此，美元套利交易的終結的時(shí)點(diǎn)，也是人民幣升值預期削弱的時(shí)點(diǎn)。
美國加息時(shí)點(diǎn)預計在2010年三季度或四季度，屆時(shí)，套利資金的回流不但會(huì )推升美元匯率走強，還將對全球金融市場(chǎng)造成巨大沖擊，尤其是近期資金流入較多的新興市場(chǎng)，因此，本次熱錢(qián)滯留的時(shí)間點(diǎn)和升值預期都有一定的不確定性，只要人民幣匯率挺過(guò)美國加息時(shí)點(diǎn)，升值壓力就會(huì )大大減輕。
因此在中國出口形勢沒(méi)有出現確定性轉折，人民幣可能只會(huì )小幅變動(dòng)。
升值對整個(gè)中國市場(chǎng)資本是利好，對債券市場(chǎng)也略微利好，不排除部分熱錢(qián)暫時(shí)入住債券市場(chǎng)，因此，債券市場(chǎng)應該將有一段平穩期。
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