似乎也再沒(méi)有比這三個(gè)簡(jiǎn)單的字，“房地產(chǎn)”，更令人困惑的詞匯了。它既寄托了復雜的情感，也包含著(zhù)紛繁的認識。它既困惑著(zhù)普通百姓，也困惑著(zhù)政策制定者，而且也讓人難以看到這種困惑何時(shí)才能終結。
　　簡(jiǎn)單地梳理一下，房地產(chǎn)所引發(fā)的困惑主要體現為：
　　第一，房地產(chǎn)的泡沫何時(shí)破滅。持破滅說(shuō)的人認為房地產(chǎn)價(jià)格的快速上升是由于流動(dòng)性過(guò)于寬松所致。隨著(zhù)政策的收緊，房?jì)r(jià)就要下跌，泡沫便會(huì )破滅。也有人則認為泡沫三五年之內不會(huì )破滅，理由是中國的人口結構的拐點(diǎn)和中國城市化過(guò)程的結束幾年之內還難以到來(lái)，支持房?jì)r(jià)上漲的基本面短期內不會(huì )發(fā)生轉折，所以即使房?jì)r(jià)跌下來(lái)了，還將會(huì )漲上去，從而每次下跌都將是購買(mǎi)的機會(huì )。
　　第二，政府是否真的愿意打壓房地產(chǎn)市場(chǎng)。因為，房地產(chǎn)既是當前中國經(jīng)濟主要的構成部分，也是拉動(dòng)中國經(jīng)濟增長(cháng)的重要引擎。對房地產(chǎn)市場(chǎng)的緊縮性調控必然也將會(huì )引發(fā)對未來(lái)經(jīng)濟走勢的擔憂(yōu)。因此，市場(chǎng)普遍有一種僥幸的心理，認為政府不一定有決心調控。
　　第三，在調控房地產(chǎn)方面，政策是否真實(shí)有效。尤其是土地財政造成了地方政府和中央政府利益導向不一致，因此，調控政策能否被完全貫徹，并產(chǎn)生實(shí)際效果也困惑著(zhù)市場(chǎng)。
　　第四，房地產(chǎn)部門(mén)的迅速持續膨脹將導致經(jīng)濟資源的不合理配置，從而可能妨礙中國的經(jīng)濟結構轉型，削弱中國經(jīng)濟持續增長(cháng)的動(dòng)力，導致中國經(jīng)濟的長(cháng)久衰退，這則是一個(gè)更深層次的困惑。
　　要廓清眼前之惑，首先要正確地認識和理解短期和長(cháng)期的區別。區分清楚短期和長(cháng)期是認識經(jīng)濟問(wèn)題，尤其是指導經(jīng)濟政策實(shí)踐的出發(fā)點(diǎn)。各種宏觀(guān)調控政策，如貨幣政策、財政政策主要針對的是經(jīng)濟的短期波動(dòng)，而要促進(jìn)長(cháng)期的經(jīng)濟增長(cháng)可能更需要從結構調整、制度改革甚至文化改造去考慮。對房地產(chǎn)問(wèn)題的認識也首先要明確哪些問(wèn)題是短期的，哪些問(wèn)題是長(cháng)期的，當前的主要問(wèn)題是短期因素多一些還是長(cháng)期因素多一些。
　　過(guò)去10年中國的房?jì)r(jià)平均來(lái)看是持續上漲的，房地產(chǎn)部門(mén)也是持續擴張的，這是由中國的人口結構和城市化過(guò)程所決定的，這種擴張實(shí)際上就是中國的經(jīng)濟增長(cháng)本身，也是一個(gè)長(cháng)期問(wèn)題。但是2009年以來(lái)全國房?jì)r(jià)平均40%左右的上漲則主要源于2009年以來(lái)信貸的過(guò)快增長(cháng)。它所反映的不是中國的經(jīng)濟成長(cháng)，而是一個(gè)貨幣現象。即使有基本面因素的長(cháng)期支撐，但隨著(zhù)貨幣因素的退潮，泡沫也終將會(huì )破滅。當前針對房地產(chǎn)行業(yè)的調控也許可以暫時(shí)抑制房?jì)r(jià)的上漲，但是在加息沒(méi)有啟動(dòng)、貨幣沒(méi)有真正收緊之前，泡沫也許將以別的形式，甚或在別的載體上表現出來(lái)。
　　目前一線(xiàn)城市以及中心城市房?jì)r(jià)相比其他城市上漲更快， 這個(gè)結構差異問(wèn)題也需要理清短期因素和長(cháng)期因素。例如，去年以來(lái)房?jì)r(jià)普漲首要的原因當然是貨幣過(guò)快增長(cháng)這一短期因素。但一線(xiàn)城市房?jì)r(jià)加速上漲，連創(chuàng )新高，以至于北京、上海等城市的房?jì)r(jià)可以傲視紐約、東京， 則體現了中國方方面面的結構性問(wèn)題。如收入分配在不同階層間的不平等，區域經(jīng)濟發(fā)展的不平衡，各類(lèi)資源分布的不平衡等等。比如北京、上海的房?jì)r(jià)之所以高，就是因為它還包含著(zhù)享受更好的基礎設施，更好的職業(yè)發(fā)展機會(huì )，甚至下一代接受更好的教育的機會(huì )。這些收益理所當然的都要體現在房?jì)r(jià)之中。因此緩解房?jì)r(jià)的這種結構性差異雖可以采用抑制具體城市投機需求甚至剛性需求等短期措施，但真正有效的解決可能只有等到長(cháng)期的結構問(wèn)題有所緩解之后才能實(shí)現，因為支撐一線(xiàn)城市房?jì)r(jià)上漲更快的可能還是長(cháng)期因素。
　　房地產(chǎn)之惑，千頭萬(wàn)緒，但首先要把短期的歸短期，長(cháng)期的歸長(cháng)期，才可能稍有清醒。